知識點：股利分配政策
一、剩余股利政策
1.政策含義：是指在公司有著良好的投資機會時，根據一定的目標資本結構，測算出投資所需的權益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。
2.特點：采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結構，使加權平均資本成本最低。
二、固定或持續(xù)增長的股利政策
| 含 義 | 將每年發(fā)放的股利固定在某一固定的水平上，并在較長的時期內保持不變，只有當公司認為未來盈余會顯著地、不可逆轉地增長時，才提高年度的股利發(fā)放額。 |
| 理 由 | （1）穩(wěn)定的股利向市場傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好形象，增強投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價格； （2）穩(wěn)定的股利額有利于投資者安排股利收入和支出； （3）即使推遲某些投資方案或者暫時偏離目標資本結構，也可能要比降低股利或降低股利增長率更為有利。 |
| 缺 點 | （1）股利的支付與盈余脫節(jié)，可能造成公司財務狀況惡化； （2）不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。 |
| 含 義 | 公司確定一個股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利。 |
| 優(yōu) 點 | 能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現多盈多分，少盈少分，無盈不分的原則。 |
| 缺 點 | 各年股利變動較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對于穩(wěn)定股票價格不利。 |
| 含 義 | 該股利政策是公司一般情況下每年只支付一個固定的、數額較低的股利；在盈余較多的年份，再根據實際情況向股東發(fā)放額外股利。但額外股利并不固定化，不意味著公司永久地提高了規(guī)定的股利率。 |
| 采用理由 | （1）具有較大靈活性； （2）使一些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收人，從而吸引住這部分股東。 |
