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導讀：2024年中級《財務管理》考前N頁紙
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2024年中級《財務管理》考前N頁紙
【考點1】企業財務管理目標理論
1、利潤最大化
1.觀點 以實現利潤最大為目標。
2.局限性
（1）沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值。
沒有考慮風險。
（3）沒有反映利潤與投入資本的關系
（4）可能導致企業短期行為傾向，影響企業長遠發展。
1.觀點 是利潤最大化的另一種表現形式。
2.局限性 （1）沒有考慮每股收益的取得時間。
（2）沒有考慮每股收益的風險。
3、股東財富最大化
1.觀點 以實現股東財富最大為目標。
2.優點
與利潤最大化相比，股東財富最大化的主要優點是：
①考慮了風險因素，因為股價對風險反應較敏感。
②一定程度上能避免短期行為，因為目前的利潤和預期未來的利潤都會對股價產生重要影響。
③對上市公司而言比較容易量化（股數×股價），便于考核和獎懲。
3.缺點
①非上市公司無法隨時準確獲得股價，因而難于應用。
②股價受眾多因素影響，不能完全準確反映財務管理狀況。
③強調更多的是股東的利益，對其他相關者利益重視不夠。
1.觀點 以企業價值最大為目標。
2.衡量 （1）所有者權益和債權人權益的市場價值（不是賬面價值）。
（2）企業創造的預計未來現金流量的現值。
3.優點
（1）考慮了取得收益的時間，并用時間價值原理進行計量。
（2）考慮了風險與收益的關系。
（3）將企業長期、穩定的發展和持續的獲利能力放在首位，能克服追求利潤的短期行為。
（4）用價值代替價格，避免過多外界市場因素的干擾，有效規避了企業的短期行為。
4.缺點 （1）企業價值過于理論化，不易操作。
（2）非上市公司，在評估企業資產價值時，很難做到客觀和準確。
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2024年中級《財務管理》考前N頁紙
【考點1】企業財務管理目標理論
1、利潤最大化
1.觀點 以實現利潤最大為目標。
2.局限性
（1）沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值。
沒有考慮風險。
（3）沒有反映利潤與投入資本的關系
（4）可能導致企業短期行為傾向，影響企業長遠發展。
1.觀點 是利潤最大化的另一種表現形式。
2.局限性 （1）沒有考慮每股收益的取得時間。
（2）沒有考慮每股收益的風險。
3、股東財富最大化
1.觀點 以實現股東財富最大為目標。
2.優點
與利潤最大化相比，股東財富最大化的主要優點是：
①考慮了風險因素，因為股價對風險反應較敏感。
②一定程度上能避免短期行為，因為目前的利潤和預期未來的利潤都會對股價產生重要影響。
③對上市公司而言比較容易量化（股數×股價），便于考核和獎懲。
3.缺點
①非上市公司無法隨時準確獲得股價，因而難于應用。
②股價受眾多因素影響，不能完全準確反映財務管理狀況。
③強調更多的是股東的利益，對其他相關者利益重視不夠。
1.觀點 以企業價值最大為目標。
2.衡量 （1）所有者權益和債權人權益的市場價值（不是賬面價值）。
（2）企業創造的預計未來現金流量的現值。
3.優點
（1）考慮了取得收益的時間，并用時間價值原理進行計量。
（2）考慮了風險與收益的關系。
（3）將企業長期、穩定的發展和持續的獲利能力放在首位，能克服追求利潤的短期行為。
（4）用價值代替價格，避免過多外界市場因素的干擾，有效規避了企業的短期行為。
4.缺點 （1）企業價值過于理論化，不易操作。
（2）非上市公司，在評估企業資產價值時，很難做到客觀和準確。
1.利益相關者 ①股東；②債權人；③經營者；④員工；
⑤客戶；⑥供應商；⑦政府。
2.具體內容 （1）強調風險與收益的均衡，將風險限制在企業可以承受的范圍內。
（2）強調股東的首要地位，并強調企業與股東之間的協調關系。
【考點2】復利終值和現值
1.復利終值 ①F=P×（1＋i）n
②F=P×（F/P，i，n）
2.復利現值 ①P=F/（1＋i）n=F×（1＋i）-n
②P=F×（P/F，i，n）
3.結論 ①復利針對一次性款項的計算；上述n表示終值時點和現值時點之間的時間距離。
②復利的終值和現值互為逆運算，復利終值系數和復利現值系數互為倒數。
【考點3】年金終值和現值
（一）普通年金的終值和現值
普通年金是從第一期開始，每期期末收付款的年金。
1.普通年金終值 ①計算思路：普通年金每次收付款項在第n期期末的復利終值之和。
②計算公式：F=A×（F/A，i，n）
2.普通年金現值 ①計算思路：普通年金每次收付款項在第一期期初（即0時點）的復利現值之和。
②計算公式P=A×（P/A，i，n）
（二）預付年金的終值和現值
預付年金是從第一期開始，每期期初收付款的年金。
【對比】普通年金是從第一期開始，每期期末收付款的年金。
1.預付年金終值 ①計算公式：F=A×（F/A，i，n）×（1＋i）
其中：n為等額收付的次數（即A的個數）。
2.預付年金現值 ①計算公式：P=A×（P/A，i，n）×（1＋i）
其中：n為等額收付的次數（即A的個數）。
（三）遞延年金的終值和現值
遞延年金是在第二期或第二期以后才開始收付的年金。
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1.利益相關者 ①股東；②債權人；③經營者；④員工；
⑤客戶；⑥供應商；⑦政府。
2.具體內容 （1）強調風險與收益的均衡，將風險限制在企業可以承受的范圍內。
（2）強調股東的首要地位，并強調企業與股東之間的協調關系。
【考點2】復利終值和現值
1.復利終值 ①F=P×（1＋i）n
②F=P×（F/P，i，n）
2.復利現值 ①P=F/（1＋i）n=F×（1＋i）-n
②P=F×（P/F，i，n）
3.結論 ①復利針對一次性款項的計算；上述n表示終值時點和現值時點之間的時間距離。
②復利的終值和現值互為逆運算，復利終值系數和復利現值系數互為倒數。
【考點3】年金終值和現值
（一）普通年金的終值和現值
普通年金是從第一期開始，每期期末收付款的年金。
1.普通年金終值 ①計算思路：普通年金每次收付款項在第n期期末的復利終值之和。
②計算公式：F=A×（F/A，i，n）
2.普通年金現值 ①計算思路：普通年金每次收付款項在第一期期初（即0時點）的復利現值之和。
②計算公式P=A×（P/A，i，n）
（二）預付年金的終值和現值
預付年金是從第一期開始，每期期初收付款的年金。
【對比】普通年金是從第一期開始，每期期末收付款的年金。
1.預付年金終值 ①計算公式：F=A×（F/A，i，n）×（1＋i）
其中：n為等額收付的次數（即A的個數）。
2.預付年金現值 ①計算公式：P=A×（P/A，i，n）×（1＋i）
其中：n為等額收付的次數（即A的個數）。
（三）遞延年金的終值和現值
遞延年金是在第二期或第二期以后才開始收付的年金。
1.遞延年金終值 ①計算公式F=A×（F/A，i，n）
【提示】遞延年金終值與遞延期無關，與普通年金的終值計算相同。
2.遞延年金現值 ①計算公式
P=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）
（四）永續年金的現值
1.結論 永續年金沒有終點，所以沒有終值。
2.永續年金現值 P=A/i
【提示1】 如果給定的是一個預付年金形式的永續年金，則其現值P＝A＋A/i。
【提示2】如果給定的是一個遞延年金形式的永續年金（遞延期為m期），則其現值為：P＝A/i×（P/
F，i，m）。
【考點4】實際利率計算
（1）一年內多次計息時的實際利率
（1）計息期利率
=名義利率/每年復利計息次數=r/m
式中：r為名義利率，m為每年復利計息次數。
（2）i=（1+r/m）m-1
式中：i為實際利率。
（2）通貨膨脹情況下的實際利率 1+名義利率=（1+實際利率）×（1+通貨膨脹率）
整理得：實際利率=（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）-1
【考點5】資本資產定價模型
1.關系式 必要收益率=無風險收益率+風險收益率
2.表達形式
R=Rf+β×（Rm-Rf）
【提示1】計算資產組合的必要收益率時，該公式的β是資產組合的β系數。
【提示2】證券資產組合的β系數是所有單項資產β系數的加權平均數，即各資產的β系數與各資
產在組合中的價值比例對應相乘再相加。
【考點6】預算的編制方法
（一）增量預算法與零基預算法
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1.遞延年金終值 ①計算公式F=A×（F/A，i，n）
【提示】遞延年金終值與遞延期無關，與普通年金的終值計算相同。
2.遞延年金現值 ①計算公式
P=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）
（四）永續年金的現值
1.結論 永續年金沒有終點，所以沒有終值。
2.永續年金現值 P=A/i
【提示1】 如果給定的是一個預付年金形式的永續年金，則其現值P＝A＋A/i。
【提示2】如果給定的是一個遞延年金形式的永續年金（遞延期為m期），則其現值為：P＝A/i×（P/
F，i，m）。
【考點4】實際利率計算
（1）一年內多次計息時的實際利率
（1）計息期利率
=名義利率/每年復利計息次數=r/m
式中：r為名義利率，m為每年復利計息次數。
（2）i=（1+r/m）m-1
式中：i為實際利率。
（2）通貨膨脹情況下的實際利率 1+名義利率=（1+實際利率）×（1+通貨膨脹率）
整理得：實際利率=（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）-1
【考點5】資本資產定價模型
1.關系式 必要收益率=無風險收益率+風險收益率
2.表達形式
R=Rf+β×（Rm-Rf）
【提示1】計算資產組合的必要收益率時，該公式的β是資產組合的β系數。
【提示2】證券資產組合的β系數是所有單項資產β系數的加權平均數，即各資產的β系數與各資
產在組合中的價值比例對應相乘再相加。
【考點6】預算的編制方法
（一）增量預算法與零基預算法
方法 關鍵 前提/適用范圍 缺點
增量
預算
法
以歷史期實際經濟活動及其預
算為基礎+調整歷史期
現狀是合理的（關鍵詞法
，非標準描述）
可能導致無效費用開支無法得到有效控制，使
得不必要開支合理化，造成預算上的浪費。（
以前合理的，不意味以后也會合理）
零基
預算
法
以零為起點+從實際需要出發 不經常發生的or預算編制
基礎變化較大
①預算編制工作量較大、成本較高；
②預算編制的準確性受企業管理水平和相關數
據標準準確性影響較大。
（二）固定預算法與彈性預算法
方法 關鍵 前提/適用范圍 缺點
固定
預算
法
不考慮可能發生的變動 以預算期內正常的、最可實現的某一
業務量水平為固定基礎
①適應性差
②可比性差
彈性
預算
法
分別確定不同業務量及其
相應預算項目所消耗資源
①理論上，彈性預算法適用于編制所
有與業務量有關的預算。
②實務中主要用于編制成本費用預算
和利潤預算，尤其是成本費用預算。
①編制工作量大；
②市場及其變動趨勢預測的準確性、預
算項目與業務量之間依存關系的判斷水
平等會對彈性預算的合理性造成較大影
響。
（三）定期預算法與滾動預算法
方法 關鍵 特點
定期預算法 以不變的會計期間作為預算期 缺點：管理人員往往只考慮剩余時期業務量，容易導致短期行為。
滾動預算法 預算期始終保持為一個固定長度 動態反映市場、建立跨期綜合平衡
【考點7】經營預算的編制
01.銷售預算
1.特征 銷售預算是整個預算的編制起點，其他預算的編制都以銷售預算為基礎。
2.主要內容
（1）預計銷售收入=銷量×單價。
（2）預計現金收入。
①本期銷售本期收現；
②前期銷售本期收現。
02.生產預算
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