第二節(jié) 證券法律制度
一、證券法律制度概述
(一)證券的分類
按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，證券可以分為不同的種類。
(二)證券市場
1．證券市場的分類
證券市場依據(jù)不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)，可以有不同的分類。
2．證券市場的主體
證券市場的主體是指參與證券市場的各類法律主體，包括證券發(fā)行人、投資者、中介機構(gòu)、交易場所以及自律性組織和監(jiān)管機構(gòu)等。
(三)證券活動和證券管理原則
1．公開、公平、公證原則
2．自愿、有償、誠實信用原則
3．守法原則
4．分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理原則
5．保護投資者合法權(quán)益原則
6．監(jiān)督管理與自律管理相結(jié)合原則
二、證券發(fā)行
(一)證券發(fā)行分類
根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，證券發(fā)行可以分為不同的類型。
(二)股票的發(fā)行
1．首次公開發(fā)行股票的條件
(1)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司。
(2)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場獨立經(jīng)營的能力。發(fā)行人的資產(chǎn)完整、人員獨立、財務(wù)獨立、機構(gòu)獨立、業(yè)務(wù)獨立，在獨立性方面不得有其他嚴(yán)重缺陷。
(3)發(fā)行人已經(jīng)依法建立健全股東大會、董事會、監(jiān)事會、獨立董事、董事會秘書制度，相關(guān)機構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)。
(4)發(fā)行人資產(chǎn)質(zhì)量良好，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，盈利能力較強，現(xiàn)金流量正常。
(5)募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營業(yè)務(wù)。
2．上市公司公開發(fā)行新股的條件
上市公司公開發(fā)行薪股，應(yīng)當(dāng)符合《證券法》、《公司法》規(guī)定的發(fā)行條件和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他發(fā)行條件，包括中國證監(jiān)會《上市公司證券發(fā)行管理辦法》等規(guī)定的發(fā)行條件。
3．上市公司非公開發(fā)行股票的條件
4．上市公司不得非公開發(fā)行股票的情形
(三)公司債券的發(fā)行
1．公司公開債券發(fā)行的條件
2．再次發(fā)行公司債券的限制性規(guī)定
(四)證券投資基金的發(fā)行
證券投資基金是指通過公開或者非公開方式募集投資者資金，由基金管理人管理，基金托管人托管，從事股票、債券等金融工具組合方式進行的一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合證券投資方式。
1．基金的公開募集
公開募集基金，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)注冊。未經(jīng)注冊，不得公開或者變相公開募集基金。
2．非公開募集基金
非公開募集基金應(yīng)當(dāng)向合格投資者募集，合格投資者累計不得超過200人。
(五)證券發(fā)行的程序
1．作出發(fā)行決議
2．提出發(fā)行申請
3．依法核準(zhǔn)申請
4．公開發(fā)行信息
5．撤銷核準(zhǔn)決定
6．簽訂承銷協(xié)議，進行證券銷售
7．備案
三、證券交易
(一)證券交易的一般規(guī)定
(二)證券上市
1．股票上市
(1)股票上市的條件。
(2)申請股票上市交易。
(3)股票的暫停上市和終止上市。
2．公司債券的交易
(1)公司債券上市交易的條件。
(2)公司債券上市程序。
(3)公司債券的暫停上市與終止上市。
3．證券投資基金上市
(1)公開募集基金的基金份額的交易、申購與贖回。
(2)非公開募集基金的轉(zhuǎn)讓。
4．持續(xù)信息公開
信息公開也稱信息披露，是指證券的發(fā)行人和其他法定的相關(guān)負(fù)有信息公開義務(wù)的人在證券發(fā)行、上市和交易過程中，按照法定或約定要求將應(yīng)當(dāng)向社會公開的財務(wù)、經(jīng)營及其他有關(guān)影響證券投資者投資判斷的信息向證券監(jiān)督管理機構(gòu)和證券交易所報告，并向社會公眾公告的活動。
(1)首次信息披露。
(2)持續(xù)信息披露。
①定期報告
②臨時報告
(3)信息的發(fā)布與監(jiān)督。
5．禁止的交易行為
(1)內(nèi)幕交易行為。
內(nèi)幕交易是指證券交易內(nèi)幕信息的知情人員利用內(nèi)幕信息進行證券交易的行為。
(2)操縱市場行為。
(3)虛假陳述行為。
(4)欺詐客戶行為。
(5)其他禁止的交易行為。
四、上市公司收購
(一)上市公司收購的主體
1．上市公司收購人
收購人包括投資者及與其一致行動的他入。
2．上市公司收購中有關(guān)當(dāng)事人的義務(wù)
(1)收購人的義務(wù)。
(2)被收購公司的控股股東或者實際控制人不得濫用股東權(quán)利，損害被收購公司或者其他股東的合法權(quán)益。
(3)被收購公司的董事、監(jiān)事和高級管理人員對公司負(fù)有忠實義務(wù)和勤勉義務(wù)，應(yīng)當(dāng)公平對待收購本公司的所有收購人。
3．上市公司收購的支付方式
上市公司收購可以采用現(xiàn)金、依法可以轉(zhuǎn)讓的證券以及法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他支付方式進行。
(二)上市公司收購的權(quán)益披露
1．進行權(quán)益披露的情形
2．權(quán)益變動的披露方式
(三)要約收購
1．要約收購的適用條件
2．收購要約的期限
收購要約約定的收購期限不得少于30日，并不得超過60日。
3．收購要約的撤銷
4．收購要約的變更
(四)協(xié)議收購
(五)上市公司收購的法律后果
在上市公司收購中，收購人持有的被收購的上市公司的股票，在收購行為完成后的12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。
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