證券市場(chǎng)：證券買(mǎi)賣(mài)交易的場(chǎng)所，也是資金的供求中心。市場(chǎng)按其功能可劃分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)：
發(fā)行市場(chǎng)-一級(jí)市場(chǎng)-初級(jí)市場(chǎng)，是發(fā)行人通過(guò)發(fā)行證券籌集資金的市場(chǎng);
流通市場(chǎng)-二級(jí)市場(chǎng)-次級(jí)市場(chǎng)，是買(mǎi)賣(mài)發(fā)行證券的市場(chǎng)
兩者的關(guān)系：兩者是證券市場(chǎng)的組成部分，是一個(gè)整體;發(fā)行市場(chǎng)是基礎(chǔ)和前提，前者發(fā)行的種類(lèi)、數(shù)量和方式?jīng)Q定了后者的規(guī)模和運(yùn)行;后者是前者擴(kuò)展的必要條件;流通市場(chǎng)的交易價(jià)格制約和影響著發(fā)行價(jià)格，這是發(fā)行時(shí)需要考慮的重要因素
一、證券發(fā)行市場(chǎng)
(一)證券發(fā)行市場(chǎng)的含義
定義：發(fā)行人向投資者出售證券的市場(chǎng)，是一個(gè)無(wú)固定場(chǎng)所的無(wú)形市場(chǎng)。來(lái)源：www.examda.com
作用：1、為資金需求者提供籌措資金的渠道。發(fā)行者參照各類(lèi)證券的期限、收益水平、參與權(quán)、流通性、風(fēng)險(xiǎn)度、發(fā)行成本等，根據(jù)需要和可能來(lái)選擇，確定發(fā)行證券的種類(lèi)，并依據(jù)市場(chǎng)的供求關(guān)系和價(jià)格行情決定發(fā)行的數(shù)量和價(jià)格。
2、為資金供應(yīng)者提供投資和獲利的機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化。社會(huì)有閑置資金來(lái)源：考試大
3、形成資金流動(dòng)的收益導(dǎo)向機(jī)制，促進(jìn)資源配置的不斷優(yōu)化。
(二)證券發(fā)行市場(chǎng)的構(gòu)成：
1、證券發(fā)行人
2、證券投資者
3、證券中介機(jī)構(gòu)
(三)證券發(fā)行與承銷(xiāo)制度
1、發(fā)行制度：注冊(cè)制與核準(zhǔn)制
2、證券發(fā)行方式：
(1)股票發(fā)行方式：
①上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行
②向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售
③一般投資者上網(wǎng)發(fā)行和對(duì)法人配售結(jié)合
(2)債券發(fā)行方式：①定向、②承購(gòu)包銷(xiāo)、③招標(biāo)發(fā)行采集者退散
(3)證券承銷(xiāo)方式：自銷(xiāo)和承銷(xiāo)(包銷(xiāo)和代銷(xiāo))
(四)證券發(fā)行價(jià)格
1、股票發(fā)行價(jià)格。指投資者認(rèn)購(gòu)新股時(shí)實(shí)際支付的價(jià)格
股票發(fā)行定價(jià)方式：協(xié)商定價(jià)、詢價(jià)方式、累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)方式、上網(wǎng)定價(jià)方式。我國(guó)首次上網(wǎng)發(fā)行實(shí)行詢價(jià)制度
2、債券的發(fā)行價(jià)格。指投資者認(rèn)購(gòu)新發(fā)行的債券實(shí)際支付的價(jià)格。債券的發(fā)行價(jià)格分為：平價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行來(lái)源：www.examda.com
債券的定價(jià)方式：公開(kāi)招標(biāo)最為典型，還有其他類(lèi)別：
(1)按招標(biāo)標(biāo)的分類(lèi):價(jià)格招標(biāo)和收益率招標(biāo)
(2)按價(jià)格決定方式分類(lèi)：美式招標(biāo)、荷蘭式招標(biāo)
二、證券交易市場(chǎng)：
(一)證券交易所
1、證券交易所定義、特征、功能
(1)定義：證券買(mǎi)賣(mài)雙方公開(kāi)交易的場(chǎng)所，是一個(gè)高度組織化、集中進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)，是整個(gè)證券市場(chǎng)的核心。本身不買(mǎi)賣(mài)證券，不決定市場(chǎng)價(jià)格，為交易提供場(chǎng)所和服務(wù)，管理證券交易市場(chǎng)，保證市場(chǎng)穩(wěn)定、公開(kāi)和高效。
我國(guó)證券法規(guī)定：證券交易所是為證券的集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，有組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律性管理的法人。
(2)證券交易所的特征
①有固定的交易場(chǎng)所和時(shí)間②參加交易者都是具備會(huì)員資格的機(jī)構(gòu)，交易采取經(jīng)紀(jì)制③交易的對(duì)象限于合乎一定標(biāo)準(zhǔn)的上市證券④通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式?jīng)Q定交易價(jià)格⑤集中了證券的交易供求雙方，具有較高的成交速度和成交率⑥實(shí)行三公的原則，嚴(yán)格管理來(lái)源：考試大
(3)證券交易所職能：證券法第十一條規(guī)定9項(xiàng)職能P155
①提供證券交易的場(chǎng)所和設(shè)施
②制定交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則
③接受上市申請(qǐng)，安排證券上市
④組織監(jiān)督證券交易
⑤對(duì)會(huì)員進(jìn)行監(jiān)督
⑥對(duì)上市公司進(jìn)行監(jiān)管
⑦設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)
⑧管理和公布市場(chǎng)信息
⑨中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可的其他功能
2、證券交易所組織形式：公司制和會(huì)員制。我國(guó)證券交易所不以盈利為目的的法人會(huì)員制公司制證券交易所考試大－全國(guó)最大教育類(lèi)網(wǎng)站(www．Examda。com)
公司制：以股份有限公司形式組織，以盈利為目的的法人團(tuán)體，由金融機(jī)構(gòu)和各類(lèi)民營(yíng)公司組建
公司制交易所章程規(guī)定：作為股東的經(jīng)紀(jì)商和自營(yíng)商的名額、資格和存續(xù)期限
要求：遵守本國(guó)法律法規(guī)，接受主管機(jī)關(guān)監(jiān)管，吸收掛牌上市，但本身股票不得在本交易所上市，任何成員的股東、高級(jí)職員、雇員都不能在交易所任高級(jí)職員，保證交易的公正性
會(huì)員大會(huì)和理事會(huì)的職權(quán)區(qū)別
會(huì)員大會(huì):
(1)制定和修改交易所章程
(2)選舉和罷免會(huì)員理事
(3)審議和通過(guò)理事會(huì)和總經(jīng)理的工作報(bào)告;來(lái)源：考試大
(4)審議和通過(guò)交易所的財(cái)務(wù)預(yù)算和決算報(bào)告
(5)決定證券交易所的其他大重項(xiàng)事
理事會(huì):
(1)執(zhí)行會(huì)員大會(huì)決議
(2)制定和修改交易所業(yè)務(wù)規(guī)則
(3)審定總經(jīng)理提出的工作計(jì)劃
(4)審定總經(jīng)理提出的財(cái)務(wù)預(yù)算和決算方案
(5)選舉和罷免會(huì)員理事
(6)審定對(duì)會(huì)員的接納和處分
(7)根據(jù)需要決定設(shè)置專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)來(lái)源：考試大的美女編輯們
(8)會(huì)員大會(huì)授予得其他職責(zé)
3、證券上市制度
申請(qǐng)股票上市的條件：
(1)股票經(jīng)管理部門(mén)批準(zhǔn)已向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行;
(2)公司股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元;
(3)向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)公司股份總數(shù)的25%以上，公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股份的比例可以適當(dāng)降低，最低可為10%;(公司最近3年連續(xù)盈利;持有股票面值達(dá)人民幣1000元以上的股東人數(shù)不少于1000人，)
(4)公司在最近3年內(nèi)無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載來(lái)源：考試大
公司申請(qǐng)債券上市交易，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：
(1)公司債券期限為一年以上
(2)公司債券實(shí)際發(fā)行額度不少于人民幣5000萬(wàn)
(3)公司申請(qǐng)債券上市時(shí)應(yīng)符合法定的公司債券發(fā)行條件
暫停(五個(gè)方面)和中止(五個(gè)方面)股票交易規(guī)定
暫停(五個(gè)方面)和中止(1、4之一后果嚴(yán)重或2、3、5之一整改未消除)債券交易規(guī)定
4、證券易所的運(yùn)作系統(tǒng)
(1)交易系統(tǒng)：交易主機(jī)、交易者業(yè)務(wù)單元、通信網(wǎng)絡(luò)
(2)結(jié)算系統(tǒng)：對(duì)證券結(jié)算、交售、過(guò)戶
(3)信息系統(tǒng):交易通信網(wǎng)、信息服務(wù)網(wǎng)、證券報(bào)刊、因特網(wǎng)
(4)監(jiān)察系統(tǒng)：行情、交易、證券、資金
5、證券交易所交易原則和證券交易所交易規(guī)則考試大論壇
(1)證券交易所交易原則
①價(jià)格優(yōu)先原則。價(jià)格較高的買(mǎi)入申報(bào)優(yōu)先于價(jià)格較低的買(mǎi)入申報(bào)，價(jià)格較低的賣(mài)出申報(bào)優(yōu)先于價(jià)格較高的賣(mài)出申報(bào)
②時(shí)間優(yōu)先原則。同價(jià)位申報(bào)，依照申報(bào)時(shí)序決定優(yōu)先順序，即買(mǎi)賣(mài)方向、價(jià)格相同的，先申報(bào)者優(yōu)先于后申報(bào)者。先后順序按證券交易所交易主機(jī)接受申報(bào)的時(shí)間確定
(2)證券交易所交易規(guī)則
①交易時(shí)間
②交易單位
③價(jià)位
④報(bào)價(jià)方式
⑤價(jià)格決定
⑥漲跌幅限制
⑦大宗交易
6、中小企業(yè)版(新)
2004年5月經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意深交所在主板市場(chǎng)內(nèi)設(shè)立中小企業(yè)版。遵循四個(gè)獨(dú)立：運(yùn)行獨(dú)立、監(jiān)察獨(dú)立、代碼獨(dú)立、指數(shù)獨(dú)立。
(1)發(fā)行制度
(2)交易及監(jiān)察制度
(3)公司監(jiān)管制度
7、上市公司非流通股轉(zhuǎn)讓?zhuān)簠f(xié)議轉(zhuǎn)讓來(lái)源：考試大
(二)其他交易市場(chǎng)
1、場(chǎng)外交易市場(chǎng)定義和特征
場(chǎng)外交易市場(chǎng)定義：證券交易所以外的證券交易市場(chǎng)的總稱(chēng)
場(chǎng)外交易市場(chǎng)特征：分散的無(wú)形市場(chǎng);組織方式采取坐市商制，不采取經(jīng)紀(jì)制。這里的坐市商制不同于場(chǎng)內(nèi)交易中的坐市商;擁有眾多交易種類(lèi)，參與的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)眾多，通常的交易對(duì)象沒(méi)有在證券交易所上市;以議價(jià)方式進(jìn)行交易-場(chǎng)內(nèi)是競(jìng)價(jià)方式;管理寬松
2、場(chǎng)外交易市場(chǎng)的功能：
(1)場(chǎng)外交易市場(chǎng)是證券發(fā)行的主要場(chǎng)所
(2)場(chǎng)外交易市場(chǎng)為政府債券、金融債券、企業(yè)債券以及按規(guī)定公開(kāi)發(fā)行又不能到二級(jí)是場(chǎng)交易的股票提供了流通場(chǎng)所，為投資者提供了兌現(xiàn)的機(jī)會(huì)
(3)場(chǎng)外交易市場(chǎng)是證券市場(chǎng)的必要補(bǔ)充采集者退散
3、我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)
(1)主要職能
(2)組織構(gòu)架
(3)發(fā)展過(guò)程
(4)人民幣債券交易
4、代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)：又稱(chēng)三版
證券公司以自有或租用的業(yè)務(wù)設(shè)施為非上市公司提供股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)的市場(chǎng)。
為解決我國(guó)STAQ和NET系統(tǒng)原掛牌公司股份和退市公司的股份流通問(wèn)題，2001年6月29日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)選擇部分證券公司開(kāi)展上述公司流通股份的轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。
一家公司只能委托一家證券公司代辦轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)
轉(zhuǎn)讓采取定期、非連續(xù)方式進(jìn)行，每周轉(zhuǎn)讓1次、3次、5次，以集合競(jìng)價(jià)方式配對(duì)撮合，設(shè)5%漲幅限制，不設(shè)跌幅限制，代辦公司及時(shí)披露公司的信息和交易信息
5、股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓
(1)轉(zhuǎn)讓對(duì)象、掛牌條件及管理。
(2)轉(zhuǎn)讓方式
(3)登記屆算
(4)信息批露
(5)報(bào)價(jià)券商資格及職責(zé)
(6)投資者參與股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的環(huán)節(jié)
(7)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的風(fēng)險(xiǎn)
相關(guān)推薦：
更多推薦：
