答案部分

一、單項選擇題
1、
【正確答案】：B
【答案解析】：如果公司的盈利能力不足只是借款需求的間接原因，即公司的目前盈利能夠滿足日常的經營支出，但沒有足夠的現金用于營運資本和廠房設備的投資，銀行受理此種貸款申請時也要非常謹慎。
參見教材P111。
2、
【正確答案】：A
【答案解析】：公司的應付賬款周轉天數下降時，這就意味著公司需要額外的現金及時支付給供貨商。如果現金需求超過了公司的現金儲備，那么應付賬款周轉天數的下降就可能會引起借款需求，公司的風險加大。
參見教材P110—111。
3、
【正確答案】：C
【答案解析】：由于對核心資產的大量投資，營運現金流在短期內是不足以完全償還外部融資的。因此，對于這部分融資需求，表面上看是一種短期融資需求，實際上則是一種長期融資。
參見教材P109。
4、
【正確答案】：B
【答案解析】：季節性融資一般是短期的。
參見教材P109。
5、
【正確答案】：A
【答案解析】：在某些情況下，公司可能僅僅想用一個債權人取代另一個債權人，原因可能是： (1)對現在的銀行不滿意； (2)想要降低目前的融資利率； (3)想與更多的銀行建立合作關系，增加公司的融資渠道； (4)為了規避債務協議的種種限制，想要歸還現有的借款。
參見教材P106。
6、
【正確答案】：A
【答案解析】：并購融資在20世紀80年代非常普遍，而且大多是與杠桿收購相關的高杠桿交易。
參見教材P105。
7、
【正確答案】：C
【答案解析】：通常，應收賬款、存貨的增加，以及應付賬款的減少將形成企業的借款需求。
參見教材P101。
8、
【正確答案】：B
【答案解析】：根據題干信息可得：
ROE=凈利潤／所有者權益=786／4866=0.16
紅利支付率=股息分紅／凈利潤=304／786=0.39
RR=1－紅利支付率=1－0.39=0.61
SGR=(ROE×RR)/(1- ROE×RR)= (0.16×0.61)/(1- 0.16×0.61)= 0.11。
參見教材P98。
9、
【正確答案】：A
【答案解析】：只要變量的變化不是非常劇烈，還是可以通過可持續增長率來判斷公司的大致發展趨勢的，可持續增長率可以作為判斷公司是否需要銀行借款的依據。
參見教材P97。
10、
【正確答案】：D
【答案解析】：可持續增長率是公司在沒有增加財務杠桿情況下可以實現的長期銷售增長率，也就是說主要依靠內部融資即可實現的增長率。
參見教材P97。
11、
【正確答案】：C
【答案解析】：內部融資的資金來源是凈資本、留存收益和增發股票。一般情況下，企業不能任意發行股票，因此，在估計可持續增長率時通常假設內部融資的資金來源主要是留存收益。
參見教材P97。
12、
【正確答案】：A
【答案解析】：對于一個企業，要維持銷售收入持續穩定的增長，只有通過資產增加或資產效率上升來實現，但通常資產效率很難實現長期持續增長，此時資產的增加對銷售收入增長就顯得十分重要。
參見教材P96。
13、
【正確答案】：C
【答案解析】：當季節性資產數量超過季節性負債時，超出的部分需要通過公司內部融資或者銀行貸款來補充，這部分融資稱作營運資本投資。
參見教材P95。
14、
【正確答案】：A
【答案解析】：應收賬款和存貨應屬于季節性資產，因為其會隨季節性銷售變化而發生波動。其中存貨增長主要出現于銷售旺季期間或之前，應收賬款增加則主要隨銷售增長而增加。應付賬款、應計費用屬于季節性負債，證券一般不屬于季節性資產。
參見教材P95。
15、
【正確答案】：C
【答案解析】：當季節性資產數量超過季節性負債時，超出的部分需要通過公司內部融資或者銀行貸款來補充，這部分融資稱作營運資本投資。
參見教材P95。
16、
【正確答案】：C
【答案解析】：從損益表來看，一次性或非預期的支出、利潤率的下降都可能對企業的收入支出產生影響，進而影響到企業的借款需求。
參見教材P94。
17、
【正確答案】：D
【答案解析】：通過了解借款企業在資本運作過程中導致資金短缺的關鍵因素和事件，銀行能夠更有效地評估風險，更合理地確定貸款期限，并幫助企業提供融資結構方面的建議。
參見教材P93。
18、
【正確答案】：D
【答案解析】：借款需求是指公司對現金的需求超過了公司現金的儲備，從而需要借款。這里現金是指央行發行的處于流通中的人民幣，包含紙幣與硬幣，它只是貨幣的一部分，而貨幣就是資金。
參見教材P92。