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導讀：2023中級會計《財務管理》核心筆記
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2023中級會計《財務管理》核心筆記
說明：
對于該類公式的復習說明，請參閱教材進行把握。
第二章 財務管理基礎
一、貨幣時間價值
復利終值：F＝P×（1＋i）n
復利現值：P＝F/（1＋i）n
普通年金現值：P=A×（P/A，i，n）；逆運算：投資回收，A= P/（P/A，i，n）
預付年金現值：P＝A×（P/A，i，n）×（1＋i）
遞延年金現值：P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）
永續年金現值：P＝A/i
普通年金終值：F=A×（F/A，i，n）；逆運算：償債基金，A= F/（F/A，i，n）
預付年金終值：F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）
【提示】
（1）永續年金沒有終值；
（2）遞延年金終值的計算和普通年金類似，不過需要注意確定參數 n（也就是年金的個數）。
【要求】
（1）判斷是一次支付還是年金；
（2）注意期數問題，列出正確表達式；
（3）對于系數，考試會予以告訴，不必記系數的計算公式，但是其表達式必須要掌握；
（4）在具體運用中，現值比終值更重要，前者需要理解并靈活運用，后者可以作一般性地了解。
【運用】
（1）年資本回收額的計算思路，可以運用于年金凈流量，年金成本的計算中；
（2）遞延年金現值的計算思路，可以運用在股票價值計算中，階段性增長模式下，求正常增長階段股利現值和
插值法解決下面的問題：
當折現率為 12%時，凈現值為-50；當折現率為 10%時，凈現值為 150，求內含報酬率？
（12%-10%）/（12%-IRR）=（-50-150）/（-50-0）。解得：IRR=11.5%
【要求】不必死記公式，列出等式，兩端分別是折現率和對應的系數，只要一一對應起來，就能得到最終的結果。
【運用】
（1）實際利率的計算；
（2）內含報酬率的計算；
（3）資金成本貼現模式的計算；
（4）證券投資收益率的計算。
利率的計算
★★★一年內多次計息，有效年利率的推算：i＝(1＋r/m)m-1
★★1+名義利率=（1+實際利率）*（1+通貨膨脹率）
【要求】上述第一個公式必須掌握，第二個公式需要明確名義利率、通貨膨脹率和實際利率之間的關系。
二、證券資產組合的風險與收益
證券資產組合的預期收益率：各種證券預期收益率的加權平均數，即組合內各資產預期收益率與各資產在組合中的
價值比例（即投資比重）對應相乘再相加。
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2023中級會計《財務管理》核心筆記
說明：
對于該類公式的復習說明，請參閱教材進行把握。
第二章 財務管理基礎
一、貨幣時間價值
復利終值：F＝P×（1＋i）n
復利現值：P＝F/（1＋i）n
普通年金現值：P=A×（P/A，i，n）；逆運算：投資回收，A= P/（P/A，i，n）
預付年金現值：P＝A×（P/A，i，n）×（1＋i）
遞延年金現值：P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）
永續年金現值：P＝A/i
普通年金終值：F=A×（F/A，i，n）；逆運算：償債基金，A= F/（F/A，i，n）
預付年金終值：F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）
【提示】
（1）永續年金沒有終值；
（2）遞延年金終值的計算和普通年金類似，不過需要注意確定參數 n（也就是年金的個數）。
【要求】
（1）判斷是一次支付還是年金；
（2）注意期數問題，列出正確表達式；
（3）對于系數，考試會予以告訴，不必記系數的計算公式，但是其表達式必須要掌握；
（4）在具體運用中，現值比終值更重要，前者需要理解并靈活運用，后者可以作一般性地了解。
【運用】
（1）年資本回收額的計算思路，可以運用于年金凈流量，年金成本的計算中；
（2）遞延年金現值的計算思路，可以運用在股票價值計算中，階段性增長模式下，求正常增長階段股利現值和
插值法解決下面的問題：
當折現率為 12%時，凈現值為-50；當折現率為 10%時，凈現值為 150，求內含報酬率？
（12%-10%）/（12%-IRR）=（-50-150）/（-50-0）。解得：IRR=11.5%
【要求】不必死記公式，列出等式，兩端分別是折現率和對應的系數，只要一一對應起來，就能得到最終的結果。
【運用】
（1）實際利率的計算；
（2）內含報酬率的計算；
（3）資金成本貼現模式的計算；
（4）證券投資收益率的計算。
利率的計算
★★★一年內多次計息，有效年利率的推算：i＝(1＋r/m)m-1
★★1+名義利率=（1+實際利率）*（1+通貨膨脹率）
【要求】上述第一個公式必須掌握，第二個公式需要明確名義利率、通貨膨脹率和實際利率之間的關系。
二、證券資產組合的風險與收益
證券資產組合的預期收益率：各種證券預期收益率的加權平均數，即組合內各資產預期收益率與各資產在組合中的
價值比例（即投資比重）對應相乘再相加。
【要求】不要記憶公式，直接記住證券資產組合的預期收益率等于各項資產收益率的加權平均數即可。
【提示】涉及到加權計算的還有：
（1）資產組合貝塔系數的計算；
（2）加權平均資本成本的計算；
（3）加權平均邊際貢獻率的計算。
兩項資產組合方差的計算
σp2＝W1 2σ1
2＋W2 2σ2
2＋2W1W2ρ12σ1σ2
【要求】需要注意的是，對于相關系數的不同范圍，兩項資產的組合風險如何變化。相關系數在-1和1之間，當相關
系數為1，完全正相關，不會分散任何風險；只要小于1，就能夠分散風險，并且越小分散效應越明顯。
資本資產定價模型
證券資產組合的必要收益率＝Rf＋β×（Rm－Rf）
【要求】重要公式，必須記憶并靈活運用
【運用】
（1）求證券組合的必要收益率；
（2）計算股權資本成本的方法之一；
（3）確定公司價值分析法中，就股權價值計算的折現率的確定；
（4）計算股票價值時，投資人要求的必要報酬率 Rs 的確定。
高低點法（成本性態分析）
單位變動成本＝（最高點業務量成本－最低點業務量成本）／（最高點業務量－最低點業務量）
【要求】不必死記硬背，根據高低點，結合成本性態公式，列出二元一次方程組，解之即可。
【提示】選擇高低點一定是業務量（自變量）的高低點，而不是資金（成本） （因變量）的高低點。
【運用】對混合成本進行分解；用資金習性預測法來預測資金的占用（逐項分析）。
總成本模型
總成本＝固定成本總額＋單位變動成本×業務量
【要求】公式簡單，必須掌握，這是本量利分析的基礎。
第三章 預算管理
一、生產預算
預計生產量＝預計銷售量＋預計期末產成品存貨－預計期初產成品存貨
【備注】
（1）預計銷售量：來自銷售預算。
（2）年初產成品存貨是編制預算時預計的，年末產成品存貨根據長期銷售趨勢來確定。
（3）預計期末產成品存貨=下期銷售量×百分比。
（4）預計期初產成品存貨=上期末產成品存貨。
二、資金預算
（1）可供使用現金=期初現金余額+現金收入
①期初現金余額是在編制預算時預計的；
②下期期初現金余額=上期期末現金余額；
③現金收入的主要來源是銷貨取得的現金收入，來自銷售預算。
（2）現金余缺=可供使用現金-現金支出
【備注】注意利息的支付屬于現金籌措及運用范疇，計算“現金余缺”的時候不考慮利息支出。
期末現金余額=現金余缺+現金籌措-現金運用
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