知識點：經營杠桿
一、息稅前利潤與盈虧平衡分析
1.息稅前利潤
總成本＝固定成本＋變動成本
＝固定成本＋單位變動成本×銷售量
息稅前利潤＝銷售收入－總成本
＝（單價－單位變動成本）×銷售量－固定成本
2.盈虧平衡分析
息稅前利潤＝（單價－單位變動成本）×銷售量－固定成本
盈虧平衡點銷售量＝固定成本/（單價－單位變動成本）
幾個相關概念：
二、經營杠桿效應與經營杠桿系數
（一）經營杠桿效應
在某一固定成本比重的作用下，由于營業收入一定程度的變動引起息稅前利潤產生更大程度變動的現象，被稱為經營杠桿效應。
（二）經營杠桿系數的定義公式
經營杠桿的大小一般用經營杠桿系數表示，它是息稅前利潤變動率與銷售額（量）變動率之間的比率。其定義公式為：
（三）經營杠桿系數的計算公式
公式推導：
基期EBIT＝（P－V）×Q－F
EBIT1＝（P－V）×Q1－F
ΔEBIT＝（P－V）×ΔQ所以，
三、經營杠桿與經營風險
| 含義 | 經營風險指企業未使用債務時經營的內在風險（EBIT的波動大小即反映經營風險的大小） |
| 經營風險影響因素 | 1.產品需求；2.產品售價；3.產品成本 以上三個因素越穩定，利潤越穩定，經營風險越小；越不穩定，經營風險越大。 4.調整價格的能力。當產品成本變動時，若企業具有較強的價格調整能力，則經營風險小。 5.固定成本的比重。 固定成本比重大——經營風險大。 |
| 關系 | 經營杠桿系數越大，經營風險越大 |
| 關注 | 經營杠桿系數本身并不是經營風險變化的來源，經營風險的來源是生產經營的不確定性。經營杠桿的存在會放大息稅前利潤的變動性，也就放大了企業的經營風險。 |
| 變動關系 | 銷售量：反方向變化。 單價：反方向變化 單位變動成本：同方向變化 固定成本：同方向變化 |
| 降低經營風險途徑 | （2）企業一般可以通過增加銷售量、提高單價（即增加營業收入）、降低產品單位變動成本、降低固定成本比重等措施使經營杠桿系數下降，降低經營風險。 |
