第三章第一節(jié) 債券的特征與類型
一、債券的定義、票面要素和特征
(一)債券的定義
債券是一種有價(jià)證券，是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券上規(guī)定資金借貸的權(quán)責(zé)關(guān)系主要有三點(diǎn)：第一，所借貸貨幣資金的數(shù)額；第二，借貸時(shí)間；第三，在借貸時(shí)間內(nèi)的資金成本應(yīng)有的補(bǔ)償或代價(jià)是多少(即債券的利息)。
債券有以下三點(diǎn)基本性質(zhì)：第一，債券屬于有價(jià)證券；第二，債券是一種虛擬資本；第三，債券是債權(quán)關(guān)系的表現(xiàn)。
同股票的基本性質(zhì)相比，前兩點(diǎn)一致，股票也是有價(jià)證券，也是虛擬資本。
但股票反映的是因投資而產(chǎn)生的股權(quán)關(guān)系。這種具有比較關(guān)系的內(nèi)容，也是命題的密集區(qū)。
(二)債券的票面要素
1．債券的票面價(jià)值。債券的票面價(jià)值是債券票面標(biāo)明的貨幣價(jià)值，是債券發(fā)行人承諾在債券到期日償還給債券持有人的金額。
債券的票面價(jià)值要標(biāo)明的內(nèi)容主要有：要標(biāo)明幣種，要確定票面的金額。
2．債券的到期期限。債券到期期限是指?jìng)瘡陌l(fā)行之13起至償清本息之日止的時(shí)間，也是債券發(fā)行人承諾履行合同義務(wù)的全部時(shí)間。
決定償還期限的主要因素：資金使用方向、市場(chǎng)利率變化、債券變現(xiàn)能力。
3．債券的票面利率。影響票面利率的因素：第一，借貸資金市場(chǎng)利率水平；第二，籌資者的資信；第三，債券期限長(zhǎng)短。
例3—1(2012年3月考題·多選題)
影響債券利率的因素有（ ）。
A．籌資者的資信
B．借貸資金市場(chǎng)利率水平
C．債券期限長(zhǎng)短
D．通貨膨脹程度
【參考答案】ABC
【解析】債券利率亦受很多因素影響，主要有：(1)借貸資金市場(chǎng)利率水平；(2)籌資者的資信；(3)債券期限長(zhǎng)短。
4．債券的發(fā)行者名稱。這一要素指明了該債券的債務(wù)主體。需要說(shuō)明的是，以上四個(gè)要素雖然是債券票面的基本要素，但它們并非一定在債券票面上印制出來(lái)。
(三)債券的特征
在這里我們將債券與股票進(jìn)行對(duì)比，以便更確切地理解股票和債券的特征：
表3—5股票與債券基本特征對(duì)照表
| 序號(hào) |
比較項(xiàng)目 |
股票 |
債券 |
說(shuō)明 |
|
1 |
能否給持有者帶來(lái)收益 |
收益性 |
收益性 |
都可以 |
|
2 |
收益是否具有不確定性 |
風(fēng)險(xiǎn)性 |
安全性 |
股票的風(fēng)險(xiǎn)較大，債券的相對(duì)較小 |
|
3 |
能否流通轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金 |
流動(dòng)性 |
流動(dòng)性 |
一般都具有變現(xiàn)性 |
|
4 |
能否在一定期限內(nèi)還本付息 |
永久性 |
償還性 |
股票一般不允許退股，債券一般都承諾按期還本付息 |
|
5 |
能否參與發(fā)行人的管理 |
參與性 |
一般不參與管理 |
股票的持有者具有重大決策參與權(quán)，債券的持有者一般不具有此項(xiàng)權(quán)利 |
【提示】有對(duì)比處常考，這是命題的一個(gè)基本規(guī)律，希望大家掌握此類考點(diǎn)的特征和學(xué)習(xí)的竅門(mén)。
考前沖刺：2015上半年證券基礎(chǔ)知識(shí)備考沖刺專題｜備考沖刺學(xué)習(xí)秘籍
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