三、計算分析題
1. 甲公司擬投資A公司新發行的可轉換債券，該債券每張售價為1000元，期限20年，票面利率為10％,轉換比率為20，不可贖回期為10年，10年后的贖回價格為1100元，以后每年遞減5元，市場上等風險普通債券的市場利率為12％。A公司目前的股價為35元/股，當前期望股利為3.5元/股，預計以后每年股利和股價的增長率均為6％。所得稅稅率為20％。 要求
（1）計算該債券第15年年末的底線價值
（2）說明甲公司第15年年末的正確選擇應該是轉股還是被贖回
（3）計算股權成本
（4）如果想通過修改轉換比例的方法使得投資人在第15年末轉股情況下的內含報酬率達到雙方可以接受的預想水平，確定轉換比例的范圍。 已知：（P/A，12％，5）＝3.6048，（P/F，12％，5）＝0.5674，（F/P，6％，15）＝2.3966 （P/A，12％，15）＝6.8109，（P/F，12％，15）＝0.1827，（P/A，20％，15）＝4.6755 （P/F，20％，15）＝0.0649，（P/A，16％，15）＝5.5755，（P/F，16％，15）＝0.1079
2. 金星公司是電腦經銷商，預計今年需求量為3600臺，購進平均單價為1500元，平均每日供貨量100臺，每日銷售量為10臺（一年按360天計算），單位缺貨成本為100元。與訂貨和儲存有關的成本資料預計如下
（1）采購部門全年辦公費為100000元，平均每次差旅費為800元，每次裝卸費為200元
（2）倉庫職工的工資每月2000元，倉庫年折舊40000元，銀行存款利息率為4％，平均每臺電腦的破損損失為80元，每臺電腦的保險費用為60元
（3）從發出訂單到第一批貨物運到需要的時間有五種可能，分別是8天（概率10％），9天（概率20％），10天（概率40％），11天（概率20％），12天（概率10％）。 要求
（1）計算經濟訂貨批量、送貨期和訂貨次數
（2）確定合理的保險儲備量和再訂貨點
（3）計算今年與批量相關的存貨總成本
（4）計算今年與儲備存貨相關的總成本（單位：萬元）。
3. C公司的每股收益是1元，其預期增長率是12％。為了評估該公司股票價值是否被低估，收集了以下3個可比公司的有關數據：
要求
（1）采用修正平均市盈率法，對C公司股票價值進行評估
（2）采用股價平均法，對C公司股票價值進行評估
（3）分析市盈率估價模型的優點和局限性。
4. 某公司每件產成品的直接材料成本為180元，本月發生的直接人工為50000元，變動制造費用為60000元，固定制造費用為40000元。原材料費用在產品成本中所占的比重較大，原材料是在生產開始時一次就全部投入。本月完工入庫5000件產成品，本月銷售4000件（全部為本月生產）。每件產成品的銷售價格為302元，本月發生的變動銷售和管理費用為80000元，固定銷售和管理費用為20萬元。 要求
（1）計算本月生產的每件產成品的成本（按照變動成本法和完全成本法分別計算）以及單位變動成本、邊際貢獻率、變動成本率
（2）按照變動成本法和完全成本法分別計算本月的利潤以及盈虧臨界點銷售量（四舍五入保留整數），并分析利潤存在差異的原因
（3）選出您認為比較合理的結果計算本月的安全邊際率和銷售利潤率，并判斷安全等級。
5. 某制造廠生產甲、乙兩種產品，有關資料如下
（1）甲、乙兩種產品2010年1月份的有關成本資料如下表所示：
（2）月初甲產品在產品制造費用（作業成本）為7300元，乙產品在產品制造費用（作業成本）為10600元；月末在產品數量，甲為40件，乙為60件，總體完工率均為50％；按照約當產量法在完工產品和在產品之間分配制造費用（作業成本），本月發生的制造費用（作業成本）總額為80000元，相關的作業有4個，有關資料如下表所示：
要求
（1）用作業成本法計算甲、乙兩種產品的單位成本
（2）以機器小時作為制造費用的分配標準，采用傳統成本計算法計算甲、乙兩種產品的單位成本
（3）假設決策者計劃讓單位售價高于傳統成本計算法計算的單位成本30元，根據第（2）問的結果確定甲和乙的銷售單價，試分析可能造成的不利影響。
6. 某公司生產和銷售甲、乙兩種產品。如果明年的信用政策為“2/15，n/30”，估計有占銷售額60%的客戶在折扣期內付款并享受公司提供的折扣，應收賬款周轉天數為24天，收賬費用為5萬元，壞賬損失10萬元。預計甲產品銷售量為5萬件，單價120元，單位變動成本72元；乙產品銷售量為2萬件，單價200元，單位變動成本140元。 如果明年將信用政策改為“5/10，n/20”，預計不會影響產品的單價、單位變動成本和銷售的品種結構，而銷售額將增加到1500萬元。與此同時，享受折扣的比例將上升至銷售額的70%，平均收賬天數為40天，發生的收賬費用為22.5萬元。預計壞賬損失為25萬元，預計應付賬款平均增加100萬元。 該公司等風險投資的最低報酬率為10%。 要求：通過計算考慮信用政策后的收益變動額說明公司應否改變信用政策。