答案部分

　　一、單項選擇題

　　1、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】當投資組合只有兩種證券時，只有在相關(guān)系數(shù)等于1的情況下，組合收益率的標準差才等于這兩種證券收益率標準差的加權(quán)平均值。

　　2、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】兩種債券在經(jīng)濟上等效意味著有效年利率相等，因為A債券每半年付息一次，所以，A債券的有效年利率＝（1＋4%）2－1＝8.16%，設(shè)B債券的報價利率為r，則（1＋r/4）4－1＝8.16%，解得：r＝7.92%。

　　3、

　　【正確答案】A

　　【答案解析】公式“總期望報酬率＝Q×（風險組合的期望報酬率）＋（1－Q）×無風險利率”中的Q的真正含義是“投資于風險組合M的資金占投資者自有資本總額比例”，本題中，Q＝1＋20%＝120%，（1－Q）＝－20%，投資組合的總預期報酬率＝120%×15%－20%×8%＝16.4%，投資組合的總標準差＝120%×20%＝24%。

　　4、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】因為本題中是每年年初存入銀行一筆固定金額的款項，計算第n年年末可以從銀行取出的本利和，實際上就是計算即付年金的終值。預付年金終值＝年金額×預付年金終值系數(shù)＝（1＋i）×普通年金終值。所以答案選擇普通年金終值系數(shù)。

　　5、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】相關(guān)系數(shù)＝協(xié)方差/（一項資產(chǎn)的標準差×另一項資產(chǎn)的標準差），由于標準差不可能是負數(shù)，因此，如果協(xié)方差大于0，則相關(guān)系數(shù)一定大于0，選項A的說法正確；相關(guān)系數(shù)為1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例，因此，選項B的說法不正確；對于風險資產(chǎn)的投資組合而言，只要組合的標準差小于組合中各資產(chǎn)標準差的加權(quán)平均數(shù)，則就意味著分散了風險，相關(guān)系數(shù)為0時，組合的標準差小于組合中各資產(chǎn)標準差的加權(quán)平均數(shù)，所以，組合能夠分散風險。或者說，相關(guān)系數(shù)越小，風險分散效應(yīng)越強，只有當相關(guān)系數(shù)為1時，才不能分散風險，相關(guān)系數(shù)為0時，風險分散效應(yīng)強于相關(guān)系數(shù)大于0的情況，但是小于相關(guān)系數(shù)小于0的情況。因此，選項C的說法正確；協(xié)方差＝相關(guān)系數(shù)×一項資產(chǎn)的標準差×另一項資產(chǎn)的標準差，證券與其自身的相關(guān)系數(shù)為1，因此，證券與其自身的協(xié)方差＝1×該項資產(chǎn)的標準差×該項資產(chǎn)的標準差＝該項資產(chǎn)的方差，選項D的說法正確。

　　6、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】方差是用來表示隨機變量與期望值之間離散程度的一個量，它是離差平方的平均數(shù)，標準差是方差的開方。所以選項D的說法不正確。

　　7、

　　【正確答案】A

　　【答案解析】本題的主要考核點是市場風險溢價和貝塔系數(shù)的計算。

　　β＝0.2×25%/4%＝1.25

　　由：Rf＋1.25×（14%－Rf）＝15%

　　得：Rf＝10%

　　市場風險溢價＝14%－10%＝4%。

　　8、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】由于本題是單利計息的情況，所以不是簡單的年金求終值的問題，第三年年末該筆存款的終值＝2000×（1＋3×2%）＋2000×（1＋2×2%）＋2000×（1＋1×2%）＝6240（元）。

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