第四節(jié) 保險和國債
一、保險
(一)銀行代理保險的概念和必要性
1．銀行代理保險的概念
銀行代理保險是保險公司和商業(yè)銀行采取相互協(xié)作的戰(zhàn)略，充分利用和協(xié)同雙方的優(yōu)勢資源，通過銀行的銷售渠道代理銷售保險公司的產品，以一體化的經營方式來滿足客戶多元化金融需求的一種綜合化的金融服務。
近年來，銀行代理保險業(yè)務發(fā)展迅猛，已經成為商業(yè)銀行實現(xiàn)中間業(yè)務收入的一個重要渠道。
2．銀行代理保險的必要性
我國保險業(yè)與國際保險業(yè)的差距很大，遠未達到與我國經濟總量及國際市場份額相適應的地步，保險業(yè)發(fā)展?jié)摿薮蟆?BR>保險業(yè)的發(fā)展必然帶動銀行保險的發(fā)展。代理保險業(yè)務也有利于充分利用銀行的資源來發(fā)展中間業(yè)務，擴大收入來源。
(二)銀行代理保險的范圍
目前，銀行主要代理的險種包括壽險和財險。占據(jù)著市場主流的三大險種全部來自壽險，包括分紅險、萬能險和投連險。財險也是目前各家銀行大力發(fā)展的險種，主要包括房貸險、對公抵押物財產險、家庭財產險等。
目前，銀行代理銷售的主要產品比較全面，但是存在著同質化、保障功能有限等問題。根據(jù)我國《保險法》規(guī)定，銀行網點開辦保險代理業(yè)務，必須“取得保險監(jiān)督管理機構頒發(fā)的保險兼業(yè)代理業(yè)務許可證”，并與保險公司簽訂代理協(xié)議。
(三)保險產品的特點及風險
1．保險產品的特點
保險產品最顯著的特點是具有其他投資理財工具不可替代的保障功能。利用保險產品還可以合理避稅。
2．保險產品的風險
保險產品是具有法律效應的合同，具有長期性的特點，一旦簽訂保險合同，不能隨意更改。投保人應當在購買保險時對保險產品的內容有足夠的了解。否則，購買保險后很快退保，不但不能達到資產增值的目的，反而可能承受損失。
二、國債
(一)銀行代理國債的概念、種類
1．銀行代理國債的概念
國債是國家信用的主要形式。我國的國債專指財政部代表中央政府發(fā)行的國家公債，由國家財政信譽作擔保，信譽度非常高，歷來有“金邊債券”之稱。
2．銀行代理國債的種類
目前銀行代理國債的種類有三種：憑證式國債、實物式國債、記賬式國債。
憑證式國債是一種國家儲蓄債，可記名、掛失，以“憑證式國債收款憑證”記錄債權，不能上市流通，從購買之日起計息。在持有期內，持券人如遇特殊情況需要提取現(xiàn)金，可以到購買網點提前兌取。
無記名(實物)國債是一種實物債券，以實物券的形式記錄債權，面值不等，不記名、不掛失，可上市流通。發(fā)行期內，投資者可直接在銷售國債機構的柜臺購買。在證券交易所設立賬戶的投資者，可委托證券公司通過交易系統(tǒng)申購。
記賬式國債以記賬形式記錄債權，通過證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易，可以記名、掛失。投資者進行記賬式證券買賣，必須在證券交易所設立賬戶。
(二)國債的流動性及收益
1．國債的流動性
債券的流動性一般弱于股票。在債券產品中，國債的流動性高于公司債券，由國家財政信譽作擔保，信譽度非常高，短期國債的流動性好于長期國債。
2．國債的收益
相對于現(xiàn)金存款或貨幣市場金融工具，投資國債獲得的收益更高，而相對于股票、基金產品，投資債券的風險又相對較小。
(三)國債的風險
債券投資的風險因素有：價格風險、再投資風險、違約風險、債券贖回風險、提前償付風險和通貨膨脹風險。
1．價格風險
價格風險也叫利率風險，是指市場利率變化對債券價格的影響。債券價格與利率變化成反比。
2．再投資風險
再投資風險也是由于市場利率變化而使債券持有人面臨的風險。當市場利率下降，短期債券的持有人若進行再投資，將無法獲得原有的較高息票率，這就是再投資風險。
3．違約風險
違約風險又稱信用風險，是債券發(fā)行者不能按照約定的期限和金額償還本金和支付利息的風險。一般來說，國債的違約風險最低，公司債券的違約風險相對較高。公司債券的違約風險一般通過信用評級表標示。
4．贖回風險
贖回條款有三項不利：(1)附有贖回權的債券的未來現(xiàn)金流量不能預知，增加了現(xiàn)金流的不確定性。
(2)因為發(fā)行人可能在利率下降時贖回債券，投資者不得不以較低的市場利率進行再投資，由此蒙受再投資風險。(3)由于贖回價格的存在，附有贖回權的債券的潛在資本增值有限。同時，贖回債券增加了投資者的交易成本，從而降低了投資收益率。為此，可贖回債券往往規(guī)定有贖回保護期，在保護期內，發(fā)行人不得行使贖回權。常見的贖回保護期是發(fā)行后的5—10年。
5．提前償付風險
提前償付風險類似于贖回風險。
6．通貨膨脹風險
對于中長期債券而言，當發(fā)生通貨膨脹時，投資者投資債券的利息收入和本金都會受到不同程度的價值折損。