第十二章 資產配置管理

考前輔導>> 2013年證券從業資格考試《證券投資基金》考前輔導匯總

　　大綱要求:
　　熟悉資產配置的含義和主要考慮因素;了解資產配置管理的原因及目標;熟悉資產配置的基本步驟。
　　了解資產配置的基本方法;熟悉歷史數據法和情景綜合分析法的主要特點及其在資產配置過程中的運用;熟悉有效市場前沿的確定過程和方法。
　　了解資產配置的主要分類方法和類型;熟悉各類資產配置策略的一般特征以及在資產配置中的具體運用;熟悉戰略性資產配置與戰術性資產配置之間的異同。
　　本章共分三節
　　第一節 資產配置管理概述
　　第二節 資產配置的基本方法
　　第三節 資產配置一要類型及其比較
　　第一節資產配置管理概述
　　一、資產配置的含義(理解)
　　一一是指根據投資需求將投資資金在不同資產類別之間進行分配，通常是將資產在低風險、低收益證券與高風險、高收益證券之間進行分配。
　　投資一般分三個階段。
　　1.規劃階段
　　2.實施階段
　　3.優化管理
　　二、資產配置管理的原因與目標
　　資產配置是投資過程中最重要的環節之一，也是決定投資組合相對業績的主要因素。
　　資產配置的原因與目標:起到降低風險、提高收益的作用。
　　三、資產配置的主要考慮因素(多選題)
　　(一)影響投資者風險承受能力和收益要求的各項因素
　　包括投資者的年齡或投資周期、資產負債狀況、財務變動狀況與趨勢、財富凈值和風險偏好等因素。
　　(二)影響各類資產的風險收益狀況以及相關關系的資本市場環境因素
　　包括國際經濟形勢、國內經濟狀況與發展動向、通貨膨脹、利率變化、經濟周期波動和監管等。一般只有專業投資者和機構投資者會受到監管的約束。
　　(三)資產的流動性特征與投資者的流動性要求上匹配的問題
　　(四)投資期限
　　投資者在有不同到期日的資產(如債券等)之間進行選擇時，需要考慮投資期限的安排問題。
　　(五)稅收考慮
　　四、資產配置的基本步驟
　　1.明確投資目標和限制因素
　　2.明確資本市場的期望值
　　3.明確資產組合中包括哪幾類資產
　　4.確定有效資產組合的邊界
　　5.尋找最佳的資產組合

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