精品 2020年基金從業《證券投資基金基礎知識》真題匯編（2套）.pdf
導讀：2020年基金從業《證券投資基金基礎知識》真題匯編（2套）
-
2020年基金從業《證券投資基金基礎知識》真題匯編（2套）
2020年基金從業資格考試《證券投資基金基礎知識》真題匯編一
1、關于遠期合約，以下表述錯誤的是（）
A、遠期合約通常在到期前對沖抵消，而不必在到期時進行實物交割
B、遠期合約雙方在未來均負有義務
C、遠期合約經雙方談判商定，交易成本較高
D、遠期合約雙方均面臨對方違約的風險
答案：A
解析：遠期合約通常用實物交割。已經簽訂的遠期合約也可以在場外市場交易。在簽署遠期合約之前，雙方可
以就交割地點、到期日、交割價格、交易單位和合約標的資產的質量等細節進行談判，以便盡量滿足雙方的需要。
2、如果當前1年和2年的即期利率分別為7%和8%，那么隱含1年到2年遠期利率為（）
A、7.5%
B、9%
C、15%
D、1%
答案：B
解析：遠期利率指的是資金的遠期價格，它是指隱含在給定的即期利率中從未來的某一時點到另一時點的利率
水平。其具體表示為未來兩個日期間借入貨幣的利率，也可以表示投資者在未來特定日期購買的零息票債券的到期
收益率，f=1.08×1.08/1.07-1≈9.01%。
3、衍生工具是由另一種基礎資產構成或衍生而來，關于其中的基礎資產，以下表述正確的有（）。
Ⅰ、基礎資產通常被稱作合約標的資產
Ⅱ、可以是股票、債券等金融資產
Ⅲ、可以是黃金、原油等大宗商品或貴金屬
Ⅳ、可以是市場利率、股票市場指數
A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
答案：C
解析：衍生工具，是由另一種基礎資產（股票、債券、貨幣或商品等）構成或衍生而來的交易合約。衍生工具
的價值取決于一種或多種基礎資產，這些基礎資產通常被稱作合約標的資產。合約標的資產可以是股票、債券、貨
幣等金融資產，也可以是黃金、原油等大宗商品或貴金屬。常見的衍生工具有遠期、期貨、期權和互換等。
4、以下選項中不屬于股票價格指數的編制方法是( )
A、加權平均法
B、移動平均法
C、算數平均法
D、幾何平均法
答案：B
-
2020年基金從業《證券投資基金基礎知識》真題匯編（2套）
2020年基金從業資格考試《證券投資基金基礎知識》真題匯編一
1、關于遠期合約，以下表述錯誤的是（）
A、遠期合約通常在到期前對沖抵消，而不必在到期時進行實物交割
B、遠期合約雙方在未來均負有義務
C、遠期合約經雙方談判商定，交易成本較高
D、遠期合約雙方均面臨對方違約的風險
答案：A
解析：遠期合約通常用實物交割。已經簽訂的遠期合約也可以在場外市場交易。在簽署遠期合約之前，雙方可
以就交割地點、到期日、交割價格、交易單位和合約標的資產的質量等細節進行談判，以便盡量滿足雙方的需要。
2、如果當前1年和2年的即期利率分別為7%和8%，那么隱含1年到2年遠期利率為（）
A、7.5%
B、9%
C、15%
D、1%
答案：B
解析：遠期利率指的是資金的遠期價格，它是指隱含在給定的即期利率中從未來的某一時點到另一時點的利率
水平。其具體表示為未來兩個日期間借入貨幣的利率，也可以表示投資者在未來特定日期購買的零息票債券的到期
收益率，f=1.08×1.08/1.07-1≈9.01%。
3、衍生工具是由另一種基礎資產構成或衍生而來，關于其中的基礎資產，以下表述正確的有（）。
Ⅰ、基礎資產通常被稱作合約標的資產
Ⅱ、可以是股票、債券等金融資產
Ⅲ、可以是黃金、原油等大宗商品或貴金屬
Ⅳ、可以是市場利率、股票市場指數
A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
答案：C
解析：衍生工具，是由另一種基礎資產（股票、債券、貨幣或商品等）構成或衍生而來的交易合約。衍生工具
的價值取決于一種或多種基礎資產，這些基礎資產通常被稱作合約標的資產。合約標的資產可以是股票、債券、貨
幣等金融資產，也可以是黃金、原油等大宗商品或貴金屬。常見的衍生工具有遠期、期貨、期權和互換等。
4、以下選項中不屬于股票價格指數的編制方法是( )
A、加權平均法
B、移動平均法
C、算數平均法
D、幾何平均法
答案：B
解析：目前股票價格指數編制的方法主要有3種，算術平均法、幾何平均法和加權平均法。
5、以下選項中，不能用于防范債券基金流動
A、準備一定的現金以備不時之需
B、控制流通受限資產比例
C、增加長久期債券配置比例
D、選擇交易活躍的債券
答案：C
解析：為防范流動性風險，投資者可以采取的措施有：盡量選擇交易活躍的債券(如國債等)，便于以較小的成
本變現；合理安排投資組合，避免債券到期日或者存款到期日過于集中，適度控制存量，適時調節增量。此外，也
應準備一定的現金以備不時之需，畢竟為了應對流動性進行的債券轉讓通常都會增加債券交易的成本，并降低投資
者的收益。
6、如果某基金實際的直接買賣開支無法從綜合費用中確定并分離，（）。
Ⅰ、在計算未扣除費用收益時，必須從收益中減去全部綜合費用或綜合費用中包含直接買賣開支的部分
Ⅱ、在計算未扣除費用收益時，必須從收益中減去估計的買賣開支
Ⅲ、在計算已扣除費用收益時，必須從收益中減去全部綜合費用或綜合費用中包含直接買賣開支及投資管理費
用的部分
Ⅳ、在計算已扣除費用收益時，必須從收益中減去估計的買賣開支及投資管理費用
A 、 Ⅰ、Ⅳ
B 、 Ⅰ、Ⅲ
C 、 Ⅱ、Ⅳ
D 、 Ⅱ、Ⅲ
答案： B
解析：若實際的直接買賣開支無法從綜合費用中確定并分離出來，則在計算未扣除費用收益時，從 收益中減
去全部綜合費用或綜合費用中包含直接買賣開支的部分，而不得使用估計出的買賣開支； 計算已扣除費用收益
時，必須從收益中減去全部綜合費用或綜合費用中包含直接買賣開支及投資管 理費用的部分，而不得使用估計的
買賣開支。
7、資管產品運營過程中發生的增值稅應稅行為，以（）為增值稅納稅人
A、資管產品管理人
B、資管產品托管人
C、中國證券投資基金業協會
D、資管產品投資者
答案：A
解析：2016年12月財政部、國家稅務總局發布的《關于明確金融、房地產開發、教育輔助服務等增值稅政策的
通知》規定：“資管產品運營過程中發生的增值稅應稅行為，以資管產品管理人為增值稅納稅人”。
8、根據以下材料，回答題
在對普通股票進行估值的時候，常用的估值模型可以分為兩類：內在價值法（貼現模型）和相對價值法（乘數
估值模型）。
以下估值模型中，屬于內在價值法的是( )
-
解析：目前股票價格指數編制的方法主要有3種，算術平均法、幾何平均法和加權平均法。
5、以下選項中，不能用于防范債券基金流動
A、準備一定的現金以備不時之需
B、控制流通受限資產比例
C、增加長久期債券配置比例
D、選擇交易活躍的債券
答案：C
解析：為防范流動性風險，投資者可以采取的措施有：盡量選擇交易活躍的債券(如國債等)，便于以較小的成
本變現；合理安排投資組合，避免債券到期日或者存款到期日過于集中，適度控制存量，適時調節增量。此外，也
應準備一定的現金以備不時之需，畢竟為了應對流動性進行的債券轉讓通常都會增加債券交易的成本，并降低投資
者的收益。
6、如果某基金實際的直接買賣開支無法從綜合費用中確定并分離，（）。
Ⅰ、在計算未扣除費用收益時，必須從收益中減去全部綜合費用或綜合費用中包含直接買賣開支的部分
Ⅱ、在計算未扣除費用收益時，必須從收益中減去估計的買賣開支
Ⅲ、在計算已扣除費用收益時，必須從收益中減去全部綜合費用或綜合費用中包含直接買賣開支及投資管理費
用的部分
Ⅳ、在計算已扣除費用收益時，必須從收益中減去估計的買賣開支及投資管理費用
A 、 Ⅰ、Ⅳ
B 、 Ⅰ、Ⅲ
C 、 Ⅱ、Ⅳ
D 、 Ⅱ、Ⅲ
答案： B
解析：若實際的直接買賣開支無法從綜合費用中確定并分離出來，則在計算未扣除費用收益時，從 收益中減
去全部綜合費用或綜合費用中包含直接買賣開支的部分，而不得使用估計出的買賣開支； 計算已扣除費用收益
時，必須從收益中減去全部綜合費用或綜合費用中包含直接買賣開支及投資管 理費用的部分，而不得使用估計的
買賣開支。
7、資管產品運營過程中發生的增值稅應稅行為，以（）為增值稅納稅人
A、資管產品管理人
B、資管產品托管人
C、中國證券投資基金業協會
D、資管產品投資者
答案：A
解析：2016年12月財政部、國家稅務總局發布的《關于明確金融、房地產開發、教育輔助服務等增值稅政策的
通知》規定：“資管產品運營過程中發生的增值稅應稅行為，以資管產品管理人為增值稅納稅人”。
8、根據以下材料，回答題
在對普通股票進行估值的時候，常用的估值模型可以分為兩類：內在價值法（貼現模型）和相對價值法（乘數
估值模型）。
以下估值模型中，屬于內在價值法的是( )
A、經濟附加值模型
B、資本資產定價模型
C、套利定價模型
D、市凈率模型
答案：A
解析：內在價值法包括：股利貼現模型(DDM)、自由現金流(FCFF)貼現模型、股權資本自由現金流
(FCFE)貼現模型、經濟附加值(EVA)模型。
9、市盈率與市現率均屬于相對價值估值模型，與市盈率相比，市現率的優勢在于( )
A、計算市現率使用的現金流價值不易受到操控
B、市現率需經過審計師審計，市盈率不需要
C、當每股盈利為負數時市盈率不適用，但是市場率在任何情況下都適用
D、與市盈率相比，市現率披露的頻率更加頻繁
答案：A
解析：由于公司盈利水平容易被操縱而現金流價值通常不易操縱，市價／現金比率(市現率)越來越多地被投資
者所采用。
10、在銀行間債券市場，債券交易雙方達成交易后實際執行債券交割和資金交收的日期是()。
A、截止過戶日
B、交易日
C、債權債務登記日
D、結算日
答案：D
解析：交易流通起始日是指某只債券在銀行間債券市場開始交易流通的日期。交易流通終止日是指某只債券在
銀行間債券市場交易流通終止的日期。結算日，也稱交易交割日，是指債券交易雙方達成交易后實際執行債券交割
和資金交收的日期。截止過戶日是指債券登記托管結算機構為某只債券在銀行間債券市場的交易結算辦理相應債券
過戶的最后日期，該日日終后，債券登記托管結算機構不再辦理該債券的交易結算業務。
11、關于基金公司交易部，以下表述錯誤的是( )
A、基金采取集中交易制度
B、交易部屬于基金公司的核心保密區域，執行最嚴格的保密要求
C、交易部是基金投資運作的具體執行部門，負責投資組合交易指令的審核、執行與反饋
D、交易部負責提出投資組合交易指令
答案：D
解析：交易部是基金投資運作的具體執行部門，負責投資組合交易指令的審核、執行與反饋。基金公司通常設
有交易室，通過電子交易系統完成交易并記錄每日投資交易情況，在交易過程中嚴格執行相關規定，并利用技術手
段避免違規行為的出現。為提高交易效率和有效控制基金管理中交易執行的風險，基金采取集中交易制度，即基金
的投資決策與交易執行職能分別由基金經理與基金交易部門承擔?；鸾灰撞繉儆诨鸸镜暮诵谋Ｃ軈^域，執行
最嚴格的保密要求。
12、某投資者通過借入所在證券公司資金購買有價證券的交易方式為( )
A、賣空交易
-
A、經濟附加值模型
B、資本資產定價模型
C、套利定價模型
D、市凈率模型
答案：A
解析：內在價值法包括：股利貼現模型(DDM)、自由現金流(FCFF)貼現模型、股權資本自由現金流
(FCFE)貼現模型、經濟附加值(EVA)模型。
9、市盈率與市現率均屬于相對價值估值模型，與市盈率相比，市現率的優勢在于( )
A、計算市現率使用的現金流價值不易受到操控
B、市現率需經過審計師審計，市盈率不需要
C、當每股盈利為負數時市盈率不適用，但是市場率在任何情況下都適用
D、與市盈率相比，市現率披露的頻率更加頻繁
答案：A
解析：由于公司盈利水平容易被操縱而現金流價值通常不易操縱，市價／現金比率(市現率)越來越多地被投資
者所采用。
10、在銀行間債券市場，債券交易雙方達成交易后實際執行債券交割和資金交收的日期是()。
A、截止過戶日
B、交易日
C、債權債務登記日
D、結算日
答案：D
解析：交易流通起始日是指某只債券在銀行間債券市場開始交易流通的日期。交易流通終止日是指某只債券在
銀行間債券市場交易流通終止的日期。結算日，也稱交易交割日，是指債券交易雙方達成交易后實際執行債券交割
和資金交收的日期。截止過戶日是指債券登記托管結算機構為某只債券在銀行間債券市場的交易結算辦理相應債券
過戶的最后日期，該日日終后，債券登記托管結算機構不再辦理該債券的交易結算業務。
11、關于基金公司交易部，以下表述錯誤的是( )
A、基金采取集中交易制度
B、交易部屬于基金公司的核心保密區域，執行最嚴格的保密要求
C、交易部是基金投資運作的具體執行部門，負責投資組合交易指令的審核、執行與反饋
D、交易部負責提出投資組合交易指令
答案：D
解析：交易部是基金投資運作的具體執行部門，負責投資組合交易指令的審核、執行與反饋?；鸸就ǔＴO
有交易室，通過電子交易系統完成交易并記錄每日投資交易情況，在交易過程中嚴格執行相關規定，并利用技術手
段避免違規行為的出現。為提高交易效率和有效控制基金管理中交易執行的風險，基金采取集中交易制度，即基金
的投資決策與交易執行職能分別由基金經理與基金交易部門承擔。基金交易部屬于基金公司的核心保密區域，執行
最嚴格的保密要求。
12、某投資者通過借入所在證券公司資金購買有價證券的交易方式為( )
A、賣空交易
B、買空交易
C、現貨交易
D、期貨交易
答案：B
解析：在我國，保證金交易被稱為“融資融券”。融資即投資者借入資金購買證券，也叫買空交易。
13、根據自律管理要求，證券登記結算機構為保證業務的正常運行必須采取的措施包括( )
Ⅰ、制定完善的風險防范機制和內部控制制度
Ⅱ、建立完善的技術系統，制定由結算參與人共同遵守的技術標準和規范
Ⅲ、建立完善的結算參與人準入標準和風險評估體系
Ⅳ、建立完善的交易制度，確保交易公平
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
答案：D
解析：根據自律管理的要求，它需采取以下措施保證業務的正常運行：一是要制定完善的風險防范機制和內部
控制制度；二是要建立完善的技術系統，制定由結算參與人共同遵守的技術標準和規范；三是要建立完善的結算參
與人準入標準和風險評估體系；四是要對結算數據和技術系統進行備份，制定業務緊急應變程序和操作流程。同
時，為防范證券結算風險，我國還設立了證券結算風險基金，用于墊付或彌補因違約交收、技術故障、操作失誤、
不可抗力等造成的證券登記結算機構的損失。
14、逐筆全額結算方式的主要特點不包括( )
A、交收期不早于T+1日
B、證券登記結算機構不提供交收擔保
C、可以采用貨銀對付或純券過戶等
D、資金（證券）的足額以單筆交易
答案：A
解析：逐筆全額結算的主要特點是：
（1）資金(證券)的足額以單筆交易為最小單位，資金(證券)足額則全部交收，不足則全不交收，不分拆交
收。
（2）交收期靈活，從實時逐筆全額(RTGS)到交收期為T+0～T+n日不等。
（3）交收方式多樣，結算參與人可以根據需要采用貨銀對付(DVP)、純券過戶等多種交收方式。
15、在通貨膨脹不大的情況下，名義利率與實際利率的正確關系是( )。
A、實際利率=名義利率-通貨膨脹率
B、實際利率=名義利率/（1+通貨膨脹率）
C、實際利率=名義利率*（1+通過膨脹率）
D、實際利率=名義利率+通貨膨脹率
答案：A
解析：實際利率是指在物價不變且購買力不變的情況下的利率，或者是指當物價有變化，扣除通貨膨脹補償以
后的利率。名義利率是指包含對通貨膨脹補償的利率，當物價不斷上漲時，名義利率比實際利率高。
-
B、買空交易
C、現貨交易
D、期貨交易
答案：B
解析：在我國，保證金交易被稱為“融資融券”。融資即投資者借入資金購買證券，也叫買空交易。
13、根據自律管理要求，證券登記結算機構為保證業務的正常運行必須采取的措施包括( )
Ⅰ、制定完善的風險防范機制和內部控制制度
Ⅱ、建立完善的技術系統，制定由結算參與人共同遵守的技術標準和規范
Ⅲ、建立完善的結算參與人準入標準和風險評估體系
Ⅳ、建立完善的交易制度，確保交易公平
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
答案：D
解析：根據自律管理的要求，它需采取以下措施保證業務的正常運行：一是要制定完善的風險防范機制和內部
控制制度；二是要建立完善的技術系統，制定由結算參與人共同遵守的技術標準和規范；三是要建立完善的結算參
與人準入標準和風險評估體系；四是要對結算數據和技術系統進行備份，制定業務緊急應變程序和操作流程。同
時，為防范證券結算風險，我國還設立了證券結算風險基金，用于墊付或彌補因違約交收、技術故障、操作失誤、
不可抗力等造成的證券登記結算機構的損失。
14、逐筆全額結算方式的主要特點不包括( )
A、交收期不早于T+1日
B、證券登記結算機構不提供交收擔保
C、可以采用貨銀對付或純券過戶等
D、資金（證券）的足額以單筆交易
答案：A
解析：逐筆全額結算的主要特點是：
（1）資金(證券)的足額以單筆交易為最小單位，資金(證券)足額則全部交收，不足則全不交收，不分拆交
收。
（2）交收期靈活，從實時逐筆全額(RTGS)到交收期為T+0～T+n日不等。
（3）交收方式多樣，結算參與人可以根據需要采用貨銀對付(DVP)、純券過戶等多種交收方式。
15、在通貨膨脹不大的情況下，名義利率與實際利率的正確關系是( )。
A、實際利率=名義利率-通貨膨脹率
B、實際利率=名義利率/（1+通貨膨脹率）
C、實際利率=名義利率*（1+通過膨脹率）
D、實際利率=名義利率+通貨膨脹率
答案：A
解析：實際利率是指在物價不變且購買力不變的情況下的利率，或者是指當物價有變化，扣除通貨膨脹補償以
后的利率。名義利率是指包含對通貨膨脹補償的利率，當物價不斷上漲時，名義利率比實際利率高。
16、關于股票的賬面價值和清算價值，以下表述錯誤的是( )
A、股票的清算價值是公司清算時每一股份所代表的實際價值
B、在公司清算時，大多數公司股票的清算價值實際上高于其賬面價值
C、理論上股票的清算價值應與賬面價值一致，但實際上并非如此
D、股票的清算價值是根據資產實際出售額計算的
答案：B
解析：股票的賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產，是每股股票所代表的實際資產的價值。
股票的清算價值是公司清算時每一股份所代表的實際價值。理論上，股票的清算價值應與賬面價值一致，但實
際上并非如此。但在公司清算時，其資產往往只能壓低價格出售，再加上必要的清算費用，故大多數公司股票的清
算價值低于其賬面價值。
17、雙方約定以某一信用工具為參考，一方向另一方出售信用保護，若信用工具發生違約事件，則信用保護出
售方必須向購買方支付賠償，這樣的互換合約被稱為( )
A、股權互換
B、信用違約互換
C、利率互換
D、貨幣互換
答案：B
解析：最基本的信用違約互換涉及兩個當事人，雙方約定以某一信用工具為參考，一方向另一方出售信用保
護，若信用工具發生違約事件，則信用保護出售方必須向購買方支付賠償。
18、如果證券市場為半強有效市場，則證券價格能夠充分反映以下信息中的( )
Ⅰ、內部信息
Ⅱ、歷史股價
Ⅲ、歷史成交量
Ⅳ、公司分紅公告
V、公司并購公告
A、Ⅰ、Ⅲ、V
B、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅰ、Ⅳ、V
D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、V
答案：D
解析：半強有效市場，認為股價已反映了所有公開的信息；
19、關于可轉換債券的贖回條款，下列表述正確的是
A、贖回條款的存在使得可轉換債券的債息成本較沒有贖回條款的一般債券更低
B、贖回條款約定的權利在可轉換債券存續期內可以隨時行使
C、贖回條款的存在限制了可轉換債券持有者的盈利空間
D、贖回條款規定的是可轉換債券持有者的權利
答案：C
解析：贖回條款是指發行企業有權在約定的條件觸發時按照事先約定的價格贖回所發行的可轉債的規定。一般
-
16、關于股票的賬面價值和清算價值，以下表述錯誤的是( )
A、股票的清算價值是公司清算時每一股份所代表的實際價值
B、在公司清算時，大多數公司股票的清算價值實際上高于其賬面價值
C、理論上股票的清算價值應與賬面價值一致，但實際上并非如此
D、股票的清算價值是根據資產實際出售額計算的
答案：B
解析：股票的賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產，是每股股票所代表的實際資產的價值。
股票的清算價值是公司清算時每一股份所代表的實際價值。理論上，股票的清算價值應與賬面價值一致，但實
際上并非如此。但在公司清算時，其資產往往只能壓低價格出售，再加上必要的清算費用，故大多數公司股票的清
算價值低于其賬面價值。
17、雙方約定以某一信用工具為參考，一方向另一方出售信用保護，若信用工具發生違約事件，則信用保護出
售方必須向購買方支付賠償，這樣的互換合約被稱為( )
A、股權互換
B、信用違約互換
C、利率互換
D、貨幣互換
答案：B
解析：最基本的信用違約互換涉及兩個當事人，雙方約定以某一信用工具為參考，一方向另一方出售信用保
護，若信用工具發生違約事件，則信用保護出售方必須向購買方支付賠償。
18、如果證券市場為半強有效市場，則證券價格能夠充分反映以下信息中的( )
Ⅰ、內部信息
Ⅱ、歷史股價
Ⅲ、歷史成交量
Ⅳ、公司分紅公告
V、公司并購公告
A、Ⅰ、Ⅲ、V
B、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅰ、Ⅳ、V
D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、V
答案：D
解析：半強有效市場，認為股價已反映了所有公開的信息；
19、關于可轉換債券的贖回條款，下列表述正確的是
A、贖回條款的存在使得可轉換債券的債息成本較沒有贖回條款的一般債券更低
B、贖回條款約定的權利在可轉換債券存續期內可以隨時行使
C、贖回條款的存在限制了可轉換債券持有者的盈利空間
D、贖回條款規定的是可轉換債券持有者的權利
答案：C
解析：贖回條款是指發行企業有權在約定的條件觸發時按照事先約定的價格贖回所發行的可轉債的規定。一般
在公司股票價格升至超過轉換價格一定倍數時，公司為避免股本被過度稀釋及支付可轉換債券持有者過多的盈利而
行使贖回權利。
20、以下不屬于基金公司投資交易過程中交易執行環節風險的是( )
A、未踐行最佳執行原則，交易效率低或差錯率高
B、交易的執行獨立于基金經理
C、對交易對手風險的評估與控制不足
D、交易價格顯著偏離公允價格
答案：B
解析：基金公司在交易執行環節可能存在的風險包括：
(1)未踐行最佳執行原則，交易效率低或差錯率高；
(2)交易系統未經嚴格測試論證，系統缺陷造成交易失誤；
(3)交易與后臺清算、托管銀行的交收相互脫節，影響資金的使用；
(4)交易價格顯著偏離公允價格；
(5)對交易對手風險的評估與控制不足；
(6)交易執行不獨立于基金經理；
(7)公平交易、反向交易以及超過合規限制交易的管理機制不能得到有效執行；
(8)交易員不能有效履行對基金經理交易指令的監督、復核職責。
21、在充分有效市場的前提下，關于資本市場線上的任一組合的風險情況，以下表述正確的是()
A、既有系統性風險，也有非系統性風險
B、只有系統性風險，沒有非系統性風險
C、只有非系統性風險，沒有系統風險
D、系統性風險和非系統性風險均被完全分散
答案：B
解析：資本市場線線上的市場組合是一個完全分散化的資產組合，其非系統性風險都被分散掉了，只有系統性
風險。而資本市場線線上的任一組合都是對無風險資產和市場組合做配比得到的，因為無風險資產是沒有風險的，
市場組合只有系統風險，所以由這兩者構成的組合也只有系統性風險，因此，資本市場線上的任一組合只有系統性
風險，沒有非系統性風險。
22、關于麥考利久期和修正久期，以下表述正確的是( )
Ⅰ、麥考利久期是用加權平均數值的形式來估算債券的平均到期時間
Ⅱ、只有在收益率變動幅度較小以及收益率曲線平行移動時，修正久期才是一個較合格的債券價格敏感指標
A、兩種描述錯誤
B、兩種描述正確
C、表述Ⅰ正確，表述Ⅱ錯誤
D、表述Ⅰ錯誤，表述Ⅱ正確
答案：C
解析：麥考利久期將其定義為債券本息所有現金流的加權平均到期時間，即債券投資者收回其全部本金和利息
的平均時間。對于債券收益的微小變化，久期可以給出利率敏感性測度。但隨著收益變化程度的增加，這種方法會
產生越來越大的誤差。
-
在公司股票價格升至超過轉換價格一定倍數時，公司為避免股本被過度稀釋及支付可轉換債券持有者過多的盈利而
行使贖回權利。
20、以下不屬于基金公司投資交易過程中交易執行環節風險的是( )
A、未踐行最佳執行原則，交易效率低或差錯率高
B、交易的執行獨立于基金經理
C、對交易對手風險的評估與控制不足
D、交易價格顯著偏離公允價格
答案：B
解析：基金公司在交易執行環節可能存在的風險包括：
(1)未踐行最佳執行原則，交易效率低或差錯率高；
(2)交易系統未經嚴格測試論證，系統缺陷造成交易失誤；
(3)交易與后臺清算、托管銀行的交收相互脫節，影響資金的使用；
(4)交易價格顯著偏離公允價格；
(5)對交易對手風險的評估與控制不足；
(6)交易執行不獨立于基金經理；
(7)公平交易、反向交易以及超過合規限制交易的管理機制不能得到有效執行；
(8)交易員不能有效履行對基金經理交易指令的監督、復核職責。
21、在充分有效市場的前提下，關于資本市場線上的任一組合的風險情況，以下表述正確的是()
A、既有系統性風險，也有非系統性風險
B、只有系統性風險，沒有非系統性風險
C、只有非系統性風險，沒有系統風險
D、系統性風險和非系統性風險均被完全分散
答案：B
解析：資本市場線線上的市場組合是一個完全分散化的資產組合，其非系統性風險都被分散掉了，只有系統性
風險。而資本市場線線上的任一組合都是對無風險資產和市場組合做配比得到的，因為無風險資產是沒有風險的，
市場組合只有系統風險，所以由這兩者構成的組合也只有系統性風險，因此，資本市場線上的任一組合只有系統性
風險，沒有非系統性風險。
22、關于麥考利久期和修正久期，以下表述正確的是( )
Ⅰ、麥考利久期是用加權平均數值的形式來估算債券的平均到期時間
Ⅱ、只有在收益率變動幅度較小以及收益率曲線平行移動時，修正久期才是一個較合格的債券價格敏感指標
A、兩種描述錯誤
B、兩種描述正確
C、表述Ⅰ正確，表述Ⅱ錯誤
D、表述Ⅰ錯誤，表述Ⅱ正確
答案：C
解析：麥考利久期將其定義為債券本息所有現金流的加權平均到期時間，即債券投資者收回其全部本金和利息
的平均時間。對于債券收益的微小變化，久期可以給出利率敏感性測度。但隨著收益變化程度的增加，這種方法會
產生越來越大的誤差。
23、除中國證監會另有規定外，以下行為中DQⅡ基金一定不得有的是( )
A、購買貴金屬
B、交易金融衍生品
C、投資公募基金
D、借入現金
答案：A
解析：除中國證監會另有規定外，QDII基金不得有下列行為：①購買不動產。②購買房地產抵押按揭。③購買
貴重金屬或代表貴重金屬的憑證。④購買實物商品。⑤除應付贖回、交易清算等臨時用途以外，借入現金。該臨時
用途借入現金的比例不得超過基金、集合計劃資產凈值的10％。⑥利用融資購買證券，但投資金融衍生品除外。⑦
參與未持有基礎資產的賣空交易。⑧從事證券承銷業務。⑨中國證監會禁止的其他行為。
24、某企業獲得了固定利率貸款，但是基于未來利率水平將會持續緩慢下降的預期，企業希望以浮動利率籌集
資金，該企業可以使用的工具是()
A、遠期
B、期貨
C、期權
D、互換
答案：D
解析：利率互換，是指互換合約雙方同意在約定期限內按不同的利息計算方式分期向對方支付由幣種相同的名
義本金額所確定的利息。由于雙方使用相同的貨幣，利率互換采用凈額支付的方式，即互換雙方不交換本金，只按
期由一方向另一方支付本金所產生的利息凈額。
25、根據CAPM模型，已知市場預期收益率為10%，短期國庫券利率為3%，某股票的貝塔系數為1，則該股票的預
期收益率等于( )
A、7%
B、9%
C、10%
D、13%
答案：C
解析： 資本資產定價模型：E(ri)=rf+βi[E(rm)-rf]
短期國庫券利率就是無風險收益率，由題干可知rf為3%，E(rm)=10%，β=1。
代入公式可得E(ri)=3%+1×(10%-3%)=10%。
26、關于投資者的投資目標，以下表述錯誤的是( )
A、承擔風險的能力有投資者的各項客觀因素決定
B、承擔風險的意愿是投資者的主觀愿望，反映了投資者的風險厭惡程度
C、如果投資者的資產遠大于負債，或者收入遠遠大于日常支出，那么可以認為該投資者具有較高的風險承受
能力
D、如果投資者持有的資產投資者期限較短，那么可以認為該投資者具有較高的風險承受能力
答案：D
解析：個人投資者有各種各樣的投資需求，其投資目標主要是滿足生活需求，或者實現未來更高的消費水平。
例如，個人投資者的短期目標可能是購買房子或汽車；中期目標可能是為孩子教育準備資金，或者是創業；而長期
-
23、除中國證監會另有規定外，以下行為中DQⅡ基金一定不得有的是( )
A、購買貴金屬
B、交易金融衍生品
C、投資公募基金
D、借入現金
答案：A
解析：除中國證監會另有規定外，QDII基金不得有下列行為：①購買不動產。②購買房地產抵押按揭。③購買
貴重金屬或代表貴重金屬的憑證。④購買實物商品。⑤除應付贖回、交易清算等臨時用途以外，借入現金。該臨時
用途借入現金的比例不得超過基金、集合計劃資產凈值的10％。⑥利用融資購買證券，但投資金融衍生品除外。⑦
參與未持有基礎資產的賣空交易。⑧從事證券承銷業務。⑨中國證監會禁止的其他行為。
24、某企業獲得了固定利率貸款，但是基于未來利率水平將會持續緩慢下降的預期，企業希望以浮動利率籌集
資金，該企業可以使用的工具是()
A、遠期
B、期貨
C、期權
D、互換
答案：D
解析：利率互換，是指互換合約雙方同意在約定期限內按不同的利息計算方式分期向對方支付由幣種相同的名
義本金額所確定的利息。由于雙方使用相同的貨幣，利率互換采用凈額支付的方式，即互換雙方不交換本金，只按
期由一方向另一方支付本金所產生的利息凈額。
25、根據CAPM模型，已知市場預期收益率為10%，短期國庫券利率為3%，某股票的貝塔系數為1，則該股票的預
期收益率等于( )
A、7%
B、9%
C、10%
D、13%
答案：C
解析： 資本資產定價模型：E(ri)=rf+βi[E(rm)-rf]
短期國庫券利率就是無風險收益率，由題干可知rf為3%，E(rm)=10%，β=1。
代入公式可得E(ri)=3%+1×(10%-3%)=10%。
26、關于投資者的投資目標，以下表述錯誤的是( )
A、承擔風險的能力有投資者的各項客觀因素決定
B、承擔風險的意愿是投資者的主觀愿望，反映了投資者的風險厭惡程度
C、如果投資者的資產遠大于負債，或者收入遠遠大于日常支出，那么可以認為該投資者具有較高的風險承受
能力
D、如果投資者持有的資產投資者期限較短，那么可以認為該投資者具有較高的風險承受能力
答案：D
解析：個人投資者有各種各樣的投資需求，其投資目標主要是滿足生活需求，或者實現未來更高的消費水平。
例如，個人投資者的短期目標可能是購買房子或汽車；中期目標可能是為孩子教育準備資金，或者是創業；而長期
目標則可能是通過投資為將來退休后的生活提供收入。
投資者需求由投資目標和投資限制構成。投資目標取決于風險容忍度和收益要求，兩者相互依賴，缺一不可。
27、合格境內機構投資者（QDII）開展境外證券投資業務時，應當由符合有關規定的托管人負責資產托管人的
職責，以下表述正確的是( )
A、托管人應主動承擔境內外所有資產的受托職責，不得授權境外托管人代為履行
B、托管人可以委托滿足一定條件的境外托管人負責境外資產托管業務
C、境外托管人在中國境內設立有分支機構，ODⅡ可不設境內托管人
D、因境外托管人的過錯、疏忽等原因導致基金財產受損的，境內托管人無需承擔相應責任
答案：B
解析：托管人可以委托符合下列條件的境外資產托管人負責境外資產托管業務：
（1）在中國大陸以外的國家或地區設立，受當地政府、金融或證券監管機構的監管。
（2）最近一個會計年度實收資本不少于10億美元或等值貨幣或托管資產規模不少于1000億美元或等值貨幣。
（3）有足夠的熟悉境外托管業務的專職人員。
（4）具備安全保管資產的條件。
（5）具備安全、高效的清算、交割能力。
（6）最近3年沒有受到監管機構的重大處罰，沒有重大事項正在接受司法部門、監管機構的立案調查。對基
金、集合計劃的境外財產，托管人可授權境外托管人代為履行其承擔的受托人職責。境外托管人在履行職責過程
中，因本身過錯、疏忽等原因而導致基金、集合計劃財產受損的，托管人應當承擔相應責任。
28、關于杜邦分析法，以下表述錯誤的是( )
A、杜邦分析法中，資產收益率可以分解成銷售利潤率與總資產周轉率的乘積
B、杜邦分析法有助于深入分析比較企業經營業績
C、杜邦分析法最早是由美國杜邦公司使用的一種財務分析方法
D、杜邦分析法是針對總資產收益率進行逐級分解的財務分析方法
答案：D
解析：杜邦分析法是一種用來評價企業盈利能力和股東權益回報水平的方法，它利用主要的財務比率之間的關
系來綜合評價企業的財務狀況。杜邦分析法的基本思想是將企業凈資產收益率逐級分解為多項財務比率乘積，從而
有助于深入分析比較企業經營業績。由于這一分析方法最早由美國杜邦公司使用，因此稱為杜邦分析法。
凈資產收益率=凈利潤/所有者權益=凈利潤/總資產×總資產/所有者權益=資產收益率×權益乘數
29、關于場內證券交易結算原則，以下表述錯誤的是( )
A、根據中國結算公司深圳分公司的規定，結算參與機構僅能選擇開立綜合結算備付金賬戶用于資金交收
B、在共同對手方制度下，即使買賣雙方中的一方不能履約，結算機構也要向守約一方先行墊其應收的證券或
資金
C、根據貨銀對付原則，一旦結算參與人未能履行對證券登記結算機構的資金交收義務，結算機構就可以暫不
向其交付其買入的證券
D、根據分級結算原則，當證券登記結算機構作為共同對手方提供多邊凈額結算服務時，結算機構負責與結算
參與人之間的集中清算交收
答案：A
解析：根據中國結算公司深圳分公司的規定，結算參與機構可以選擇僅開立綜合結算備付金賬戶用于資金交
收，也可以選擇同時開立綜合結算備付金賬戶和非擔保結算備付金賬戶用于資金交收。
-
目標則可能是通過投資為將來退休后的生活提供收入。
投資者需求由投資目標和投資限制構成。投資目標取決于風險容忍度和收益要求，兩者相互依賴，缺一不可。
27、合格境內機構投資者（QDII）開展境外證券投資業務時，應當由符合有關規定的托管人負責資產托管人的
職責，以下表述正確的是( )
A、托管人應主動承擔境內外所有資產的受托職責，不得授權境外托管人代為履行
B、托管人可以委托滿足一定條件的境外托管人負責境外資產托管業務
C、境外托管人在中國境內設立有分支機構，ODⅡ可不設境內托管人
D、因境外托管人的過錯、疏忽等原因導致基金財產受損的，境內托管人無需承擔相應責任
答案：B
解析：托管人可以委托符合下列條件的境外資產托管人負責境外資產托管業務：
（1）在中國大陸以外的國家或地區設立，受當地政府、金融或證券監管機構的監管。
（2）最近一個會計年度實收資本不少于10億美元或等值貨幣或托管資產規模不少于1000億美元或等值貨幣。
（3）有足夠的熟悉境外托管業務的專職人員。
（4）具備安全保管資產的條件。
（5）具備安全、高效的清算、交割能力。
（6）最近3年沒有受到監管機構的重大處罰，沒有重大事項正在接受司法部門、監管機構的立案調查。對基
金、集合計劃的境外財產，托管人可授權境外托管人代為履行其承擔的受托人職責。境外托管人在履行職責過程
中，因本身過錯、疏忽等原因而導致基金、集合計劃財產受損的，托管人應當承擔相應責任。
28、關于杜邦分析法，以下表述錯誤的是( )
A、杜邦分析法中，資產收益率可以分解成銷售利潤率與總資產周轉率的乘積
B、杜邦分析法有助于深入分析比較企業經營業績
C、杜邦分析法最早是由美國杜邦公司使用的一種財務分析方法
D、杜邦分析法是針對總資產收益率進行逐級分解的財務分析方法
答案：D
解析：杜邦分析法是一種用來評價企業盈利能力和股東權益回報水平的方法，它利用主要的財務比率之間的關
系來綜合評價企業的財務狀況。杜邦分析法的基本思想是將企業凈資產收益率逐級分解為多項財務比率乘積，從而
有助于深入分析比較企業經營業績。由于這一分析方法最早由美國杜邦公司使用，因此稱為杜邦分析法。
凈資產收益率=凈利潤/所有者權益=凈利潤/總資產×總資產/所有者權益=資產收益率×權益乘數
29、關于場內證券交易結算原則，以下表述錯誤的是( )
A、根據中國結算公司深圳分公司的規定，結算參與機構僅能選擇開立綜合結算備付金賬戶用于資金交收
B、在共同對手方制度下，即使買賣雙方中的一方不能履約，結算機構也要向守約一方先行墊其應收的證券或
資金
C、根據貨銀對付原則，一旦結算參與人未能履行對證券登記結算機構的資金交收義務，結算機構就可以暫不
向其交付其買入的證券
D、根據分級結算原則，當證券登記結算機構作為共同對手方提供多邊凈額結算服務時，結算機構負責與結算
參與人之間的集中清算交收
答案：A
解析：根據中國結算公司深圳分公司的規定，結算參與機構可以選擇僅開立綜合結算備付金賬戶用于資金交
收，也可以選擇同時開立綜合結算備付金賬戶和非擔保結算備付金賬戶用于資金交收。
30、某分析師希望采用經濟附加值（EVA）模型計算甲、乙和丙公式的經營績效，計算后得到以下數據：
公司 資本收益率(ROIC)(%) 加權平均資本成本(WACC)(%) 實際資本投入（億元） EVA
甲 9 5 30
乙 12 17 50
丙 8 8 55
根據EVA模型比較三個公司經營績效，正確的選項是( )
A、甲＞丙＞乙
B、乙＞丙＞甲
C、甲＞乙＞丙
D、丙＞乙＞甲
答案：A
解析：EVA=(ROIC-WACC)×實際資本投入式中：ROIC表示資本收益率，即投資資本回報率，為息前稅后利潤除
以實際投入資本。
根據公式計算甲=（9-5）×30=120；乙=（12-17）×50=-250；丙=（8-6）×55=110。
31、上交所規定，符合條件的證券公司可以為（）
A、充當經紀人角色，執行投資者的指令
B、充當做市商角色，執行投資者的指令
C、充當做市商角色，為市場提供流動
D、充當經紀人角色，為市場提供流動
答案：C
解析：一方面以自有資金買入存單后再零售給投資者獲取資本利得，另一方面為投資者提供流動性充足的二級
市場。值得注意的是，做市商會通過回購協議將部分大額可轉讓定期存單抵押出去以獲得資金，但存單回購利率要
高于國債回購利率。二級市場流動性的大小取決于做市商的數量。
32、根據基金的歸因方式分類，相對于業績比較基準進行分析的是()，考查各個因素對基金總收益貢獻的是()
Ⅰ、絕對收益歸因
Ⅱ、相對收益歸因
Ⅲ、固定收益歸因
Ⅳ、浮動收益歸因
A、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ
D、Ⅱ、Ⅳ
答案：C
解析：（本題不考察選項順序）基金業績歸因有多種方式。我們可以對基金的絕對收益進行歸因，也可以對其
相對于業績比較基準的相對收益進行歸因。絕對收益歸因是考察各個因素對基金總收益的貢獻，其本質是對基金總
收益的分解。相對收益歸因，則是通過分析基金與比較基準在資產配置、證券選擇等方面的差異，來找出基金跑贏
-
30、某分析師希望采用經濟附加值（EVA）模型計算甲、乙和丙公式的經營績效，計算后得到以下數據：
公司 資本收益率(ROIC)(%) 加權平均資本成本(WACC)(%) 實際資本投入（億元） EVA
甲 9 5 30
乙 12 17 50
丙 8 8 55
根據EVA模型比較三個公司經營績效，正確的選項是( )
A、甲＞丙＞乙
B、乙＞丙＞甲
C、甲＞乙＞丙
D、丙＞乙＞甲
答案：A
解析：EVA=(ROIC-WACC)×實際資本投入式中：ROIC表示資本收益率，即投資資本回報率，為息前稅后利潤除
以實際投入資本。
根據公式計算甲=（9-5）×30=120；乙=（12-17）×50=-250；丙=（8-6）×55=110。
31、上交所規定，符合條件的證券公司可以為（）
A、充當經紀人角色，執行投資者的指令
B、充當做市商角色，執行投資者的指令
C、充當做市商角色，為市場提供流動
D、充當經紀人角色，為市場提供流動
答案：C
解析：一方面以自有資金買入存單后再零售給投資者獲取資本利得，另一方面為投資者提供流動性充足的二級
市場。值得注意的是，做市商會通過回購協議將部分大額可轉讓定期存單抵押出去以獲得資金，但存單回購利率要
高于國債回購利率。二級市場流動性的大小取決于做市商的數量。
32、根據基金的歸因方式分類，相對于業績比較基準進行分析的是()，考查各個因素對基金總收益貢獻的是()
Ⅰ、絕對收益歸因
Ⅱ、相對收益歸因
Ⅲ、固定收益歸因
Ⅳ、浮動收益歸因
A、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ
D、Ⅱ、Ⅳ
答案：C
解析：（本題不考察選項順序）基金業績歸因有多種方式。我們可以對基金的絕對收益進行歸因，也可以對其
相對于業績比較基準的相對收益進行歸因。絕對收益歸因是考察各個因素對基金總收益的貢獻，其本質是對基金總
收益的分解。相對收益歸因，則是通過分析基金與比較基準在資產配置、證券選擇等方面的差異，來找出基金跑贏
或跑輸業績比較基準的原因。
33、資產A與資產B的收益率相關系數為-0.3，則這兩個資產所構成的投資組合的標準差-預期收益率的關系圖
是( )
A、斜率為-1的直線
B、向右下方彎曲的曲線
C、向左上方彎曲的曲線
D、斜率為1的直線
答案：C
解析：對于由兩個資產i和j構成的組合，給定一個特定的投資比例，則得到一個特定的投資組合，它具有特定
的預期收益率和標準差，這在標準差—預期收益率平面中表現為一個特定的點。如果讓投資比例在一個范圍內連續
變化，則得到的投資組合點在標準差—預期收益率平面中構成一條連續曲線。給定不同的相關系數，得到不同的曲
線。
34、我國封閉式基金的估值頻率是( )
A、每周
B、每半個月
C、每月
D、每個交易日
答案：D
解析：目前，我國的開放式基金于每個交易日估值，并于次日公告基金份額凈值。封閉式基金每周披露一次基
金份額凈值，但每個交易日也都進行估值。
35、李先生2017年5月8日買入A股票100股，價格8元，10月13日發放股利0.1元/股，11月15日每10股送1
股，2017年12月29日該股股價依然是8元，截止2017年底李先生持有該股票的收益率是()
A、10%
B、11.25%
C、1.25%
D、0
答案：B
解析：持有期股票收益為：①發放紅利0.1/股，供0.1×100=10元；②10股送1股，現持有110股，8元每股共
880元。故持有期收益率為：（10+880-800）/800×100%=11.25%。
36、某企業凈資產為1000萬元，當年的銷售收入為800萬元，銷售成本為400萬元，預計未來一年利潤為500萬
元，市銷率為5，用市銷率計算該公司市值是( )萬元。
A、5000
B、2500
C、2000
D、4000
答案：D
解析：市銷率PS=總市值除以主營業務收入或者PS=股價除以每股銷售額。
股票價格*股數=市銷率*每股銷售額*股數，即市值=市銷率*銷售收入=5*800=4000。
查看全文，請先下載后再閱讀
*本資料內容來自233網校，僅供學習使用，嚴禁任何形式的轉載
