第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論

(一)利潤最大化

利潤最大化目標(biāo)的主要優(yōu)點(diǎn)是，企業(yè)追求利潤最大化，就必須講求經(jīng)濟(jì)核算，加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動牛產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。

利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在以下缺陷;

(1)沒有考慮利潤實(shí)現(xiàn)時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值

(2)沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題

(3)沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系

(4)可能導(dǎo)致企業(yè)短期財(cái)務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。

(二)股東財(cái)富最大化

與利用最大化相比，東財(cái)富最大化的主要優(yōu)點(diǎn)是:

(1)考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素

(2)在一定程度上能避免企業(yè)短期行為

(3)對上市公司而言，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和懲罰。

以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也存在以下缺點(diǎn)：

(1)通常只適用于上市公司，非上市公司難以應(yīng)用

(2)股價(jià)受眾多因素影響，特別是企業(yè)外部的因素，有些還可能是非正常因素。

(3)它強(qiáng)調(diào)更多的是股東利益，而對他相關(guān)者的利益不夠重視。

(三)企業(yè)價(jià)值最大化

企業(yè)價(jià)值最大化要求在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。以企業(yè)價(jià)值最大化最為此物管理目標(biāo)。具有以下優(yōu)點(diǎn)：

(1)考慮了去的報(bào)酬的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量。

(2)考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系

(3)將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利

潤上的短期行為。

(4)用價(jià)值代替價(jià)格，避免了過多外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短、短期行為。

二、利益沖突與協(xié)調(diào)

(一)所有者和經(jīng)營者利益沖突與協(xié)調(diào)

經(jīng)營者和所有者的主要利益沖突是經(jīng)營者希望在創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)，能夠獲取更多的報(bào)酬、更多的享受，并避免各種風(fēng)險(xiǎn);而所有者則希望以較小的代價(jià)(支付較少報(bào)酬)實(shí)現(xiàn)更多的財(cái)富為了協(xié)調(diào)這一利益沖突，通常可采取以下方式解決:

1.解聘:這是一種通過所有者約束經(jīng)營者的辦法。

2.接收:這是一種通過市場約束經(jīng)營者的辦法。

3.激勵(lì):激勵(lì)通常有兩種方式:

(1)股票期權(quán);

(2)績效股。

(二)所有者和偵權(quán)人利益沖突與協(xié)調(diào)

所有者的目標(biāo)確。與債權(quán)人期望實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)發(fā)生矛盾。協(xié)調(diào)所有者，與債權(quán)人利益沖突的方式有限制性借債、收回借款或停止借款等。

三、企業(yè)的杜會責(zé)任

企業(yè)的社會責(zé)任，是指企業(yè)在謀求所有者或股東權(quán)益最大化時(shí)，所應(yīng)負(fù)有的維護(hù)和增進(jìn)社會利益的義務(wù)。

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