一、前言
　　良好的貸款審查以及完善的貸款分類政策和做法，是銀行信貸風(fēng)險管理過程重要組成部分。[1]通常，因為貸款不能交易，所以貸款的市場價值往往通過計提貸款準備金進行估計。考慮貸款受損程度，貸款準備金等于貸款原值減去現(xiàn)值估計值。若不能及時識別承認到信貸質(zhì)量的惡化，可能會加重并拖延問題的解決、增加處置的成本。此外，不完善的貸款分類政策，不利于確定有問題貸款的準備金、扭曲了銀行的資產(chǎn)負債表，并高估了商業(yè)銀行的資本和資本充足率。人們對抵押貸款分類和準備金計提的看法不一，特別是對貸款分類中抵押品的作用分歧更大。另一問題是，計算準備金時是否應(yīng)從風(fēng)險暴露中減除抵押品。本文調(diào)查了一些國家中抵押品貸款分類和準備金計提中的作用，并試圖從中提出一些好的做法。貸款分類指在評估借款人償付貸款合同項下全部債務(wù)能力的基礎(chǔ)上，區(qū)分估算出的違約風(fēng)險。[2]貸款分類有助于及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險被并采取適當(dāng)?shù)墓芾泶胧ㄈ缡栈刭J款和/或通過計提準備金彌補可能出現(xiàn)的損失）。在許多國家，抵押都發(fā)揮了重要的作用。假如銀行認為貸款有合格的抵押品，往往不對貸款進行充分的風(fēng)險分析。雖然抵押品可用于解決多方面的問題，但對銀行的實際作用則非常有限。例如，在極端情況下，抵押品代替了對借款客戶的監(jiān)督（因為對于抵押品而言，除了評估抵押品價值之外，幾乎沒有其它的監(jiān)督成本）。在政府回購協(xié)議中，貸款人獲得了超過貸款價值的流動資產(chǎn)的權(quán)利，以這種方式經(jīng)營貸款業(yè)務(wù)十分經(jīng)濟。另一種情況是，銀行掌握借款人的大量信息。銀行也許也會要求獲得抵押品的一份保障，其最終目的不是為獲得抵押品的保障，而是因為抵押權(quán)利加大了借款人的違約成本、從而減少了借款人的違約激勵。若公司的破產(chǎn)幾乎不會給公司的所有者/管理者個人造成違約成本，則要求所有者/管理者提供某種個人抵押品，可以加大個人違約成本并提高借款人履行合同的激勵。對抵押品更為詳細的的經(jīng)濟分析不是本文的討論內(nèi)容。過度依賴抵押品會給銀行帶來各種風(fēng)險。例如，由于抵押品常為不動產(chǎn)，變現(xiàn)需通過取消贖回權(quán)或其他法律手段，成本很高。當(dāng)貸款受損且其他還款來源不充分時，抵押品的作用尤為重要。雖然巴塞爾將抵押品的風(fēng)險定的較低，但即使是住宅抵押，也會給貸款人帶來相當(dāng)大的危險，因為住宅抵押的價值取決于不動產(chǎn)市場的發(fā)育程度以及立法和司法制度的有效性。因此，根據(jù)借款人還款能力和正確估價的抵押品制定貸款分類和計提準備金規(guī)則十分重要。此外，這些規(guī)則應(yīng)讓包括銀行家和借款人在內(nèi)的所有參與者所了解并認真地實施。有關(guān)抵押及其估價的文件，應(yīng)是信貸人員原始貸款意見的一部分。銀行應(yīng)讓可靠、獨立的專家定期監(jiān)督和分析抵押品的價值，這項工作也可以在對貸款資產(chǎn)組合進行定期審查時進行。監(jiān)管人員在現(xiàn)場檢查時應(yīng)檢查相關(guān)文件。抵押標準形式的概述見專欄1。本文討論抵押在貸款分類和準備金計提中的作用，并介紹了一些國家的做法。在前言之后，第二節(jié)講述貸款分類中處理抵押的一些良好做法。第三節(jié)討論在計算貸款損失準備金時是否應(yīng)將抵押從受損貸款中扣除。第四節(jié)分析與抵押品估價相關(guān)的問題，第五節(jié)列舉了一些國家頻繁使用不動產(chǎn)抵押貸款的一些實例。第六節(jié)結(jié)論。
　　二、貸款分類和抵押品
　　對抵押貸款進行分類的主流看法是：貸款分類應(yīng)評估借款人的償債能力，而不是評估貸款的抵押品價值。一些國家在貸款分類時考慮抵押品價值，這對估價可靠、流動性有保證（如下文討論的）的特定類型的抵押來說似乎合理。另一些國家將貸款分成兩部分，認為有抵押的部分比沒有抵押的部分更可靠。某些銀行監(jiān)管人員認為，將有抵押的部分劃為較好貸款的做法，可能鼓勵銀行家在貸款決策時只考慮是否存在抵押品。這種做法不值得提倡。有些人認為，貸款分類還應(yīng)考慮特定類型抵押品的保守價值。如果某筆貸款的抵押品為流動性強的銀行存款，或由流通性很強的證券，在一個深化并流動的市場上，分類標準則可適當(dāng)放松。然而，只有在貸款銀行充分掌握有關(guān)抵押品的狀況、位置、流動性和轉(zhuǎn)讓性的信息時，才能采取這種做法。監(jiān)管人員應(yīng)對這種貸款分類方式進行檢查。
　　專欄1.
　　貸款的幾種擔(dān)保形式與貸款有關(guān)的擔(dān)保一般有以下幾種形式：（1）不動產(chǎn)抵押（Mortgages）：不動產(chǎn)抵押是商業(yè)借款中最為普遍的抵押形式。抵押是以購買不動產(chǎn)或開發(fā)不動產(chǎn)為目的貸款時最為常見的擔(dān)保形式。由于被抵押的不動產(chǎn)可能最終只是一項不可轉(zhuǎn)讓的財產(chǎn)，或不動產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓會因法律訴訟而延遲一段時間，抵押品的實際價值通常低于帳面價值，涉及回收成本、價格波動以及繁瑣的法律程序時，尤其如此。（2）質(zhì)押存款、生息債券和證券(Pledgeddeposits,interestbearingnotes,andsecurities）：這些工具可用于抵押。在允許用證券作抵押的國家，一般實行更為嚴格和具體的指導(dǎo)原則（通常為根據(jù)市場價值的變化調(diào)整準備金的規(guī)則）。（3）保證(Garantees）：在某些國家，政府或銀行的保證發(fā)揮重要的作用。這種保證通常不可撤消且無條件，應(yīng)由授權(quán)機構(gòu)簽署。備用信用證或銀行保證的價值取決于保證的條款和條件以及出具保證的銀行的信譽。私人保證和質(zhì)押很難評估，通常不能為貸款人提供有效保護。（4）機械和其他設(shè)備的抵押(Lienonmachineryandotherequipment）：因為機械設(shè)備通常是為特殊用途而設(shè)計，難以出售，因而這種抵押不實用。借款人對它的估價可能與貸款銀行有很大的差距。（5）存貨的抵押(Pledgeorlienoninventory）：當(dāng)銀行接受存貨為擔(dān)保而提供融資時，銀行可要求對貨物的所有權(quán)。隨著存貨逐漸售出，貨物將由對存貨購買人的債權(quán)所取代。應(yīng)收帳款為還本付息證券，但應(yīng)收帳款的價值還取決于存貨購買人的信譽。如果存貨是易腐爛的、過時的，難以立即售出的物品，則存貨的價值可能受損。對用作擔(dān)保的應(yīng)收帳款的價值估算應(yīng)比較保守。在項目融資中，若項目收入是還款的主要來源，則應(yīng)將應(yīng)收帳款質(zhì)押給銀行。（6）安慰函(Letterofcomfort）：當(dāng)子公司借款時，母公司可用安慰函代替正式保證。對于接受安慰函的銀行來說，好處僅僅在于，母公司若不支持其子公司就會帶來道德和商業(yè)污點。在大多數(shù)司法體系中，安慰函的可執(zhí)行性不等同于擔(dān)保。
　　A.良好做法原則上講，抵押品不能代替對借款人或交易對手的全面評估。抵押至多可被視作借款人違約的次級還款來源。此外，銀行還應(yīng)認識到，抵押品的價值可能會因其他機構(gòu)的強制性還貸行為（如取消抵押品贖回權(quán)程序）而大大減損。銀行應(yīng)盡可明確抵押品的法律權(quán)利，且在有關(guān)法律安排中限制將同一抵押品用于多個交易對手。根據(jù)巴塞爾委員會的規(guī)定，貸款分類一般應(yīng)考慮借款人當(dāng)前的財務(wù)狀況和支付能力、抵押品的當(dāng)期價值和變現(xiàn)能力，以及其他影響本金和利息回收前景的因素。評估借款人償付能力的因素包括：即期和遠期現(xiàn)金流以及抵押品變現(xiàn)后的價值和變現(xiàn)的能力。對問題貸款進行分類時，由于其他償付來源隨著時間的發(fā)展變得難以依賴，應(yīng)對抵押品的價值作保守估價。然而，對于確定某項貸款的受損狀況來說，僅考慮一個因素（如抵押品的價值）顯然不夠。
　　三、準備金的計提和抵押
　　計算準備金時，對是否將抵押品價值從受損貸款中扣除，人們看法不同。扣除抵押品價值的大小對準備金計提影響很大，而準備金計提又影響銀行的凈收入。因此，貸款分類和準備金計提時如何處理抵押，將最終影響銀行的資本金。為全面分析抵押對準備金計提和資本金的影響，需在準備金計提規(guī)則以及其他外生變量概率分布假設(shè)的基礎(chǔ)上，作進一步的理論和經(jīng)驗分析。經(jīng)驗分析需要一些國家的準備金計提水平、抵押品價值、資本比率等數(shù)據(jù)。由于缺乏數(shù)據(jù)，特別是有關(guān)抵押品價值和抵押在銀行貸款資產(chǎn)中使用有關(guān)數(shù)據(jù)，本文不作基于此類數(shù)據(jù)的經(jīng)驗分析。
　　A.反對扣除抵押品價值的論點
　　有人認為，由于估價困難、轉(zhuǎn)讓難度大以及抵押品清算的法律障礙，計算準備金時，不應(yīng)將抵押品價值從受損貸款中扣除。在許多新興或發(fā)展中國家，抵押品價值可能不可靠，而且在缺乏流動性的市場、缺乏可靠的評估機構(gòu)的情況下，抵押品容易被高估。盡管抵押品可能是質(zhì)量良好的財產(chǎn)，但必須對其價值打折以反映市場條件變化、轉(zhuǎn)讓成本以及變現(xiàn)過程。
　　在清算抵押品時，許多債權(quán)人還會遇到很長的取消贖回權(quán)或破產(chǎn)程序等法律障礙。此外，評估既沒有體現(xiàn)清算成本（而這可能很重要），也沒有體現(xiàn)被賦予優(yōu)先請求權(quán)對抵押可能造成的障礙。
　　B.贊成扣除抵押品價值的論點
　　也有人認為，在某些情況下，計算準備金時，只要抵押品的價值真實，應(yīng)允許貸款人將抵押品價值從受損貸款中扣除。若抵押品具有流動性且質(zhì)量高?如現(xiàn)金或政府發(fā)行的證券?或者，即使抵押品不是現(xiàn)金或流通證券，但仍被認為具有較高流動性（例如短期存款），而且能夠隨時回收并正確估價，則將抵押品的價值從貸款金額中扣除比較合理。
　　C.良好做法
　　在計提準備金時考慮抵押是合理的，但必須采用非常保守的方法并考慮抵押品在估價和處置中的各種限制。最重要的是，應(yīng)有健全的法律環(huán)境，防止資產(chǎn)多重抵押，并確保資產(chǎn)變現(xiàn)和估價。根據(jù)巴塞爾委員會的規(guī)定，銀行應(yīng)以其估計的可回收金額來計量受損貸款。單筆貸款的信用惡化，應(yīng)通過定期的貸款審查程序、確定具體的扣除額，或通過核銷的方式及時予以認定。被認定已經(jīng)受損的單筆貸款的帳面金額，應(yīng)被降低到估計可回收金額。確定該項金額時，應(yīng)考慮所有相關(guān)情況，如借款人的主要償付來源，抵押品的當(dāng)期價值以及抵押品的可執(zhí)行性等。若預(yù)計貸款的償還完全由相應(yīng)的抵押提供，同時考慮上述抵押品的質(zhì)量，則抵押品的公平價值可作為受損貸款可回收的估計值。因此，抵押品的公平價值可以在計算準備金之前從總貸款中扣除。在這種情況下，應(yīng)首先將保守估算的抵押品價值從一項貸款金額中扣除，然后再計提準備金。
　　關(guān)鍵因素是，抵押品的價值以及需要計提準備金的金額。銀行應(yīng)從抵押品的公平估計價值中減去銷售抵押品的所有估計費用。然而，估價并不是一個簡單的問題。當(dāng)?shù)盅浩肥且鬃儸F(xiàn)、可轉(zhuǎn)讓的證券或現(xiàn)金時，估價相對比較簡單；但若抵押品是不動產(chǎn)或其他不易變現(xiàn)的資產(chǎn)時，估價可能更為困難。當(dāng)?shù)盅浩返淖儸F(xiàn)能力有限、尤其當(dāng)這種變現(xiàn)能力可能影響借款人維持資金的能力時，估價變得更加困難。由于并非所有抵押品都是同質(zhì)物品，所以在計算準備金計提時只考慮可靠估價的抵押品。
　　專欄2
　　中簡化的例子說明了抵押品如何影響貸款分類和準備金計提。基于專欄2中的假設(shè)，準備金計提的金額可為貸款金額的0%到50%不等。其結(jié)果取決于貸款分類和準備金計提時是否考慮了抵押品。需要計提的準備金額度還取決于抵押品適用的價值：例如，是帳面價值還是市場價值。如案例IV和V所示，在計算準備金計提比例時，抵押品價值是否已從貸款金額中減除也將影響準備金計提比例。
　　附錄一描述了一些國家貸款分類和準備金計提時抵押的作用。十國集團國家和非十國集團國家都沒有提供有關(guān)抵押對貸款分類的影響的統(tǒng)一指導(dǎo)原則。另一方面，就抵押對準備金計提的影響而言，大多數(shù)國家的案例表明，除了幾個國家（如捷克共和國）以外，抵押品價值都以不同的方式可能影響準備金計提。然而，抵押對準備金計提的影響程度可能有很大差異，這取決于抵押品的估價方式，以及抵押在貸款分類或準備金計提中的作用。
　　專欄2
　　抵押對貸款分類和準備金計提的影響假設(shè)：貸款額100；抵押品價值60（帳面價值）或30（市場價值）；法定準備金計提比率：正常0%，次級20%，可疑50%。
　　<例1>貸款受損時，在貸款分類中考慮抵押（抵押品被歸類為標準，并以帳面價值估價）。貸款分類準備金計提有抵押部分：正常6060x0.0=0無抵押部分；可疑4040x0.5=20總計20
　　<例2>貸款受損時，在貸款分類中考慮抵押（抵押品被歸類為次標準，并以帳面價值估價）。貸款分類準備金計提有抵押部分：次級6060x0.2=12無抵押部分；可疑4040x0.5=20總計32
　　<例3>抵押品以市場價值估價，其他與例2同。貸款分類準備金計提有抵押部分：次級3030x0.2=6無抵押部分；可疑7070x0.5=35總計41
　　<例4>貸款受損時，在貸款分類中不考慮抵押。但在計算準備金時考慮抵押品的帳面價值。貸款分類準備金計提可疑100(1）將抵押從貸款額中減除后適用
　　準備金計提百分比：（100-60）x0.5=20
　　(2）將準備金計提百分比適用于貸款總
　　額后減去抵押品價值：（100x0.5）-60=-10（不需要計提準備金）
　　<例5>抵押品以市場價值估價，其他與例4同。貸款分類準備金計提可疑100(1）將抵押從貸款額中減除后適用
　　準備金計提百分比：（100-30）x0.5=35
　　(2）將準備金計提百分比適用于貸款總
　　額后減去抵押品價值：（100x0.5）-30=20
　　<例6>計算準備金時完全不考慮抵押，其他與例4同。貸款分類準備金計提可疑100(1）100x0.5=50
　　四、抵押品估值
　　抵押品需要定期評估。應(yīng)由可靠且獨立的專家對抵押品進行保守評估。若借款人已提供了抵押，銀行管理層應(yīng)建立定期監(jiān)督和評估抵押品價值的制度。無法扣押、占有或取消贖回權(quán)的抵押品不能當(dāng)作抵押品，基本上不考慮工廠或機械這類物品的價值。允許將證券作抵押的國家，應(yīng)實施更加嚴格和具體的指導(dǎo)原則（通常為根據(jù)市場變化調(diào)整準備金水平、并附帶差額支付要求的規(guī)則）。
　　對于不動產(chǎn)，銀行應(yīng)從合格的專業(yè)機構(gòu)取得抵押品當(dāng)期公平價值評估。由于抵押品價格的波動性，許多監(jiān)管人員常常就貸款價值與抵押品價值的比率發(fā)布指導(dǎo)原則。例如，若干監(jiān)管當(dāng)局將抵押貸款限制在估價的70%（香港，匈牙利和印度）。同時也應(yīng)考慮法律體系的薄弱之處以及其他對抵押品取消贖回權(quán)和處置方面的障礙。20世紀90年代早期陷入困境的銀行存在一個普遍且非常重要的問題：它們未能對抵押品價值進行監(jiān)督。許多銀行在獲得不動產(chǎn)價值的信息以評估抵押充分性方面工作不細致。
　　在發(fā)生銀行危機時，抵押品價值通常會急劇下降。抵押品通常不易變現(xiàn)，在金融危機時期很難估價，通過取消贖回權(quán)或其他法律手段來變現(xiàn)抵押品會帶來很高的成本（時間和費用上均如此）。可進行轉(zhuǎn)讓的市場易變得非常小。同時進行的大量“減價甩賣”會加大資產(chǎn)價格的跌幅，這是另一個令人擔(dān)心的問題。此外，抵押品變現(xiàn)方法是否可靠，取決于是否存在一個有效、快速和透明的法律程序。在東歐、印度、墨西哥、秘魯和泰國，通過法院收回質(zhì)押資產(chǎn)總需要若干年的時間，盡管一些國家近來的立法行動努力減少這方面的障礙。
　　許多國家提出了有關(guān)抵押品估價的重要議題，包括：（1）監(jiān)管當(dāng)局是否應(yīng)頒布銀行抵押品估價的法規(guī)；（2）銀行使用獨立評估人以及使用的方法。
　　20世紀80年代，美國引發(fā)了類似的爭論，由此制定了法規(guī)，要求銀行在特定交易中使用注冊的評估人、在其他交易中使用合格評估人。盡管法規(guī)沒有規(guī)定具體的估價方法，但要求審查人盡一切努力，證實所使用的方法及所作出的假設(shè)適當(dāng)性。美國“1989年金融機構(gòu)改革、恢復(fù)和實施法案（FIRREA）”第十一編，要求監(jiān)管機構(gòu)就聯(lián)邦管理的金融機構(gòu)制定和使用評估通過相應(yīng)法規(guī)。這些不動產(chǎn)評估應(yīng)以書面形式作出，并根據(jù)統(tǒng)一標準進行，評估人應(yīng)為資格得到確認、專業(yè)行為受到各州有效監(jiān)管的獨立個體。
　　因此，依照“1991年聯(lián)邦存款保險公司改進法案（FDICIA）”中的304條款，美國頒布了“機構(gòu)間評估和估價指導(dǎo)原則”。該指導(dǎo)原則規(guī)定，不動產(chǎn)貸款計劃應(yīng)包括適當(dāng)?shù)牟粍赢a(chǎn)評估和估價計劃。該法規(guī)進一步規(guī)定，銀行不動產(chǎn)評估和估價政策及程序?qū)⒆鳛樵撱y行整個不動產(chǎn)考查中的一部分。此外，還要求銀行的政策和程序被納入有效的評估和估價計劃。審查人在評估其計劃的適當(dāng)性時，應(yīng)考慮該銀行的規(guī)模和與不動產(chǎn)相關(guān)活動的性質(zhì)。該指導(dǎo)原則還規(guī)定，在分析單項交易時，審查人應(yīng)對一項評估或估價進行審查，以確定方法、假設(shè)和結(jié)論是否合理，是否符合銀行的評估法規(guī)、政策、監(jiān)管指南和銀行的政策。審查人還應(yīng)對銀行采取的舉措進行審查，以確保從事評估和估價的獨立個體合格。