三、計算題
1、某公司擬發行債券，面值1000元，票面利率8%，期限10年，每半年支付利息一次。
請回答下列問題：
（1）如果市場利率為8%，發行價格為多少？
（2）如果市場利率為10%，發行價格為多少？
（3）如果市場利率為6%，發行價格為多少？
（4）請根據計算結果（保留整數），指出債券發行價格種類及各種價格下票面利率和市場利率的關系。
（P/F，3%，20）＝0.5537，（P/F，4%，20）＝0.4564，（P/F，5%，20）＝0.3769
（P/A，3%，20）＝14.8775，（P/A，4%，20）＝13.5903，（P/A，5%，20）＝12.3.4622
2、甲公司擬發行普通股在上海證券交易所上市，發行當年預計凈利潤為3500萬元，目前普通股為5000萬股，計劃發行新股2500萬股，發行日期為當年5月31日。
要求回答下列互不相關的問題：
（1）假定公司期望發行股票后市盈率達到30，計算合理的新股發行價；
（2）假設經過資產評估機構評估，該公司擬募股資產的每股凈資產為5元，目前市場所能接受的溢價倍數為3.5倍。計算新股發行價格；
（3）假設注冊會計師經過分析認為，該公司未來5年每股產生的凈現金流量均為1.2元，以后可以按照2%的增長率長期穩定增長，市場公允的折現率為8%，確定發行價格時對每股凈現值折讓20%，計算新股發行價格。
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