第三節(jié) 金融債券與公司債券　 　　　　　　
　　一、金融債券
　　（一）金融債券定義：銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)依照法定程序、用于特定用途、發(fā)行并約定在一定期限還本付息的有價證券。
　?。ǘ┪覈慕鹑趥?BR>　　始于北洋政府時期——新中國1982年開始發(fā)金融債券——1985年工行、農(nóng)行發(fā)行金融債券——1988年非銀行金融機(jī)構(gòu)——1993年中國投資銀行首次海外發(fā)行金融債券——1994年政策性銀行成立95年以后集中政策性銀行發(fā)行金融債券、開發(fā)新品種——2002年國債回購——2003年中央銀行票據(jù)——2004年商業(yè)銀行次級債券——2004年3月1日三家證券公司發(fā)行證券公司債券——2004年10月證券公司短期融資債券
　　二、公司債券
　　（一）公司債券的定義：公司以照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價證券。
　?。ǘ┕緜N類：
　　信用公司債（無擔(dān)保證券）
　　不動產(chǎn)抵押公司債（房屋、土地）
　　保證公司債（第三方作為擔(dān)保）
　　收益公司債
　　可轉(zhuǎn)公司債
　　附新股認(rèn)購權(quán)公司債
　　短期融資券
　　信用公司債 ：不以資產(chǎn)而是以信譽(yù)作為抵押的債券。也稱無擔(dān)保債券
　　不動產(chǎn)抵押公司債：以不動產(chǎn)的契約為抵押而發(fā)行的債券。用于抵押的不動產(chǎn)價值很大時，可以用作多次抵押，從而產(chǎn)生抵押順序；
　　保證公司債：由第三者對發(fā)行的債券提供還本付息擔(dān)保。一般由政府、金融機(jī)構(gòu)或信譽(yù)良好的企業(yè)，也常見母公司對子公司的擔(dān)保
　　收益公司債：公司債券的利息只有在公司盈利時才支付；若利息不能足額支付，未付利息可以累加；公司只有在利息付清后，公司股東才能分紅
　　可轉(zhuǎn)換公司債：發(fā)行人依照法定程序（股東大會和董事會通過）在一定期限內(nèi)依據(jù)約定條件轉(zhuǎn)換成為股份的公司債券。需要約定的條件是規(guī)定轉(zhuǎn)換期限和轉(zhuǎn)換價格。發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債有利于債券人分享公司未來的增長利益。
　　附新股認(rèn)購權(quán)公司債：發(fā)行的債券附新發(fā)行股票的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。附加條件未購買價格、認(rèn)購比例以及認(rèn)購期限（認(rèn)股權(quán)與債券之間可以分離）
　　短期融資券：由金融企業(yè)發(fā)行的期限在一年以下，美國一般少于270天
　　三、我國的企業(yè)債券
　?。ㄒ唬┟妊侩A段
　　1984-1986企業(yè)債券萌芽期
　?。ǘ┌l(fā)展期
　　1987-1992年起業(yè)債券發(fā)行第一個高潮
　　1987 年我國出臺《企業(yè)管理暫行條例》規(guī)范企業(yè)債券發(fā)行；
　　（三）整頓期
　　1993 年 8 月，國務(wù)院頒發(fā)了《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》，規(guī)定企業(yè)進(jìn)行的有償籌集資金的活動需要采取公開發(fā)行企業(yè)債券的形式，符合一定條件，按規(guī)定進(jìn)行審批，并按照審批用途使用資金。
　?。ㄋ模┰俣劝l(fā)展期
　　1996年以后，特點(diǎn)：1、主體上突破2、募集資金用途3、發(fā)行方式上4、期限結(jié)構(gòu)5、投資者結(jié)構(gòu)6、利率確定上
　　2005年《短期融資券管理辦法》和《短期融資券承銷規(guī)程》、《短期融資券信息披露規(guī)程》兩個配套文件允許銀行間短期債券市場向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行短期融資券
　　第四節(jié) 國際債券　　　 　　　　　　　　　
　　一、國際債券概述
　?。ㄒ唬﹪H債券的定義
　　定義：發(fā)行人在國際債券市場上向外國投資者發(fā)行以外國貨幣為面值的債券，投資者范圍廣泛：銀行等金融機(jī)構(gòu)、各種基金會、工商財(cái)團(tuán)和自然人
　　（二）國際債券特征：資金來源范圍廣、發(fā)行規(guī)模大、存在匯率風(fēng)險（有政府作最終付款承諾保證）以及以自由兌換貨幣為計(jì)量單位
　　二、國際債券的類型
　　（一）外國債券：是一國借款人在本國以外的市場上發(fā)行以該國幣種為面值的債券。如楊基債券，是美國以外的發(fā)行人在美國市場上發(fā)行的以美元為面值的債券；在日本發(fā)行的外國債券稱武士債券。
　　（二）歐洲債券：是借款人在本國境外市場發(fā)行的，不以發(fā)行國市場的貨幣為面值的國際債券。由于發(fā)行人、發(fā)行市場以及發(fā)行貨幣三者不一，因此，也稱為無國籍債券。例如，亞洲的龍債券。
　　三、亞洲債券市場：
　　發(fā)端于1997年東南亞金融危機(jī)的反思
　　1、“亞洲債券市場”倡議2、“發(fā)展資產(chǎn)證券化和信用擔(dān)保市場”倡議3、“亞洲債券基金”（ABF）4、促進(jìn)亞洲債券市場發(fā)展倡議（ABMI）
　　四、我國發(fā)行的國際債券
　　政府債券
　　金融債券：1982 年，中信在東京資本市場上以私募方式發(fā)行、利率 8.7% ， 100 億日元
　　可轉(zhuǎn)換公司債券：
課堂練習(xí)題：
1、債券票面的基本要素不包括（D）。
A、票面價值
B、期限
C、票面利率
D、持有人名稱
2、金邊債券是（B ）
A、金融債券
B、國家債券
C、公司債券
D、外國債券
3、我國的金融債券包括（ABCD ）
A、政策性金融債券
B、商業(yè)銀行次級債券
C、證券公司債券
D、證券公司短期融資債券
4、一般說來，當(dāng)未來市場利率下降時，應(yīng)發(fā)行期限較長的債券。(錯)
5、收益公司債券的未付利息可以累積，待公司收益改善后再補(bǔ)發(fā)。（對）
課后練習(xí)：
1、無記名國債屬于（A）
A、實(shí)物債券
B、記賬式債券
C、憑證式債券
D、以上都不是
2、長期國債是指償還期限在（B）的國債。
A、8年或以上
B、10年或以上
C、15年或以上
D、20年或以上
3、公司債券的種類包括（A B C ）
A、信用公司債券
B、不動產(chǎn)抵押公司債券
C、保證公司債券
D、證券公司債券
4、歐洲債券在法律上的限制比外國債券多。（錯）
5、龍債券的發(fā)行人來自亞洲和歐洲以及非洲，投資人主要來自南美洲。（錯）