答案部分
一、單項(xiàng)選擇題
1、【正確答案】：B
【答案解析】：如果公司的盈利能力不足只是借款需求的間接原因，即公司的目前盈利能夠滿足日常的經(jīng)營(yíng)支出，但沒(méi)有足夠的現(xiàn)金用于營(yíng)運(yùn)資本和廠房設(shè)備的投資，銀行受理此種貸款申請(qǐng)時(shí)也要非常謹(jǐn)慎。
參見(jiàn)教材P111。
2、【正確答案】：A
【答案解析】：公司的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)下降時(shí)，這就意味著公司需要額外的現(xiàn)金及時(shí)支付給供貨商。如果現(xiàn)金需求超過(guò)了公司的現(xiàn)金儲(chǔ)備，那么應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的下降就可能會(huì)引起借款需求，公司的風(fēng)險(xiǎn)加大。
參見(jiàn)教材P110—111。
3、【正確答案】：C
【答案解析】：由于對(duì)核心資產(chǎn)的大量投資，營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流在短期內(nèi)是不足以完全償還外部融資的。因此，對(duì)于這部分融資需求，表面上看是一種短期融資需求，實(shí)際上則是一種長(zhǎng)期融資。
參見(jiàn)教材P109。
4、【正確答案】：B
【答案解析】：季節(jié)性融資一般是短期的。
參見(jiàn)教材P109。
5、【正確答案】：A
【答案解析】：在某些情況下，公司可能僅僅想用一個(gè)債權(quán)人取代另一個(gè)債權(quán)人，原因可能是： (1)對(duì)現(xiàn)在的銀行不滿意; (2)想要降低目前的融資利率; (3)想與更多的銀行建立合作關(guān)系，增加公司的融資渠道; (4)為了規(guī)避債務(wù)協(xié)議的種種限制，想要?dú)w還現(xiàn)有的借款。
參見(jiàn)教材P106。
6、【正確答案】：A
【答案解析】：并購(gòu)融資在20世紀(jì)80年代非常普遍，而且大多是與杠桿收購(gòu)相關(guān)的高杠桿交易。
參見(jiàn)教材P105。
7、【正確答案】：C
【答案解析】：通常，應(yīng)收賬款、存貨的增加，以及應(yīng)付賬款的減少將形成企業(yè)的借款需求。
參見(jiàn)教材P101。
8、【正確答案】：B
【答案解析】：根據(jù)題干信息可得：
ROE=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益=786/4866=0.16
紅利支付率=股息分紅/凈利潤(rùn)=304/786=0.39
RR=1-紅利支付率=1-0.39=0.61
SGR=(ROE×RR)/(1- ROE×RR)= (0.16×0.61)/(1- 0.16×0.61)= 0.11。
參見(jiàn)教材P98。
9、【正確答案】：A
【答案解析】：只要變量的變化不是非常劇烈，還是可以通過(guò)可持續(xù)增長(zhǎng)率來(lái)判斷公司的大致發(fā)展趨勢(shì)的，可持續(xù)增長(zhǎng)率可以作為判斷公司是否需要銀行借款的依據(jù)。
參見(jiàn)教材P97。
10、【正確答案】：D
【答案解析】：可持續(xù)增長(zhǎng)率是公司在沒(méi)有增加財(cái)務(wù)杠桿情況下可以實(shí)現(xiàn)的長(zhǎng)期銷售增長(zhǎng)率，也就是說(shuō)主要依靠?jī)?nèi)部融資即可實(shí)現(xiàn)的增長(zhǎng)率。
參見(jiàn)教材P97。
11、【正確答案】：C
【答案解析】：內(nèi)部融資的資金來(lái)源是凈資本、留存收益和增發(fā)股票。一般情況下，企業(yè)不能任意發(fā)行股票，因此，在估計(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)率時(shí)通常假設(shè)內(nèi)部融資的資金來(lái)源主要是留存收益。
參見(jiàn)教材P97。
12、【正確答案】：A
【答案解析】：對(duì)于一個(gè)企業(yè)，要維持銷售收入持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)，只有通過(guò)資產(chǎn)增加或資產(chǎn)效率上升來(lái)實(shí)現(xiàn)，但通常資產(chǎn)效率很難實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)，此時(shí)資產(chǎn)的增加對(duì)銷售收入增長(zhǎng)就顯得十分重要。
參見(jiàn)教材P96。
13、【正確答案】：C
【答案解析】：當(dāng)季節(jié)性資產(chǎn)數(shù)量超過(guò)季節(jié)性負(fù)債時(shí)，超出的部分需要通過(guò)公司內(nèi)部融資或者銀行貸款來(lái)補(bǔ)充，這部分融資稱作營(yíng)運(yùn)資本投資。
參見(jiàn)教材P95。
14、【正確答案】：A
【答案解析】：應(yīng)收賬款和存貨應(yīng)屬于季節(jié)性資產(chǎn)，因?yàn)槠鋾?huì)隨季節(jié)性銷售變化而發(fā)生波動(dòng)。其中存貨增長(zhǎng)主要出現(xiàn)于銷售旺季期間或之前，應(yīng)收賬款增加則主要隨銷售增長(zhǎng)而增加。應(yīng)付賬款、應(yīng)計(jì)費(fèi)用屬于季節(jié)性負(fù)債，證券一般不屬于季節(jié)性資產(chǎn)。
參見(jiàn)教材P95。
15、【正確答案】：C
【答案解析】：當(dāng)季節(jié)性資產(chǎn)數(shù)量超過(guò)季節(jié)性負(fù)債時(shí)，超出的部分需要通過(guò)公司內(nèi)部融資或者銀行貸款來(lái)補(bǔ)充，這部分融資稱作營(yíng)運(yùn)資本投資。
參見(jiàn)教材P95。
16、【正確答案】：C
【答案解析】：從損益表來(lái)看，一次性或非預(yù)期的支出、利潤(rùn)率的下降都可能對(duì)企業(yè)的收入支出產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響到企業(yè)的借款需求。
參見(jiàn)教材P94。
17、【正確答案】：D
【答案解析】：通過(guò)了解借款企業(yè)在資本運(yùn)作過(guò)程中導(dǎo)致資金短缺的關(guān)鍵因素和事件，銀行能夠更有效地評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，更合理地確定貸款期限，并幫助企業(yè)提供融資結(jié)構(gòu)方面的建議。
參見(jiàn)教材P93。
18、【正確答案】：D
【答案解析】：借款需求是指公司對(duì)現(xiàn)金的需求超過(guò)了公司現(xiàn)金的儲(chǔ)備，從而需要借款。這里現(xiàn)金是指央行發(fā)行的處于流通中的人民幣，包含紙幣與硬幣，它只是貨幣的一部分，而貨幣就是資金。
參見(jiàn)教材P92。
二、多項(xiàng)選擇題
1、【正確答案】：BE
【答案解析】：銀行受理因利潤(rùn)率下降導(dǎo)致的借款需求申請(qǐng)時(shí)需格外慎重，原因在于在缺少內(nèi)部融資渠道(如股東融資)的情況下，盈利能力不足會(huì)引起其他借款需求，還可能會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)杠桿，從而加大債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)暴露。對(duì)支付分紅引起的貸款需求，銀行同樣需要格外慎重，分析其具體原因，從而決定貸款期限。
參見(jiàn)教材P111。
2、【正確答案】：ABC
【答案解析】：替代債務(wù)的期限取決于付款期縮短和財(cái)務(wù)不匹配的原因，以及公司產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力。
參見(jiàn)教材P106。
3、【正確答案】：AE
【答案解析】：擬進(jìn)行固定資產(chǎn)重置的借款公司在向銀行申請(qǐng)貸款時(shí)，通常會(huì)提出明確的融資需求，但是銀行也能通過(guò)評(píng)估以下幾方面來(lái)達(dá)到預(yù)測(cè)需求的目的：(1)公司的經(jīng)營(yíng)周期，資本投資周期，設(shè)備的使用年限和目前狀況;(2)影響固定資產(chǎn)重置的技術(shù)變化率。
參見(jiàn)教材P103。
4、【正確答案】：ABCDE
【答案解析】：借款需求的主要影響因素包括季節(jié)性銷售增長(zhǎng)、長(zhǎng)期銷售增長(zhǎng)、資產(chǎn)效率下降、固定資產(chǎn)重置及擴(kuò)張、長(zhǎng)期投資、商業(yè)信用的減少及改變、債務(wù)重構(gòu)、利潤(rùn)率下降、紅利支付、一次性或非期望性支出等。
參見(jiàn)教材P94。
5、【正確答案】：ABCD
【答案解析】：本題考查借款需求分析的意義。
參見(jiàn)教材P93。
三、判斷題
1、【正確答案】：N
【答案解析】：在“總折舊固定資產(chǎn)”中要排除不需要折舊的固定資產(chǎn)。比如，在會(huì)計(jì)上，土地是不折舊的，因此，土地也無(wú)須重置。
參見(jiàn)教材P103。
2、【正確答案】：Y
【答案解析】：紅利支付可能導(dǎo)致資本凈值的減少。
參見(jiàn)教材P94。
