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2015年考點(diǎn)精講：委托買賣

來源：233網(wǎng)校 2015年3月9日

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第1頁：委托形式

第2頁：委托內(nèi)容

第3頁：委托受理、執(zhí)行與委托撤銷

　　二、委托內(nèi)容
　　(一)委托指令的基本內(nèi)容
　　1．證券賬號。
　　2．日期。日期即客戶委托買賣的日期，填寫年、月、日。
　　3．品種。品種指客戶委托買賣證券的名稱，也是填寫委托單的第一要點(diǎn)。填寫證券名稱的方法有全稱、簡稱和代碼三種。委托買賣的證券代碼與簡稱必須一致。
　　4．買賣方向。客戶在委托指令中必須明確表明委托買賣的方向，即是買進(jìn)證券還是賣出證券。
　　例2—9(2012年3月考題·單選題)
　　根據(jù)（　?。?，委托指令分為買進(jìn)委托和賣出委托。
　　A．買賣證券的方向
　　B．委托訂單的數(shù)量
　　C．委托價(jià)格限制
　　D．委托時(shí)效限制
　　【參考答案】A
　　【解析】客戶在委托指令中必須明確表明委托買賣的方向，即是買進(jìn)證券還是賣出證券。
　　5．?dāng)?shù)量。這是指買賣證券的數(shù)量，可分為整數(shù)委托和零數(shù)委托。整數(shù)委托是指委托買賣證券的數(shù)量為一個(gè)交易單位或交易單位的整數(shù)倍。一個(gè)交易單位俗稱“1手”。零數(shù)委托是指客戶委托證券經(jīng)紀(jì)商買賣證券時(shí)，買進(jìn)或賣出的證券不足證券交易所規(guī)定的一個(gè)交易單位。目前，我國只在賣出證券時(shí)才有零數(shù)委托。
　　6．價(jià)格。這是指委托買賣證券的價(jià)格。在我國上海證券交易所和深圳證券交易所的交易制度中，涉及委托買賣證券價(jià)格的內(nèi)容包括委托價(jià)格限制形式、證券交易的計(jì)價(jià)單位、申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位、債券交易報(bào)價(jià)組成等方面。這些內(nèi)容也將在后面進(jìn)一步說明。
　　7．時(shí)間。這是指客戶填寫委托單的具體時(shí)點(diǎn)，也可由證券經(jīng)紀(jì)商填寫委托時(shí)點(diǎn)，即上午×時(shí)×分或下午×時(shí)×分。這是檢查證券經(jīng)紀(jì)商是否執(zhí)行時(shí)間優(yōu)先原則的依據(jù)。
　　8．有效期。這是指委托指令的有效期間。如不在委托單上特別注明，均按當(dāng)日有效處理。我國現(xiàn)行規(guī)定的委托期為當(dāng)日有效。
　　9．簽名。客戶簽名以示對所作的委托負(fù)責(zé)。若預(yù)留印鑒，則應(yīng)蓋章。
　　10．其他內(nèi)容。其他內(nèi)容涉及委托人的身份證號碼、資金賬號等。
　　(二)上海、深圳證券交易所證券買賣申報(bào)數(shù)量的規(guī)定

交易內(nèi)容	上海證券交易所	深圳證券交易所
買入股票、基金、權(quán)證	100股(份)或其整數(shù)倍	100股(份)或其整數(shù)倍
賣出股票、基金、權(quán)證	余額不足100股(份)的部分，應(yīng)當(dāng)一次性申報(bào)賣出	余額不足100股(份)的部分，應(yīng)當(dāng)一次性申報(bào)賣出
買入債券	1手或其整數(shù)倍	10張或其整數(shù)倍
賣出債券	1手或其整數(shù)倍	余額不足10張部分，應(yīng)當(dāng)一次性申報(bào)賣出
債券質(zhì)押式回購交易	100手或其整數(shù)倍	10張或其整數(shù)倍
債券買斷式回購交易	1000手或其整數(shù)倍

　　注意：上海證券交易所的債券交易和債券買斷式回購交易以人民幣1000元面值債券為1手，債券質(zhì)押式回購交易以人民幣1000元標(biāo)準(zhǔn)券為1手。
　　深圳證券交易所的債券交易以人民幣100元面額為1張，債券質(zhì)押式回購以100元標(biāo)準(zhǔn)券為1張。
　　表2—7證券交易所競價(jià)交易的單筆申報(bào)最大數(shù)量

交易內(nèi)容	上海證券交易所	深圳證券交易所
股票、基金、權(quán)證交易	單筆申報(bào)最大數(shù)量應(yīng)當(dāng)不超過100萬股(份)	單筆申報(bào)最大數(shù)量應(yīng)當(dāng)不超過100萬股(份)
債券交易	不超過1萬手	不超過10萬張
債券質(zhì)押式回購交易	不超過1萬手	不超過10萬張
債券買斷式回購交易	不超過5萬手

　　(三)上海、深圳證券交易所證券買賣申報(bào)價(jià)格的規(guī)定
　　上海證券交易所和深圳證券交易所有關(guān)證券買賣申報(bào)價(jià)格的規(guī)定，主要體現(xiàn)在《上海證券交易所交易規(guī)則》和《深圳證券交易所交易規(guī)則》中。
　　1．委托價(jià)格限制形式
　　從委托價(jià)格的限制形式看，可以將委托分為市價(jià)委托和限價(jià)委托。
　　(1)市價(jià)委托
　　市價(jià)委托是指客戶向證券經(jīng)紀(jì)商發(fā)出買賣某種證券的委托指令時(shí)，要求證券經(jīng)紀(jì)商按證券交易所內(nèi)當(dāng)時(shí)的市場價(jià)格買進(jìn)或賣出證券。
　　市價(jià)委托的優(yōu)點(diǎn)是：沒有價(jià)格上的限制，證券經(jīng)紀(jì)商執(zhí)行委托指令比較容易，成交迅速且成交率高。
　　市價(jià)委托的缺點(diǎn)是：只有在委托執(zhí)行后才知道實(shí)際的執(zhí)行價(jià)格。盡管場內(nèi)交易員有義務(wù)以最有利的價(jià)格為客戶買進(jìn)或賣出證券，但成交價(jià)格有時(shí)會(huì)不盡如人意，尤其是當(dāng)市場價(jià)格變動(dòng)較快時(shí)。
　　(2)限價(jià)委托
　　限價(jià)委托是指客戶要求證券經(jīng)紀(jì)商在執(zhí)行委托指令時(shí)，必須按限定的價(jià)格或比限定價(jià)格更有利的價(jià)格買賣證券，即必須以限價(jià)或低于限價(jià)買進(jìn)證券，以限價(jià)或高于限價(jià)賣出證券。
　　限價(jià)委托方式的優(yōu)點(diǎn)是：證券可以以客戶預(yù)期的價(jià)格或更有利的價(jià)格成交，有利于客戶實(shí)現(xiàn)預(yù)期投資計(jì)劃，謀求最大利益。
　　但是，采用限價(jià)委托時(shí)，由于限價(jià)與市價(jià)之間可能有一定的距離，故必須等市價(jià)與限價(jià)一致時(shí)才有可能成交。此時(shí)，如果有市價(jià)委托出現(xiàn)，市價(jià)委托將優(yōu)先成交。因此，限價(jià)委托成交速度慢，有時(shí)甚至無法成交。在證券價(jià)格變動(dòng)較大時(shí)，客戶采用限價(jià)委托容易失去成交機(jī)會(huì)。
　　2．證券交易的計(jì)價(jià)單位
　　上海證券交易所和深圳證券交易所都規(guī)定：股票交易的報(bào)價(jià)為每股價(jià)格，基金交易為每份基金價(jià)格，權(quán)證交易為每份權(quán)證價(jià)格，債券交易(指債券現(xiàn)貨買賣)為每百元面值債券的價(jià)格，債券質(zhì)押式回購為每百元資金到期年收益，債券買斷式回購為每百元面值債券的到期購回價(jià)格。
　　3．申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位
　　在申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位方面，《上海證券交易所交易規(guī)則》規(guī)定：A股、債券交易和債券買斷式回購交易的申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0．01元人民幣，基金、權(quán)證交易為0．001元人民幣，B股交易為0．001美元，債券質(zhì)押式回購交易為0．005元人民幣。《深圳證券交易所交易規(guī)則》規(guī)定：A股、債券、債券質(zhì)押式回購交易的申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0．01元人民幣，基金交易為0．001元人民幣，B股交易為0．01港元。另外，根據(jù)市場需要，我國證券交易所可以調(diào)整各類證券單筆買賣申報(bào)數(shù)量和申報(bào)價(jià)格的最小變動(dòng)單位。
　　4．債券交易報(bào)價(jià)組成
　　對于債券交易報(bào)價(jià)來說，客戶還需要注意債券標(biāo)價(jià)的內(nèi)涵。
　　從交易價(jià)格的組成看，債券交易有兩種：全價(jià)交易和凈價(jià)交易。全價(jià)交易是指買賣債券時(shí)，以含有應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格申報(bào)并成交的交易。凈價(jià)交易是指買賣債券時(shí)，以不含有應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格申報(bào)并成交的交易。在凈價(jià)交易的情況下，成交價(jià)格與債券的應(yīng)計(jì)利息是分解的，價(jià)格隨行就市，應(yīng)計(jì)利息則根據(jù)票面利率按天計(jì)算。
　　根據(jù)凈價(jià)的基本原理，應(yīng)計(jì)利息額的計(jì)算公式應(yīng)為：
　　應(yīng)計(jì)利息額＝債券面值×票面利率÷365(天)×已計(jì)息天數(shù)公式中各要素的含義為：
　　(1)應(yīng)計(jì)利息額：零息債券是指發(fā)行起息日至成交日所含利息金額；附息債券是指本付息期起息日至成交日所含利息金額。
　　(2)票面利率：固定利率債券的票面利率是指發(fā)行票面利率；浮動(dòng)利率債券的票面利率是指票面利率本付息期計(jì)息利率。
　　(3)年度天數(shù)及已計(jì)息天數(shù)：1年按365天計(jì)算，閏年2月29日不計(jì)算利息；已計(jì)息天數(shù)是指起息日至成交日實(shí)際日歷天數(shù)。
　　(4)當(dāng)票面利率不能被365天整除時(shí)，計(jì)算機(jī)系統(tǒng)按每百元利息額的精度(小數(shù)點(diǎn)后保留8位)計(jì)算；交割單所列應(yīng)計(jì)利息額按四舍五入原則，以元為單位保留2位小數(shù)列示。
　　(5)債券交易計(jì)息原則是算頭不算尾，即起息日當(dāng)天計(jì)算利息，到期日當(dāng)天不計(jì)算利息。交易日掛牌顯示的每百元應(yīng)計(jì)利息額是包括交易日當(dāng)日在內(nèi)的應(yīng)計(jì)利息額。若債券持有到期，則應(yīng)計(jì)利息額是自起息日至到期日(不包括到期日當(dāng)日)的應(yīng)計(jì)利息額。