實體現金流量不僅在財務報表分析中需要用到，在對企業價值進行評估時也需要用到。可以對實體現金的來向和去向進行分析，以此來掌握計算公式。

一、管理用現金流量表編制基礎

【編制基礎】 對比管理用資產負債表，以此類推可知需要區分經營現金流量和金融現金流量。

其中，經營現金流量，代表了企業經營活動的全部成果，是“企業生產的現金”，因此又稱為實體經營現金流量，簡稱實體現金流量。

二、實體現金流量

（一）實體現金流量去向分析

【記憶訣竅】關注前兩篇及這篇的編號。將實體現金流量、債務現金流量、股權現金流量分別編號為①、②、③。

實體現金流量=稅后經營凈利潤-凈經營資產的增加

【現金流量表的①=利潤表的①-資產負債表的①的增加】

債務現金流量=稅后利息費用-凈負債的增加

【現金流量表的②=利潤表的②-資產負債表的②的增加】

股權現金流量=凈利潤-股東權益的增加

【現金流量表的③=利潤表的③-資產負債表的③的增加】

關于編號法①②③，在后續的計算公式中仍舊能夠運用，老師將會持續更新。可先關注，持續關注更新。

【補充】股權現金流量其余的計算方法（站在股東的角度去考慮現金流的正負）

股權現金流量=股利-股票發行（或+股票回購）=股利-股權資本凈增加

方向解讀：

1、股利：股東收到股利，是現金流入，所以是+

2、公司實體要發行股票，是股東拿錢投到公司，對股東來說是一種現金流出，所以是-

3、公司回購股票，是公司實體花錢去買股東手上的股份，股東會收到錢，因此是+

（二）實體現金流量來源分析

（上圖來自葛廣宇精講班第15講＞＞）

【詳細解讀】

因為實體現金流量代表企業經營活動的全部成果，所以要從經營現金流量的角度，即“稅后經營凈利潤”開始進行調整。

（1）營業現金毛流量=稅后經營凈利潤+折舊與攤銷【因為是算真實的現金流量，而折舊攤銷影響利潤，但是不會造成現金流出，因此要加回來】

（2）營業現金凈流量=營業現金毛流量-經營營運資本增加【比如說購入存貨，在會計上計入了資產，沒有影響利潤，但是購入的過程會造成現金流出，所以需要減去】

（3）實體現金流量=營業現金凈流量-資本支出

關于資本支出：

①比如說購入固定資產，在會計上計入了資產，沒有影響利潤，但是購入的過程會造成現金流出，所以需要減去。

②之所以不是直接減去“凈經營性長期資產增加”，是因為固定資產還要計提折舊。因此資本支出=凈經營性長期資產增加（△）+折舊與攤銷（本期計提數）

（4）簡化公式

實體現金流量=稅后經營凈利潤+折舊與攤銷-經營營運資本增加-資本支出

=稅后經營凈利潤+折舊與攤銷-經營營運資本增加-凈經營性長期資產增加-折舊與攤銷

=稅后經營凈利潤-（經營營運資本增加+凈經營性長期資產增加）

=稅后經營凈利潤-凈經營資產的增加【流動+長期=總的】