答案部分

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、D

　　【答案解析】費(fèi)用化租賃是指出租人承擔(dān)租賃資產(chǎn)主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃方式，資本化租賃與此相反，是指承租人承擔(dān)租賃資產(chǎn)主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬。

　　2、C

　　【答案解析】融資租賃是長(zhǎng)期的、完全補(bǔ)償?shù)?、不可撤銷的凈租賃。

　　3、D

　　【答案解析】租賃存在的主要原因有下列三個(gè)：（1）租賃雙方的實(shí)際稅率不同，通過(guò)租賃可以減稅；（2）通過(guò)租賃降低交易成本；（3）通過(guò)租賃合同減少不確定性。

　　4、C

　　【答案解析】從承租人的角度來(lái)看，杠桿租賃與直接租賃并無(wú)區(qū)別；典型的經(jīng)營(yíng)租賃是指短期的、不完全補(bǔ)償?shù)?、可撤銷的毛租賃；如果租賃合同約定了租金和手續(xù)費(fèi)，則租金包括租賃資產(chǎn)購(gòu)置成本以及相關(guān)的利息，手續(xù)費(fèi)是出租人的營(yíng)業(yè)成本和取得的利潤(rùn)。

　　5、B

　　【答案解析】債務(wù)投資稅后報(bào)酬率＝10%×（1－40%）＝6%；債務(wù)籌資成本＝10%×（1－20%）＝8%；優(yōu)先股投資稅后報(bào)酬率＝8%×（1－20%）×（1－0%）＝6.4%；優(yōu)先股稅后籌資成本＝8%×（1－20%）＝6.4%。

　　6、A

　　【答案解析】每張債券價(jià)值＝100×（P/A，12%，15）＋1000×（P/F，12%，15）＝863.92（元）

　　20張認(rèn)股權(quán)價(jià)值＝債券價(jià)格－債券價(jià)值＝1000－863.92＝136.21（元）

　　每張認(rèn)股權(quán)價(jià)值＝136.21÷20＝6.811（元）

　　7、B

　　【答案解析】假設(shè)報(bào)酬率為k，則有：1100＝1000×8%×（P/A，K，5）＋20×（1＋5%）5×40×（P/F，K，5），利用內(nèi)插法，求得：K＝6%。

　　8、C

　　【答案解析】對(duì)租賃期現(xiàn)金流量折現(xiàn)，其折現(xiàn)率應(yīng)為稅后有擔(dān)保債券的成本，在本題中即為8%×（1-25%）＝6%。

　　為了幫助大家通過(guò)考試，233網(wǎng)校為大家提供注冊(cè)會(huì)計(jì)師VIP班（含精講班+沖刺班+習(xí)題班+真題解析班+機(jī)考實(shí)戰(zhàn)班）免費(fèi)試聽(tīng) 點(diǎn)擊進(jìn)入>>，233網(wǎng)校祝大家考試成功！

　　233網(wǎng)校編輯推薦：

　　2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試報(bào)名時(shí)間　　2014年cpa報(bào)名條件　　2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試科目

　　2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試經(jīng)濟(jì)法/會(huì)計(jì)/稅法/審計(jì)/財(cái)務(wù)成本管理/公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理章節(jié)題及答案