一、混合基金在投資組合中的作用
混合基金的風(fēng)險(xiǎn)低于股票基金，預(yù)期收益則要高于債券基金。它為投資者提供了一種在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分散投資的工具，比較適合較為保守的投資者。
二、混合基金的類型
三、混合基金的風(fēng)險(xiǎn)
第六節(jié) 保本基金
一、保本基金的特點(diǎn)
保本基金的最大特點(diǎn)是其招募說(shuō)明書(shū)中明確規(guī)定有相關(guān)的擔(dān)保條款，即在滿足一定的持有期限后，為投資者提供本金或收益的保障。
最大特點(diǎn)就是可以保本，本質(zhì)上是一種混合基金。
二、保本基金的保本策略
保本基金于20世紀(jì)80年代中期起源于美國(guó)。(判斷題) 來(lái)源：考試大的美女編輯們
其核心是投資組合保險(xiǎn)策略。國(guó)際上比較流行的投資組合保險(xiǎn)策略主要有對(duì)沖保險(xiǎn)策略與固定比例投資組合保險(xiǎn)策略(CPPI)。(多選)
CPPI是一種通過(guò)比較投資組合現(xiàn)時(shí)凈值與投資組合價(jià)值底線，從而報(bào)考調(diào)整投資組合中風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與保本資產(chǎn)的比例，以兼顧保本與增值目標(biāo)的保本策略。
CPPI投資策略的投資步驟三步：P39
第一步，根據(jù)投資組合期末最低目標(biāo)價(jià)值(基金的本金)和合理的折現(xiàn)率設(shè)定當(dāng)前應(yīng)持有的保本資產(chǎn)的價(jià)值，即投資組合的價(jià)值底線。
第二步，計(jì)算投資組合現(xiàn)時(shí)凈值超過(guò)價(jià)值底線的數(shù)額，該值通常被稱為安全墊。安全墊是風(fēng)險(xiǎn)投資(如股票投資)可承受的最高損失限額。
第三步，按安全墊的一定倍數(shù)確定風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資的比例，并將其余資產(chǎn)投資于保本資產(chǎn)(如債券投資)，從而在確保實(shí)現(xiàn)保本目標(biāo)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)投資組合的增值。
三、保本基金的類型本文來(lái)源:考試大網(wǎng)
境外的保本基金形式多樣。其中，基金提供的保證有本金保證、收益保證和紅利保證，具體比例由基金公司自行規(guī)定。通常，保本基金若有擔(dān)保人，則可為投資者提供到期后獲得本金和收益的保障。
四、保本基金的投資風(fēng)險(xiǎn)
首先，保本基金有一個(gè)保本期，投資者只有持有到期后才獲得本金保證或收益保證。基金持有人在認(rèn)購(gòu)期結(jié)束申購(gòu)的基金份額不適用保本條款。
其次，收益有限。“保本”性質(zhì)一定程度上限制了基金收益的上升空間。
此外，盡管投資保本型基金虧本的風(fēng)險(xiǎn)幾乎等于零，但投資者仍必須考慮投資的機(jī)會(huì)成本與通貨膨脹損失。投資時(shí)間的長(zhǎng)短，決定投資機(jī)會(huì)成本的高低，投資期間越長(zhǎng)、投資的機(jī)會(huì)成本越高。
五、保本基金的分析方法
保本基金的分析方法包括五個(gè)指標(biāo)：(多選)
1.保本期。
2.保本比例。
3.贖回費(fèi)。
4.安全墊。
5.擔(dān)保人。
第七節(jié) 交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)
一、ETF的特點(diǎn)
三大特點(diǎn)：P41來(lái)源：考試大
(一)被動(dòng)操作的指數(shù)型基金
(二)獨(dú)特的實(shí)物申購(gòu)贖回機(jī)制
(三)實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度
ETF實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度。在一級(jí)市場(chǎng)上，大投資者在交易時(shí)間內(nèi)可以隨時(shí)進(jìn)行以股票換份額、以份額換股票的交易，中小投資者被排斥在一級(jí)市場(chǎng)之外。在二級(jí)市場(chǎng)上，ETF與普通股票一樣在市場(chǎng)掛牌交易。
例題6：ETF投資基金的最大特點(diǎn)是( )
A.指數(shù)型基金
B.進(jìn)行一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)并存交易
C.一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)套利交易
D.實(shí)物的申購(gòu)、購(gòu)回制
答案：D
二、ETF的套利交易來(lái)源：考試大
當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)ETF交易價(jià)格低于其份額凈值，即發(fā)生折價(jià)交易時(shí)，大的投資者可以通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)低價(jià)買(mǎi)進(jìn)ETF，然后在一級(jí)市場(chǎng)贖回份額，再于二級(jí)市場(chǎng)上賣(mài)掉股票而實(shí)現(xiàn)套利交易。
折價(jià)套利會(huì)導(dǎo)致ETF總份額的減少，溢價(jià)套利會(huì)導(dǎo)致ETF總份額的擴(kuò)大。ETF規(guī)模的變動(dòng)最終取決于市場(chǎng)對(duì)ETF的真正需求。(判斷)
三、ETF的類型
根據(jù)ETF跟蹤的指數(shù)的不同，可對(duì)將ETF分為股票型ETF、債券型ETF等。
我國(guó)首只ETF--上證50ETF采用的就是完全復(fù)制法。
根據(jù)復(fù)制方法的不同，可以將ETF分為完全復(fù)制型ETF與抽樣復(fù)制型ETF。
四、ETF的風(fēng)險(xiǎn)
抽樣復(fù)制、現(xiàn)金留存、基金分紅以及基金費(fèi)用等都會(huì)導(dǎo)致跟蹤誤差。
五、ETF的分析方法
用于分析ETF的收益指標(biāo)包括兩種方法：(多選)
1.二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格收益率
2.資金凈值收益率
用于分析ETF運(yùn)作效率的指標(biāo)主要有折(溢)價(jià)率、周轉(zhuǎn)率、費(fèi)用率、跟蹤偏離度、跟蹤誤差等。
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