四、計算及分析題
1.答案:經營活動凈收益=凈利潤-非經營活動損益
=凈利潤+財務費用-投資凈收益
=72198+2047-4700
=69545(萬元)
經營活動應得現金=經營凈收益+非付現費用
=經營凈收益+(計提減值準備+計提折舊+攤銷減少+預提增加)
=69545+16533
=86078(萬元)
營運指數=經營現金流量凈額/經營活動應得現金
=66307/86078=0.77…………………………………………. (6分)
(或者: 經營性流動資產減少=17085-2437=14648萬元
經營性流動負債減少=34419萬元
經營性營運資產凈增加=34419-14648=19771萬元
營運指數=1-(19771/86078)=0.77)
依據:《財務成本管理》教材第126頁至127頁。
2.
答案一:總額分析法(單位:萬元)
| 銷售收入 | 10000 |
| 營業利潤 | 750 |
| 利息支出 | 125 |
| 稅前利潤 | 625 |
| 所得稅(稅率20%) | 125 |
| 稅后利潤 | 500 |
| 分出股利(股利支付率50%) | 250 |
| 留存收益 | 250 |
| 期末股東權益(1000萬股) | 1250 |
| 期末負債 | 1250 |
| 期末總資產 | 2500 |
(3分) (2分)
因此,應采納甲方案。(1分)
答案二:差額分析法(單位:萬元)
| 項 目 | 現行收賬政策 | 方案甲 | 方案乙 |
| 銷售額 | 2400 | 2600 | 2700 |
| 銷售額增加 | 200 | 300 | |
| (1)銷售額增加的收益(毛利率=20%) | 40 | 60 | |
| 平均收賬期(月) | 2 | 3 | 4 |
| 應收賬款周轉次數 | 6 | 4 | 3 |
| 平均應收賬款 | 400 | 650 | 900 |
| 應收賬款增加 | 250 | 500 | |
| (2)應收賬款投資的應計成本(15%) | 30 | 40 | |
| 壞賬損失率 | 2% | 2.5% | 3% |
| 壞賬損失 | 48 | 65 | 81 |
| (3)壞賬損失增加的成本 | 17 | 33 | |
| 收賬費用 | 40 | 20 | 10 |
| (4)收賬費用減少帶來的收益 | 20 | 30 | |
| 凈差額 | 13 | -3 |
因此,應采納甲方案。(1分)
依據:《財務成本管理》教材第311頁至316頁。
