第二章 有價證券的投資價值分析(答案解析)
一、單項選擇題
1.下列關于影響債券投資價值的因素的分析中，說法錯誤的是 （ ）。
A.信用級別越低的債券，債券的內(nèi)在價值也越低
B.市場總體利率水平下降時，債券的內(nèi)在價值也下降
C.債券的票面利率越低，債券價值的易變性也越大
D.流動性好的債券比流動性差的債券有較高的內(nèi)在價值
2.某投資者的一項投資預計兩年后價值 100 000元，假設必要收益率是20%，下述最接近按復利計算的該投資現(xiàn)值的是（ ）。
A.60 000元
B.65 000元
C.70 000元
D.75 000元
3.某一次還本付息債券的票面額為1 000元，票面利率l0%，必要收益率為l2%，期限為5年，如果按復利計息，復利貼現(xiàn)，其內(nèi)在價值為（ ）。
A.851.14元
B.937.50元
C.907.88元
D.913.85元
4.流動性偏好理論將遠期利率與未來的預期即期利率之間的差額稱為（ ）。
A.期貨升水
B.轉(zhuǎn)換溢價
C.流動性溢價
D.評估增值
5.某投資者以900元的價格購買了面額為1000元、票面利率為12%、期限為5年的債券。那么該投資者的當前收益率為（ ）。
A.12%
B.13.33%
C.8%
D.11.11%
6.影響債券投資價值的內(nèi)部因素不包括（ ）。
A.債券的提前贖回條款
B.債券的稅收待遇
C.基礎利率
D.債券的信用級別
7.在決定優(yōu)先股的內(nèi)在價值時，（ ）相當有用。
A.零增長模型
B.不變增長模墨
C.二元增長模型
D.可變增長模型
8.（ ）是指從買入債券到賣出債券期間所獲得的年平均收益與買入債券的實際價格的比率。
A.當前收益率
B.到期收益率
C.持有期收益率
D.贖回收益率
9.下列有關影響股票投資價值的因素的敘述，錯誤的是（ ）。
A.一般情況下，股票價格與股利水平成反比
B.股份分割是將原來股份均等地拆成若干較小的股份
C.對業(yè)績優(yōu)良的公司而言，增資意味著將增加公司經(jīng)營實力
D.當公司宣布減資時，股價會大幅下降
10.某認股權證的理論價值為7元，市場價格為9元。則該認股權證的溢價為（ ）。
A.2元
B.-2元
C.16元
D.9元
11.下列不是影響股票投資價值內(nèi)部因素的是（ ）。
A.公司凈資產(chǎn)
B.公司盈利水平
C.公司所在行業(yè)的情況
D.股份分割
12.股票內(nèi)在價值的計算方法模型中，假定股票永遠支付固定股利的模型是（ ）。
A.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型
B.零增長模型
C.不變增長模塑
D.市盈率估價模型
13.可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換價值的公式是（ ）。
A.轉(zhuǎn)換價值=標的股票市場價格×轉(zhuǎn)換比例
B.轉(zhuǎn)換價值=標的股票凈資產(chǎn)×轉(zhuǎn)換比例
C.轉(zhuǎn)換價值=標的股票市場價格+轉(zhuǎn)換比例
D.轉(zhuǎn)換價值=標的股票凈資產(chǎn)/手轉(zhuǎn)換比例
14.某公司可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比例為20，其普通股股票當期市場價格為40元。債券的市場價格為1000元，則（ ）。
A.轉(zhuǎn)換升水比率20%
B.轉(zhuǎn)換貼水比率20%
C.轉(zhuǎn)換升水比率25%
D.轉(zhuǎn)換貼水比率25%
15.在貸款或融資活動進行時，貸款者和借款者并不能自由地在利率預期的基礎上將證券從一個償還期部分替換成另一個償還期部分，是（ ）的觀點。
A.市場預期理論
B.流動性偏好理論
C.市場分割理論
D.有效市場理論
16.下列影響股票投資價值的外部因素中，不屬于宏觀經(jīng)濟因素的是 （ ）。
A.貨幣政策
B.財政政策
C.收入分配政策
D.產(chǎn)業(yè)政策
17.利率期限結構的形成主要是由（ ）決定的。
A.對未來利率變化方向的預期
B.流動性溢價
C.市場分割
D.市場供求關系
18.根據(jù)債券終值求現(xiàn)值的過程叫作（ ）。
A.映射
B.貼現(xiàn)
C.回歸
D.轉(zhuǎn)換
19.某債券期限5年，面值1000元，年息60元。市場售價1020元，則該債券的到期收益率（ ）。
A.為6%
B.高于6%
C.低于6%
D.為30%
