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2015年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》章節(jié)練習(xí)題(7)

來(lái)源:233網(wǎng)校 2015年7月28日
31. 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)處置的一般方法包括調(diào)整現(xiàn)金流量法和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法,下列關(guān)于這兩種方法的說(shuō)法中錯(cuò)誤的是(  )。
A、調(diào)整現(xiàn)金流量法在理論上收到好評(píng),而風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法在理論上受到批評(píng)
B、調(diào)整現(xiàn)金流量法分別對(duì)時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值進(jìn)行調(diào)整,先調(diào)整風(fēng)險(xiǎn),然后把肯定現(xiàn)金流量用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率進(jìn)行折現(xiàn)
C、使用調(diào)整現(xiàn)金流量法時(shí),對(duì)所有年份都應(yīng)使用相同的肯定當(dāng)量系數(shù)進(jìn)行調(diào)整
D、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法只對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行調(diào)整



32. 按照股票回購(gòu)面向的對(duì)象不同,可將股票回購(gòu)劃分為(  )。
A、資本市場(chǎng)上進(jìn)行隨機(jī)回購(gòu)
B、現(xiàn)金回購(gòu)
C、向個(gè)別股東協(xié)商回購(gòu)
D、向全體股東招標(biāo)回購(gòu)


33. 下列各項(xiàng)中,屬于約束性固定成本的有(  )。
A、管理人員薪酬
B、折舊費(fèi)
C、職工培訓(xùn)費(fèi)
D、研究開發(fā)支出


34. 下列有關(guān)敏感系數(shù)的說(shuō)法中,不正確的有(  )。
A、敏感系數(shù)為正數(shù),參量值與目標(biāo)值發(fā)生同方向變化
B、敏感系數(shù)為負(fù)數(shù),參量值與目標(biāo)值發(fā)生同方向變化
C、只有敏感系數(shù)大于1的參量才是敏感因素
D、只有敏感系數(shù)小于l的參量才是敏感因素


35. 全面預(yù)算按其涉及的內(nèi)容分為(  )。
A、總預(yù)算
B、專門預(yù)算
C、銷售預(yù)算
D、生產(chǎn)預(yù)算


簡(jiǎn)答題
36. 甲公司只生產(chǎn)一種A產(chǎn)品,為了更好地進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策和目標(biāo)控制,該公司財(cái)務(wù)經(jīng)理正在使用201 1年相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行本量利分析,有關(guān)資料如下:
(1)2011年產(chǎn)銷量為8 000件,每件價(jià)格1 000元。
(2)生產(chǎn)A產(chǎn)品需要的專利技術(shù)需要從外部購(gòu)買取得,甲公司每年除向技術(shù)轉(zhuǎn)讓方支付50萬(wàn)元的固定專利使用費(fèi)外,還需按銷售收入的l0%支付變得專利使用費(fèi)。
(3)2011年直接材料費(fèi)用200萬(wàn)元,均為變動(dòng)成本。
(4)2011年人工成本總額為l80萬(wàn)元,其中:生產(chǎn)工人采取計(jì)件工資制度,全年人工成本支出120萬(wàn)元,管理人員采取固定工資制度,全年人工成本支出為60萬(wàn)元。
(5)2011年折舊費(fèi)用總額為95萬(wàn)元,其中管理部門計(jì)提折舊費(fèi)用l5萬(wàn)元,生產(chǎn)部門計(jì)提折舊費(fèi)用80萬(wàn)元。
(6)2011年發(fā)生其他成本及管理費(fèi)用87萬(wàn)元,其中40萬(wàn)元為變動(dòng)成本,47萬(wàn)元為固定成本。
(1)計(jì)算A產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)、盈虧臨界點(diǎn)銷售量和安全邊際率;
(2)計(jì)算甲公司稅前利潤(rùn)對(duì)銷售量和單價(jià)的敏感系數(shù);
(3)如果2012年原材料價(jià)格上漲20%,其他因素不變,A產(chǎn)品的銷售價(jià)格應(yīng)上漲多大幅度才能保持2011年的利潤(rùn)水平?



37. C公司正在研究一項(xiàng)生產(chǎn)能力擴(kuò)張計(jì)劃的可行性,需要對(duì)資本成本進(jìn)行估計(jì)。估計(jì)資本成本的有關(guān)資料如下:
(1)公司現(xiàn)有長(zhǎng)期負(fù)債:面值l000元,票面利率l2%,每半年付息的不可贖回債券;該債券還有5年到期,當(dāng)前市價(jià)l051.19元;假設(shè)新發(fā)行長(zhǎng)期債券時(shí)采用私募方式,不用考慮發(fā)行成本。
(2)公司現(xiàn)有優(yōu)先股:面值l00元,股息率10%,每季付息的永久性優(yōu)先股。其當(dāng)前市價(jià)116.79元。如果新發(fā)行優(yōu)先股,需要承擔(dān)每股2元的發(fā)行成本。
(3)公司現(xiàn)有普通股:當(dāng)前市價(jià)50元,最近一次支付的股利為4.19元,股,預(yù)期股利的永續(xù)增長(zhǎng)率為5%,該股票的貝塔系數(shù)為1.2。公司不準(zhǔn)備發(fā)行新的普通股。
(4)資本市場(chǎng):國(guó)債收益率為7%;市場(chǎng)平均
風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)估計(jì)為6%。
(5)公司所得稅稅率:40%。要求:
(1)計(jì)算債券的稅后資本成本;(2)計(jì)算優(yōu)先股資本成本;
(3)計(jì)算普通股資本成本:用資本資產(chǎn)價(jià)模型和股利增長(zhǎng)模型兩種方法估計(jì),以兩者的平均值作為普通股資本成本;
(4)假設(shè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是30%的長(zhǎng)期債券、10%的優(yōu)先股、60%的普通股,根據(jù)以上計(jì)算得出的長(zhǎng)期債券資本成本、優(yōu)先股資本成本和普通股資本成本估計(jì)公司的加權(quán)平均資本成本。



38. 丙公司研制成功新產(chǎn)品A,現(xiàn)在需要決定是否大規(guī)模投產(chǎn),有關(guān)資料如下.(1)公司的銷售部門預(yù)計(jì),如果每臺(tái)定價(jià)5萬(wàn)元,銷售量每年可以達(dá)到8 000臺(tái);價(jià)格不變,但銷售量會(huì)逐年上升5%。生產(chǎn)部門預(yù)計(jì),變動(dòng)制造成本每臺(tái)3萬(wàn)元,每年保持不變;不含折舊費(fèi)的固定制造成本每年8 000萬(wàn)元,每年增加1%。新業(yè)務(wù)將在2012年1月1日開始,假設(shè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流發(fā)生在每年年底。
(2)為生產(chǎn)該產(chǎn)品,需要添置一臺(tái)生產(chǎn)設(shè)備,預(yù)計(jì)其購(gòu)置成本為6 000萬(wàn)元。該設(shè)備可以在2011年底以前安裝完畢,并在2011年底支付設(shè)備購(gòu)置款。該設(shè)備按稅法規(guī)定折舊年限為6年,凈殘值率為10%;經(jīng)濟(jì)壽命為5年,5年后即2016年底該項(xiàng)設(shè)備的市場(chǎng)價(jià)值預(yù)計(jì)為1 000萬(wàn)元。如果決定投產(chǎn)該產(chǎn)品,公司將可以連續(xù)5年,預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)提前中止的情況。
(3)生產(chǎn)該產(chǎn)品所需的廠房可以用10 000萬(wàn)元購(gòu)買,在2011年底付款并交付使用。該廠房按稅法規(guī)定折舊年限為20年,凈殘值率10%。5年后該廠房的市場(chǎng)價(jià)值預(yù)計(jì)為9 000萬(wàn)元。
(4)生產(chǎn)該產(chǎn)品需要的經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本隨銷售額而變化,預(yù)計(jì)為銷售額的10%。假設(shè)這些經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本在年初投入,項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回。
(5)公司的所得稅稅率為25%。
(6)該項(xiàng)目的成功概率很大,風(fēng)險(xiǎn)水平與企業(yè)平均風(fēng)險(xiǎn)相同,可以使用公司的加權(quán)平均資本成本10%作為折現(xiàn)率。新項(xiàng)目的銷售額與公司當(dāng)前的銷售額相比只占較小份額,并且公司每年有若干新項(xiàng)目投入生產(chǎn),因此該項(xiàng)目萬(wàn)一失敗不會(huì)危及整個(gè)公司的生存。
要求:
(1)計(jì)算項(xiàng)目的初始投資總額,包括與項(xiàng)目有關(guān)的固定資產(chǎn)購(gòu)置支出以及經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加額。(2)分別計(jì)算廠房和設(shè)備的年折舊額以及第5年末的賬面價(jià)值(提示:折舊按年提取,投入使用當(dāng)年提取全年折舊)。
(3)分別計(jì)算第5年末處置廠房和設(shè)備引起的稅后現(xiàn)金凈流量。
(4)計(jì)算各年項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量以及項(xiàng)目的凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期(計(jì)算時(shí)折現(xiàn)系數(shù)保留小數(shù)點(diǎn)后4位,計(jì)算過程和計(jì)算結(jié)果顯示在表8—20的表8—20中)。
表8—20
單位:萬(wàn)元




39. 甲公司生產(chǎn)A產(chǎn)品,生產(chǎn)過程分為2個(gè)步驟,分別在2個(gè)車間進(jìn)行。一車間為二車間提供半成品。二車間將半成品加工成產(chǎn)成品。每件產(chǎn)成品消耗一件半成品。甲公司用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法結(jié)轉(zhuǎn)產(chǎn)品成本,月末對(duì)在產(chǎn)品和產(chǎn)成品進(jìn)行盤點(diǎn),用約當(dāng)產(chǎn)量比例法在產(chǎn)成品和在產(chǎn)品之間分配。原材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入,其他成本費(fèi)用陸續(xù)發(fā)生。第二車間除了耗用第一車間的半成品外,還需要其他輔助材料,輔助材料在生產(chǎn)過程中陸續(xù)投入,其他成本費(fèi)用陸續(xù)發(fā)生。兩個(gè)車間的在產(chǎn)品相對(duì)本車間的完工度均為50%。相關(guān)資料如下:
月初在產(chǎn)品成本余額,如表l6—7所示:表16—7

車間

直接材

料費(fèi)用

直接人

工費(fèi)用

制造

費(fèi)用

合計(jì)

第一車間

20 000

4 000

4 000

28 000

第二車間

1 500

3 600

2 400

7 500

本月產(chǎn)量如表l6—8所示。表16—8

車間

月初

本月投入

本月完工

月末

第一車間

40

600

590

50

第二車間

60

590

610

40

本月發(fā)生費(fèi)用如表l6—9所示。表16—9

車間

直接材

料費(fèi)用

直接人

工費(fèi)用

制造

費(fèi)用

合計(jì)

第一車間

120 00( )

29 750

29 750

179 500

第二車間

30 000

72 000

48 000

150 000

要求:
(1)計(jì)算第一車間A產(chǎn)品成本填入表l6一l0。表16—10

產(chǎn)

約當(dāng)

產(chǎn)量

直接

材料

費(fèi)用

直接

人工

費(fèi)用

制造

費(fèi)用

計(jì)

月初

本月

續(xù)表

產(chǎn)

約當(dāng)

產(chǎn)量

直接

材料

費(fèi)用

直接

人工

費(fèi)用

制造

費(fèi)用

計(jì)

合計(jì)

產(chǎn)成品

本步

份額

月末在

產(chǎn)品

(2)計(jì)算第二車間A產(chǎn)品成本填入表l6一ll。表16—11

產(chǎn)

約當(dāng)

產(chǎn)量

直接

材料

費(fèi)用

直接

人工

費(fèi)用

制造

費(fèi)用

計(jì)

月初

本月

合計(jì)

產(chǎn)成品

本步

份額

續(xù)表

產(chǎn)

約當(dāng)

產(chǎn)量

直接

材料

費(fèi)用

直接

人工

費(fèi)用

制造

費(fèi)用

計(jì)

月末在

立口

(2) 計(jì)算A產(chǎn)品成本匯總計(jì)算表填入表l6-12。
(3) 表16—12

生產(chǎn)

車問

產(chǎn)成品

數(shù)量

直接

材料

費(fèi)用

直接

人工

費(fèi)用

制造

費(fèi)用

合計(jì)

第一

車間

第二

車間

合計(jì)

單位

成本

(4)平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法較之逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法主要有哪些優(yōu)缺點(diǎn)?



40.
2012年8月15日,甲公司股票價(jià)格為每股50元,以甲公司股票為標(biāo)的看漲期權(quán)的行權(quán)價(jià)格為每股48元。截至2012年8月15日,看漲期權(quán)還有6個(gè)月到期。目前市場(chǎng)上面值為100元的還有6個(gè)月到期的某國(guó)庫(kù)券的市場(chǎng)價(jià)格為144元,該國(guó)庫(kù)券的期限為5年,票面利率為8%,按年復(fù)利計(jì)息,到期一次還本付息。
甲公司過去5年的有關(guān)資料如表9-13所示。表9-13
已知甲公司按照連續(xù)復(fù)利計(jì)算的年股利收益率為10%。
要求:(1)計(jì)算連續(xù)復(fù)利的年度無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率;
(2)計(jì)算表中第2年的連續(xù)復(fù)利收益率以及甲公司股票連續(xù)復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差;
(3)使用布萊克一斯科爾斯模型計(jì)算該項(xiàng)期權(quán)



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