2015年考點精講：證券市場的產生與發展

來源：233網校 2015年5月1日

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　　第一章第三節證券市場的產生與發展
　　一、證券市場產生的三大原因：
　　(1)證券市場的形成得益于社會化大生產和商品經濟的發展；(2)證券市場的形成得益于股份制的發展；(3)證券市場的形成得益于信用制度的發展。
　　二、證券市場的發展階段
　　(一)萌芽階段
　　1．世界上第一個股票交易所，1602年成立于荷蘭的阿姆斯特丹。
　　2．1773年，英國的第一家證券交易所即在“喬納森咖啡館”成立；l802年獲得英國政府的正式批準。這家證券交易所即現在倫敦證券交易所的前身。
　　3．1790年成立了美國第一個證券交易所——費城證券交易所。
　　4．1817年，參與華爾街湯迪咖啡館證券交易的經紀人通過一項正式章程，并成立組織，起名為“紐約證券交易會”，1863年改名為“紐約證券交易所”。
　　例1—8(2012年3月考題·單選題)
　　世界上第一個股票交易所是（　?。?BR>　　A．里昂
　　B．安特衛普
　　C．阿姆斯特丹
　　D．倫敦
　　【參考答案】c
　　【解析】1602年，在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一個股票交易所。
　　(二)初步發展階段：20世紀初。
　　(三)停滯階段：1929年一1933年。
　　(四)恢復階段：二戰后一20世紀60年代。
　　(五)加速發展階段：20世紀70年代。
　　反映證券市場容量的重要指標——證券化率(證券市值／GDP)。
　　例1-9(2012年3月考題·單選題)
　　證券化率是反映證券市場容量的主要指標，它是（　?。?BR>　　A．證券市值／GDP
　　B．證券市值／GNP
　　C．GDP／證券市值
　　D．GNP／證券市值
　　【參考答案】A
　　【解析】證券化率=證券市值／GDP。
　　三、國際證券市場發展現狀與趨勢
　　(一)證券市場一體化
　　(二)投資者法人化
　　(三)金融創新深化
　　(四)金融機構混業化
　　1999年11月4日，美國國會通過《金融服務現代化法案》，廢除了1933年經濟危機時代制定的《格拉斯一斯蒂格爾法案》，取消了銀行、證券、保險公司相互滲透業務的障礙，標志著金融業分業經營制度的終結。
　　例l一10(2012年3月考題·單選題)
　　美國國會通過的（　?。?，標志著金融業分業制度的終結。
　　A．《格拉斯一斯蒂格爾法案》
　　B．《金融服務現代化法案》
　　c．《湯迪法案》
　　D.《證券交易所法》
　　【參考答案】B
　　【解析】l999年11月4日，美國國會通過《金融服務現代化法案》，廢除了l933年經濟危機時代制定的《格拉斯一斯蒂格爾法案》，取消了銀行、證券、保險公司相互滲透業務的障礙，標志著金融業分業制度的終結。
　　(五)交易所重組與公司化
　　2000年3月18日，阿姆斯特丹交易所、布魯塞爾交易所、巴黎交易所簽署協議，合并為泛歐交易所；2006年6月，紐約證券交易所(NYSE)與泛歐交易所(Euronenxt)達成總價約100億美元合并協議，組建全球第一家橫跨大西洋的紐交所——泛歐證交所公司。
　　1993年斯德哥爾摩證券交易所掛牌上市到2002年l2月6日芝加哥商業交易所在紐約證券交易所首次公開發行股票并上市。
　　(六)證券市場網絡化
　　(七)金融風險復雜化
　　(八)金融監管合作化
　　次貸危機帶來的影響：金融機構去杠桿化、金融監管改革、國際金融合作的進一步加強。