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基金從業《基金基礎知識》章節真題匯總

第6章 投資管理基礎

1、關于企業的現金流，以下表述錯誤的是（）

A、投資獲得產生的現金流包括正常生產經營活動投資的短期資產以及企業投資所產生的股權與債權

B、企業凈現金流可以通過現金流量表反映，主要包括經營活動，投資活動和籌資活動產生的現金流

C、籌資活動產生的現金流反映企業長期資本籌集資金狀況

D、經營活動產生的現金流是與生產商品、提供勞務、繳納稅金等直接相關的業務所產生的現金流量

參考答案：A

參考解析：現金流量表的基本結構分為三部分，即經營活動產生的現金流量（CFO）、投資活動產生的現金流

量（CFI）和籌資（也稱融資）活動產生的現金流量（CFF）。其中，經營活動產生的現金流量是與生產商品、提供

勞務、繳納稅金等直接相關的業務所產生的現金流量；投資活動產生的現金流量包括為正常生產經營活動投資的長

期資產以及對外投資所產生的股權與債權；籌資活動產生的現金流量反映的是企業長期資本（股票和債券、貸款

等）籌集資金狀況。

2、某投資者得到了100只QDII基金的單位凈值，從小到大排列為NAV1-NAV100，其中NAV1-NAV10的值依次是

1.0007、1.0014、1.0030、1.0040、1.0080、1.0122、1.0124、1.0193、1.0200、1.0309，則NAV的下2.5%分位數是

（）。

A、1.0030

B、1.0022

C、1.0014

D、1.0025

參考答案：B

參考解析：（1.0014+1.003）/2=1.0022

3、如果當前1年和2年的即期利率分別為7%和8%，那么隱含的遠期利率即第2年的1年期利率約為（）

A、15%

B、1%

C、7.5%

D、9%

參考答案：D

參考解析：1年和2年期的即期利率分別為S1=7%和S2=8%，這樣有兩種方法可以求得第2年年末的貨幣價值：

一種是將1元存在2年期的賬戶，根據定義在第2年末它將增加至(1+S2) 2。

另一種方法是將1元存儲于1年期賬戶，同時1年后將收益(1+S1)以預定利率f貸出，這種方式下貸出的貨幣利率

f為遠期利率。這種復利方式下第2年收到的貨幣數量為(1+S1)(1+f)。

根據無套利原理：(1+S2) 2=(1+S1)(1+f)，F=(1+S2)

2/1+S1-1=1.08 2÷1.07-1=0.09

4、L公司2016年凈利潤2億元，年度資產負債表總資產20億元，總負債8億元，則公司2016年凈資產收益率為

（）。

A、17%

B、10%

基金從業《基金基礎知識》章節真題匯總

第6章 投資管理基礎

1、關于企業的現金流，以下表述錯誤的是（）

A、投資獲得產生的現金流包括正常生產經營活動投資的短期資產以及企業投資所產生的股權與債權

B、企業凈現金流可以通過現金流量表反映，主要包括經營活動，投資活動和籌資活動產生的現金流

C、籌資活動產生的現金流反映企業長期資本籌集資金狀況

D、經營活動產生的現金流是與生產商品、提供勞務、繳納稅金等直接相關的業務所產生的現金流量

參考答案：A

參考解析：現金流量表的基本結構分為三部分，即經營活動產生的現金流量（CFO）、投資活動產生的現金流

量（CFI）和籌資（也稱融資）活動產生的現金流量（CFF）。其中，經營活動產生的現金流量是與生產商品、提供

勞務、繳納稅金等直接相關的業務所產生的現金流量；投資活動產生的現金流量包括為正常生產經營活動投資的長

期資產以及對外投資所產生的股權與債權；籌資活動產生的現金流量反映的是企業長期資本（股票和債券、貸款

等）籌集資金狀況。

2、某投資者得到了100只QDII基金的單位凈值，從小到大排列為NAV1-NAV100，其中NAV1-NAV10的值依次是

1.0007、1.0014、1.0030、1.0040、1.0080、1.0122、1.0124、1.0193、1.0200、1.0309，則NAV的下2.5%分位數是

（）。

A、1.0030

B、1.0022

C、1.0014

D、1.0025

參考答案：B

參考解析：（1.0014+1.003）/2=1.0022

3、如果當前1年和2年的即期利率分別為7%和8%，那么隱含的遠期利率即第2年的1年期利率約為（）

A、15%

B、1%

C、7.5%

D、9%

參考答案：D

參考解析：1年和2年期的即期利率分別為S1=7%和S2=8%，這樣有兩種方法可以求得第2年年末的貨幣價值：

一種是將1元存在2年期的賬戶，根據定義在第2年末它將增加至(1+S2) 2。

另一種方法是將1元存儲于1年期賬戶，同時1年后將收益(1+S1)以預定利率f貸出，這種方式下貸出的貨幣利率

f為遠期利率。這種復利方式下第2年收到的貨幣數量為(1+S1)(1+f)。

根據無套利原理：(1+S2) 2=(1+S1)(1+f)，F=(1+S2)

2/1+S1-1=1.08 2÷1.07-1=0.09

4、L公司2016年凈利潤2億元，年度資產負債表總資產20億元，總負債8億元，則公司2016年凈資產收益率為

（）。

A、17%

B、10%

C、40%

D、25%

參考答案：A

參考解析：資產總額=負債總額+所有者權益總額。所有者權益總額=20-8=12

凈資產收益率也稱權益報酬率，強調每單位的所有者權益能夠帶來的利潤。其計算公式為2/12≈17%

5、關于凈資產收益率，以下表述正確的是（）

A、凈資產收益率能充分反應企業利用總資產創造利潤的能力

B、凈資產收益率能準確衡量公司對股東的財富回報能力

C、凈資產收益率能反應企業中短期的回款能力

D、凈資產收益率總是小于資產收益率

參考答案：B

參考解析：凈資產收益率也稱權益報酬率，強調每單位的所有者權益能夠帶來的利潤。其計算公式為：

凈資產收益率=凈利潤總額/所有者權益總額

由于現代企業最重要的經營目標就是最大化股東財富，因而凈資產收益率是衡量企業最大化股東財富能力的比

率。凈資產收益率高，說明企業利用其自由資本獲利的能力強，投資帶來的收益高；凈資產收益率低則相反。

6、關于財務報表，以下表述錯誤的是（）

A、財務報表按照財務會計準則定期編制，用以顯示企業實際的財務狀況和經營業績優劣

B、利潤表反映一定時期內企業的總體經營成果，揭示企業獲取利潤的能力和經營趨勢，又被稱為“第一會計

報表”

C、資產負債表記錄企業某一時點的資產、負債和所有者權益的狀況

D、所有者權益主要由股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤構成

參考答案：B

參考解析：資產負債表稱為企業的“第一會計報表”。

7、關于杜邦等式，以下表述正確的是（）

A、凈資產收益率=銷售利潤率x凈資產周轉率x權益乘數

B、凈資產收益率=銷售利潤率x存貨周轉率x權益乘數

C、凈資產收益率=銷售利潤率x應收賬款周轉率x權益乘數

D、凈資產收益率=銷售利潤率x總資產周轉率x權益乘數

參考答案：D

參考解析：凈資產收益率=銷售利潤率×總資產周轉率×權益乘數。這就是著名的杜邦恒等式。

8、某公司2015年度資產負債表中，貨幣資金為600億元，應收賬款為200億元，應收票據為200億元，長期股權

投資為20億元，則應計入流動資產的金額為（）億元

A、1070

B、1000

C、1020

D、1050

參考答案：B

參考解析：計入流動資產的有貨幣資金、應收賬款、應收票據。

C、40%

D、25%

參考答案：A

參考解析：資產總額=負債總額+所有者權益總額。所有者權益總額=20-8=12

凈資產收益率也稱權益報酬率，強調每單位的所有者權益能夠帶來的利潤。其計算公式為2/12≈17%

5、關于凈資產收益率，以下表述正確的是（）

A、凈資產收益率能充分反應企業利用總資產創造利潤的能力

B、凈資產收益率能準確衡量公司對股東的財富回報能力

C、凈資產收益率能反應企業中短期的回款能力

D、凈資產收益率總是小于資產收益率

參考答案：B

參考解析：凈資產收益率也稱權益報酬率，強調每單位的所有者權益能夠帶來的利潤。其計算公式為：

凈資產收益率=凈利潤總額/所有者權益總額

由于現代企業最重要的經營目標就是最大化股東財富，因而凈資產收益率是衡量企業最大化股東財富能力的比

率。凈資產收益率高，說明企業利用其自由資本獲利的能力強，投資帶來的收益高；凈資產收益率低則相反。

6、關于財務報表，以下表述錯誤的是（）

A、財務報表按照財務會計準則定期編制，用以顯示企業實際的財務狀況和經營業績優劣

B、利潤表反映一定時期內企業的總體經營成果，揭示企業獲取利潤的能力和經營趨勢，又被稱為“第一會計

報表”

C、資產負債表記錄企業某一時點的資產、負債和所有者權益的狀況

D、所有者權益主要由股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤構成

參考答案：B

參考解析：資產負債表稱為企業的“第一會計報表”。

7、關于杜邦等式，以下表述正確的是（）

A、凈資產收益率=銷售利潤率x凈資產周轉率x權益乘數

B、凈資產收益率=銷售利潤率x存貨周轉率x權益乘數

C、凈資產收益率=銷售利潤率x應收賬款周轉率x權益乘數

D、凈資產收益率=銷售利潤率x總資產周轉率x權益乘數

參考答案：D

參考解析：凈資產收益率=銷售利潤率×總資產周轉率×權益乘數。這就是著名的杜邦恒等式。

8、某公司2015年度資產負債表中，貨幣資金為600億元，應收賬款為200億元，應收票據為200億元，長期股權

投資為20億元，則應計入流動資產的金額為（）億元

A、1070

B、1000

C、1020

D、1050

參考答案：B

參考解析：計入流動資產的有貨幣資金、應收賬款、應收票據。

9、如果a與b證券之間的相關系數絕對值比b與c證券之間的相關系數絕對值大，則證券之間的相關性的強弱關

系為（）。

A、一致

B、b與c證券之間的相關性更強

C、a與b證券之間的相關性更強

D、無法確定

參考答案：C

參考解析：相關系數的絕對值大小體現兩個證券收益率之間相關性的強弱。如果a與b證券之間的相關系數絕對

值|ρab|比a與c證券之間的相關系數絕對值|ρij|大，則說明前者之間的相關性比后者之間的相關性強。

10、即期利率與遠期利率的區別在于（）。

A、計息方式不同

B、收益不同

C、計息日起點不同

D、適用的債券種類不同

參考答案：C

參考解析：遠期利率和即期利率的區別在于計息日起點不同，即期利率的起點在當前時刻，而遠期利率的起點

在未來某一時刻。

11、按照杜邦分析法將財務指標拆解成多項指標的乘積。關于杜邦分析法，以下表述錯誤的是（）。

A、權益乘數主要反映企業的融資能力

B、銷售利潤率可以在一定程度上反應企業的盈利能力

C、權益乘數等于所有者權益除以總資產

D、一般情況下，總資產周轉率越高，企業的運營效率越高

參考答案：C

參考解析：權益乘數=資產總額/所有者權益總額。

12、關于企業的現金流，以下表述錯誤的是（）。

A、投資活動產生的現金流包括為正常生產經營活動投資的短期資產以及企業再投資所產生的股權與債權

B、企業凈現金流可以通過現金流量表所反映，主要包含經營活動、投資活動和籌資活動產生的現金流

C、經營活動產生的現金流是與生產商品、提供勞務、繳納稅金等直接相關的業務所產生的現金流量

D、籌資活動產生的現金流反映企業長期資本籌集資金狀況

參考答案：A

參考解析：現金流量表的基本結構分為三部分，即經營活動產生的現金流量（CFO）、投資活動產生的現金流

量（CFI）和籌資（也稱融資）活動產生的現金流量（CFF）。其中，經營活動產生的現金流量是與生產商品、提供

勞務、繳納稅金等直接相關的業務所產生的現金流量；投資活動產生的現金流量包括為正常生產經營活動投資的長

期資產以及對外投資所產生的股權與債權；籌資活動產生的現金流量反映的是企業長期資本（股票和債券、貸款

等）籌集資金狀況。

13、關于貨幣的時間價值，以下表述錯誤的是（）。

A、兩筆金額相等的資金，如果發生在不同的時期，其實際價值也是不同的

9、如果a與b證券之間的相關系數絕對值比b與c證券之間的相關系數絕對值大，則證券之間的相關性的強弱關

系為（）。

A、一致

B、b與c證券之間的相關性更強

C、a與b證券之間的相關性更強

D、無法確定

參考答案：C

參考解析：相關系數的絕對值大小體現兩個證券收益率之間相關性的強弱。如果a與b證券之間的相關系數絕對

值|ρab|比a與c證券之間的相關系數絕對值|ρij|大，則說明前者之間的相關性比后者之間的相關性強。

10、即期利率與遠期利率的區別在于（）。

A、計息方式不同

B、收益不同

C、計息日起點不同

D、適用的債券種類不同

參考答案：C

參考解析：遠期利率和即期利率的區別在于計息日起點不同，即期利率的起點在當前時刻，而遠期利率的起點

在未來某一時刻。

11、按照杜邦分析法將財務指標拆解成多項指標的乘積。關于杜邦分析法，以下表述錯誤的是（）。

A、權益乘數主要反映企業的融資能力

B、銷售利潤率可以在一定程度上反應企業的盈利能力

C、權益乘數等于所有者權益除以總資產

D、一般情況下，總資產周轉率越高，企業的運營效率越高

參考答案：C

參考解析：權益乘數=資產總額/所有者權益總額。

12、關于企業的現金流，以下表述錯誤的是（）。

A、投資活動產生的現金流包括為正常生產經營活動投資的短期資產以及企業再投資所產生的股權與債權

B、企業凈現金流可以通過現金流量表所反映，主要包含經營活動、投資活動和籌資活動產生的現金流

C、經營活動產生的現金流是與生產商品、提供勞務、繳納稅金等直接相關的業務所產生的現金流量

D、籌資活動產生的現金流反映企業長期資本籌集資金狀況

參考答案：A

參考解析：現金流量表的基本結構分為三部分，即經營活動產生的現金流量（CFO）、投資活動產生的現金流

量（CFI）和籌資（也稱融資）活動產生的現金流量（CFF）。其中，經營活動產生的現金流量是與生產商品、提供

勞務、繳納稅金等直接相關的業務所產生的現金流量；投資活動產生的現金流量包括為正常生產經營活動投資的長

期資產以及對外投資所產生的股權與債權；籌資活動產生的現金流量反映的是企業長期資本（股票和債券、貸款

等）籌集資金狀況。

13、關于貨幣的時間價值，以下表述錯誤的是（）。

A、兩筆金額相等的資金，如果發生在不同的時期，其實際價值也是不同的

B、終值的計算公式為FV=PVx(1+i)n，其中i表示市場的無風險利率

C、隨著時間的推移，貨幣發生的增值就是貨幣的時間價值

D、一般情況下，貨幣的時間價值應按“利滾利”的復利方式來計算

參考答案：B

參考解析：i表示年利率。

14、關于資產負債表中的信息，下列選項表述均錯誤的是（）。

Ⅰ、包含了企業占有資源的數量和性質

Ⅱ、資產項揭示了企業資金的資金來源和財務狀況

Ⅲ、表中的信息為分析收入來源性質及穩定性提供了基礎，可以為收益把關

Ⅳ、只要研究負債項即可了解企業短期及長期償債能力

A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅱ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

參考答案：C

參考解析：（1）資產負債表列出了企業占有資源的數量和性質。對于正常運作的企業而言，資產負債表所列

示的資源，正是企業獲得回報的基礎。在市場環境中，企業不占有資源就意味著失去生存競爭的能力和獲得利潤的

機會。

（2）資產負債表上的資源為分析收入來源性質及其穩定性提供了基礎。資本成本（投入資金）與企業盈利和

收入存在重要關聯，遠遠超過企業資本成本的收入往往不具有持續性。若企業盈利離開了資產價值的支持，盈利預

期的可靠性和準確性就值得懷疑。

（3）資產負債表的資產項可以揭示企業資金的占用情況，負債項則說明企業的資金來源和財務狀況，有利于

投資者分析企業長期債務或短期債務的償還能力、是否存在財務困難以及違約風險等。

（4）資產負債表可以為收益把關。作為“第一會計報表”的資產負債表與企業的另外兩個報表——利潤表和

現金流量表密切相關。從某種意義上而言，由于資產負債表是某一特定時刻的資產和負債的簡要描述，可以大大限

制資產和負債的操縱程度，與利潤表相比更加規范和準確。

15、已知企業A的資產負債率為0.4，則其負債權益比為（）。

A、2.5

B、1.67

C、15

D、0.67

參考答案：D

參考解析：負債權益比=資產負債率/（1-資產負債率）。

16、若名義利率不變，當物價上升時，實際利率（）。

A、上升

B、不變

C、下降

D、不確定

參考答案：C

B、終值的計算公式為FV=PVx(1+i)n，其中i表示市場的無風險利率

C、隨著時間的推移，貨幣發生的增值就是貨幣的時間價值

D、一般情況下，貨幣的時間價值應按“利滾利”的復利方式來計算

參考答案：B

參考解析：i表示年利率。

14、關于資產負債表中的信息，下列選項表述均錯誤的是（）。

Ⅰ、包含了企業占有資源的數量和性質

Ⅱ、資產項揭示了企業資金的資金來源和財務狀況

Ⅲ、表中的信息為分析收入來源性質及穩定性提供了基礎，可以為收益把關

Ⅳ、只要研究負債項即可了解企業短期及長期償債能力

A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅱ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

參考答案：C

參考解析：（1）資產負債表列出了企業占有資源的數量和性質。對于正常運作的企業而言，資產負債表所列

示的資源，正是企業獲得回報的基礎。在市場環境中，企業不占有資源就意味著失去生存競爭的能力和獲得利潤的

機會。

（2）資產負債表上的資源為分析收入來源性質及其穩定性提供了基礎。資本成本（投入資金）與企業盈利和

收入存在重要關聯，遠遠超過企業資本成本的收入往往不具有持續性。若企業盈利離開了資產價值的支持，盈利預

期的可靠性和準確性就值得懷疑。

（3）資產負債表的資產項可以揭示企業資金的占用情況，負債項則說明企業的資金來源和財務狀況，有利于

投資者分析企業長期債務或短期債務的償還能力、是否存在財務困難以及違約風險等。

（4）資產負債表可以為收益把關。作為“第一會計報表”的資產負債表與企業的另外兩個報表——利潤表和

現金流量表密切相關。從某種意義上而言，由于資產負債表是某一特定時刻的資產和負債的簡要描述，可以大大限

制資產和負債的操縱程度，與利潤表相比更加規范和準確。

15、已知企業A的資產負債率為0.4，則其負債權益比為（）。

A、2.5

B、1.67

C、15

D、0.67

參考答案：D

參考解析：負債權益比=資產負債率/（1-資產負債率）。

16、若名義利率不變，當物價上升時，實際利率（）。

A、上升

B、不變

C、下降

D、不確定

參考答案：C

參考解析：實際利率=名義利率-通貨膨脹率，物價上升說明通貨膨脹率上升，在其他條件一定的情況下，實際

利率下降。

17、評價企業盈利能力的比率有很多，除了資產收益率和凈資產收益率之外。最常用的還有（）。

A、流動比率

B、銷售利潤率

C、存貨周轉率

D、資產負債率

參考答案：B

參考解析：評價企業盈利能力的比率有很多，其中最重要的有三種：銷售利潤率（ROS）、資產收益率

（ROA）、凈資產收益率（ROE）。

18、關于單利和復利，以下表述錯誤的是（）。

A、單利考慮了本金的時間價值

B、復利考慮了本金的時間價值

C、復利考慮了利息的時間價值

D、單利考慮了利息的時間價值

參考答案：D

參考解析：單利沒考慮利息的時間價值。

第7章 權益投資

1、關于可轉換債券的特征和要素，以下表述正確的是（）。

A、可轉換債券的票面利率一般高于同等條件的普通債券的票面利率

B、可轉換債券的雙重選擇權是指轉股權和提前贖回權

C、在轉股前，可轉換債券體現了持有者與發行公司之間的所有權關系

D、可轉換債券一般每月付息一次

參考答案：B

參考解析：可轉換債券有雙重選擇權。對于投資者來說，擁有轉股權，可自行選擇是否轉股，可轉換債券是一

種較低債息收益和轉股權組合的證券；對于發行人來說，擁有提前贖回的權利，可自行選擇是否提前贖回，可轉換

債券是一種較高債息成本（相比沒有贖回條款的債券而言）和提前贖回權組合的證券。

2、關于股票分析方法，以下表述錯誤的是（）。

A、股票內在價值屬于基本面分析對象

B、經濟周期屬于基本面分析對象

C、宏觀經濟指標屬于基本面分析對象

D、股價變化屬于基本面分析對象

參考答案：D

參考解析：基本面分析對經濟情況、行業動態以及各個公司的經營管理狀況等因素進行分析，以此來研究股票

的價值，衡量股價的高低。技術分析則是通過股價、成交量、漲跌幅、圖形走勢等研究市場行為，以推測未來價格

的變動趨勢。技術分析只關心證券市場本身的變化，而不考慮基本面因素。

3、小李購買了100股A上市公司的普通股，關于他所持有的普通股的權利，以下表述錯誤的是（）。

參考解析：實際利率=名義利率-通貨膨脹率，物價上升說明通貨膨脹率上升，在其他條件一定的情況下，實際

利率下降。

17、評價企業盈利能力的比率有很多，除了資產收益率和凈資產收益率之外。最常用的還有（）。

A、流動比率

B、銷售利潤率

C、存貨周轉率

D、資產負債率

參考答案：B

參考解析：評價企業盈利能力的比率有很多，其中最重要的有三種：銷售利潤率（ROS）、資產收益率

（ROA）、凈資產收益率（ROE）。

18、關于單利和復利，以下表述錯誤的是（）。

A、單利考慮了本金的時間價值

B、復利考慮了本金的時間價值

C、復利考慮了利息的時間價值

D、單利考慮了利息的時間價值

參考答案：D

參考解析：單利沒考慮利息的時間價值。

第7章 權益投資

1、關于可轉換債券的特征和要素，以下表述正確的是（）。

A、可轉換債券的票面利率一般高于同等條件的普通債券的票面利率

B、可轉換債券的雙重選擇權是指轉股權和提前贖回權

C、在轉股前，可轉換債券體現了持有者與發行公司之間的所有權關系

D、可轉換債券一般每月付息一次

參考答案：B

參考解析：可轉換債券有雙重選擇權。對于投資者來說，擁有轉股權，可自行選擇是否轉股，可轉換債券是一

種較低債息收益和轉股權組合的證券；對于發行人來說，擁有提前贖回的權利，可自行選擇是否提前贖回，可轉換

債券是一種較高債息成本（相比沒有贖回條款的債券而言）和提前贖回權組合的證券。

2、關于股票分析方法，以下表述錯誤的是（）。

A、股票內在價值屬于基本面分析對象

B、經濟周期屬于基本面分析對象

C、宏觀經濟指標屬于基本面分析對象

D、股價變化屬于基本面分析對象

參考答案：D

參考解析：基本面分析對經濟情況、行業動態以及各個公司的經營管理狀況等因素進行分析，以此來研究股票

的價值，衡量股價的高低。技術分析則是通過股價、成交量、漲跌幅、圖形走勢等研究市場行為，以推測未來價格

的變動趨勢。技術分析只關心證券市場本身的變化，而不考慮基本面因素。

3、小李購買了100股A上市公司的普通股，關于他所持有的普通股的權利，以下表述錯誤的是（）。

A、公司破產清算時，享有剩余財產分配權

B、公司有盈利時，享有約定的固定股息率的權利

C、在公司支付債息和優先股股息后，參與股利分配

D、公司召開股東大會時，享有表決權

參考答案：B

參考解析：優先股的股息率往往是事先規定好的、固定的，它不因公司經營業績的好壞而有所變動。

4、關于內在價值法，以下表述錯誤的是（）。

A、內在價值法是按照未來現金流貼現對公司的內在價值進行評估

B、股利貼現模型、股權資本自由現金流貼現模型、自由現金流貼現模型都屬于內在價值法

C、一般情況下，內在價值等于股票當前價格

D、貼現模型的選擇要與獲得的現金流相對應

參考答案：C

參考解析：股票的內在價值即理論價值，是指股票未來收益的現值。股票的內在價值決定股票的市場價格，股

票的市場價格總是圍繞其內在價值波動。而不是內在價值等于股票當前價格。

5、某公司的總資本100萬元，其中債權資本和權益資本分別為50萬元，公司股東A持有20萬元的債權資本和30

萬元的權益資本，則股東A投票權比例通常為（）。

A、100%

B、50%

C、60%

D、30%

參考答案：C

參考解析：公司債權方，如債券持有者或銀行，對公司事務沒有表決權。所以股東A投票權比例為其持有的權

益資本占公司總權益資本的比例，即30/50×100%=60%

6、關于可轉換債券的特征和要素，以下表述正確的是（）。

A、可轉換債券一般每月付息一次

B、可轉換債券的雙重選擇權是指轉股權和提前贖回權

C、在轉股前，可轉換債券體現了持有者與發行公司之間的所有權關系

D、可轉換債券的票面利率一般高于同等條件的普通債券的票面利率

參考答案：B

參考解析：可轉換債券應半年或1年付息1次，到期后5個工作日內應償還未轉股債券的本金及最后一期利息。

（A錯）

因為具有可轉換性，可轉換債券利率一般低于普通公司債券利率，企業發行可轉換債券可以降低籌資成本。

（D錯）

在轉股前，它是一種公司債券，有規定的期限和利率，體現了公司和可轉債持有者之間的債權債務關系；轉股

后，它變成了股票，可轉債持有者變成公司股東，體現所有權關系。（C錯）

可轉換債券有雙重選擇權。對于投資者來說，擁有轉股權，可自行選擇是否轉股，可轉換債券是一種較低債息

收益和轉股權組合的證券；對于發行人來說，擁有提前贖回的權利，可自行選擇是否提前贖回，可轉換債券是一種

較高債息成本（相比沒有贖回條款的債券而言）和提前贖回權組合的證券。（B對）

A、公司破產清算時，享有剩余財產分配權

B、公司有盈利時，享有約定的固定股息率的權利

C、在公司支付債息和優先股股息后，參與股利分配

D、公司召開股東大會時，享有表決權

參考答案：B

參考解析：優先股的股息率往往是事先規定好的、固定的，它不因公司經營業績的好壞而有所變動。

4、關于內在價值法，以下表述錯誤的是（）。

A、內在價值法是按照未來現金流貼現對公司的內在價值進行評估

B、股利貼現模型、股權資本自由現金流貼現模型、自由現金流貼現模型都屬于內在價值法

C、一般情況下，內在價值等于股票當前價格

D、貼現模型的選擇要與獲得的現金流相對應

參考答案：C

參考解析：股票的內在價值即理論價值，是指股票未來收益的現值。股票的內在價值決定股票的市場價格，股

票的市場價格總是圍繞其內在價值波動。而不是內在價值等于股票當前價格。

5、某公司的總資本100萬元，其中債權資本和權益資本分別為50萬元，公司股東A持有20萬元的債權資本和30

萬元的權益資本，則股東A投票權比例通常為（）。

A、100%

B、50%

C、60%

D、30%

參考答案：C

參考解析：公司債權方，如債券持有者或銀行，對公司事務沒有表決權。所以股東A投票權比例為其持有的權

益資本占公司總權益資本的比例，即30/50×100%=60%

6、關于可轉換債券的特征和要素，以下表述正確的是（）。

A、可轉換債券一般每月付息一次

B、可轉換債券的雙重選擇權是指轉股權和提前贖回權

C、在轉股前，可轉換債券體現了持有者與發行公司之間的所有權關系

D、可轉換債券的票面利率一般高于同等條件的普通債券的票面利率

參考答案：B

參考解析：可轉換債券應半年或1年付息1次，到期后5個工作日內應償還未轉股債券的本金及最后一期利息。

（A錯）

因為具有可轉換性，可轉換債券利率一般低于普通公司債券利率，企業發行可轉換債券可以降低籌資成本。

（D錯）

在轉股前，它是一種公司債券，有規定的期限和利率，體現了公司和可轉債持有者之間的債權債務關系；轉股

后，它變成了股票，可轉債持有者變成公司股東，體現所有權關系。（C錯）

可轉換債券有雙重選擇權。對于投資者來說，擁有轉股權，可自行選擇是否轉股，可轉換債券是一種較低債息

收益和轉股權組合的證券；對于發行人來說，擁有提前贖回的權利，可自行選擇是否提前贖回，可轉換債券是一種

較高債息成本（相比沒有贖回條款的債券而言）和提前贖回權組合的證券。（B對）

7、關于股票基本面分析和技術分析，以下表述錯誤的是（）。

A、基本面分析的核心在于公司未來的經營業績和盈利水平

B、技術分析不僅關心證券市場本身的變化，也會考慮基本面因素

C、技術分析主要研究股價、成交量、圖形走勢、漲跌幅等因素

D、基本面分析主要研究宏觀經濟、行業狀況和公司價值等因素

參考答案：B

參考解析：技術分析是指通過研究金融市場的歷史信息來預測股票價格的趨勢。技術分析是相對于基本面分析

而言的。如前所述，基本面分析對經濟情況、行業動態以及各個公司的經營管理狀況等因素進行分析，以此來研究

股票的價值，衡量股價的高低。技術分析則是通過股價、成交量、漲跌幅、圖形走勢等研究市場行為，以推測未來

價格的變動趨勢。技術分析只關心證券市場本身的變化，而不考慮基本面因素。

8、關于股票賬面價值，以下表述錯誤的是（）

A、股票的賬面價值是股票投資價值分析的重要指標

B、股票的賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產

C、在有優先股的情況下，每股賬面價值以公司凈資產除以發行在外的普通股票的股數求得

D、股票的賬面價值是每股股票所代表的實際資產的價值

參考答案：C

參考解析：股票的賬面價值。股票的賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產，是每股股票所代表的實際資產的價

值。在沒有優先股的條件下，每股賬面價值以公司凈資產除以發行在外的普通股票的股數求得。（C項說法錯誤）公

司的凈資產是公司營運的資本基礎。在盈利水平相同的前提下，賬面價值越高，股票的收益越高，股票就越有投資

價值。因此，賬面價值是股票投資價值分析的重要指標，在計算公司的凈資產收益率時也有重要的作用。

9、相對估值法常見的估值比率包括（）

Ⅰ、市盈率

Ⅱ、市凈率

Ⅲ、貼現率

Ⅳ、企業價值倍數

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

參考答案：A

參考解析：相對價值法是使用一家上市公司的市盈率、市凈率、市售率、市現率等指標與其競爭者進行對比，

以決定該公司價值的方法。企業價值倍數是一種被廣泛使用的公司估值的相對價值法指標。

10、某基金持有可轉債A，該轉債面值200元，轉股價5元，票面利率為1%，T+M日，可轉債A收盤價230，應計利

息10元，若基金經理決定換股，該日轉換比例為（）

A、46

B、48

C、40

D、20

參考答案：C

參考解析：轉換比例是指每張可轉換債券能夠轉換成的普通股股數。用公式表示為：轉換比例=可轉換債券面

7、關于股票基本面分析和技術分析，以下表述錯誤的是（）。

A、基本面分析的核心在于公司未來的經營業績和盈利水平

B、技術分析不僅關心證券市場本身的變化，也會考慮基本面因素

C、技術分析主要研究股價、成交量、圖形走勢、漲跌幅等因素

D、基本面分析主要研究宏觀經濟、行業狀況和公司價值等因素

參考答案：B

參考解析：技術分析是指通過研究金融市場的歷史信息來預測股票價格的趨勢。技術分析是相對于基本面分析

而言的。如前所述，基本面分析對經濟情況、行業動態以及各個公司的經營管理狀況等因素進行分析，以此來研究

股票的價值，衡量股價的高低。技術分析則是通過股價、成交量、漲跌幅、圖形走勢等研究市場行為，以推測未來

價格的變動趨勢。技術分析只關心證券市場本身的變化，而不考慮基本面因素。

8、關于股票賬面價值，以下表述錯誤的是（）

A、股票的賬面價值是股票投資價值分析的重要指標

B、股票的賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產

C、在有優先股的情況下，每股賬面價值以公司凈資產除以發行在外的普通股票的股數求得

D、股票的賬面價值是每股股票所代表的實際資產的價值

參考答案：C

參考解析：股票的賬面價值。股票的賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產，是每股股票所代表的實際資產的價

值。在沒有優先股的條件下，每股賬面價值以公司凈資產除以發行在外的普通股票的股數求得。（C項說法錯誤）公

司的凈資產是公司營運的資本基礎。在盈利水平相同的前提下，賬面價值越高，股票的收益越高，股票就越有投資

價值。因此，賬面價值是股票投資價值分析的重要指標，在計算公司的凈資產收益率時也有重要的作用。

9、相對估值法常見的估值比率包括（）

Ⅰ、市盈率

Ⅱ、市凈率

Ⅲ、貼現率

Ⅳ、企業價值倍數

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

參考答案：A

參考解析：相對價值法是使用一家上市公司的市盈率、市凈率、市售率、市現率等指標與其競爭者進行對比，

以決定該公司價值的方法。企業價值倍數是一種被廣泛使用的公司估值的相對價值法指標。

10、某基金持有可轉債A，該轉債面值200元，轉股價5元，票面利率為1%，T+M日，可轉債A收盤價230，應計利

息10元，若基金經理決定換股，該日轉換比例為（）

A、46

B、48

C、40

D、20

參考答案：C

參考解析：轉換比例是指每張可轉換債券能夠轉換成的普通股股數。用公式表示為：轉換比例=可轉換債券面

值/轉換價格=200/5=40

11、小李購買了100股A上市公司的普通股，關于他所持有的普通股的權利，以下表述錯誤的是（）

A、公司召開股東大會時，享受表決權

B、公司有盈利時，享受約定的固定股息率的權利

C、在公司支付債息和優先股股息時，參與股利分配

D、公司破產清算時，享有財產分配權

參考答案：B

參考解析：普通股是股份有限公司發行的一種基本股票，代表公司股份中的所有權份額，其持有者享有股東的

基本權利和義務。大公司通常有很多普通股股東。股東憑借股票可以獲得公司的分紅，參加股東大會并對特定事項

進行投票。公司也會發行優先股。優先股和普通股一樣代表對公司的所有權，同屬權益證券。但優先股是一種特殊

股票，它的優先權主要指：持有人分得公司利潤的順序先于普通股，在公司解散或破產清償時先于普通股獲得剩余

財產。

優先股的股息率往往是事先規定好的、固定的，它不因公司經營業績的好壞而有所變動。（B項說法是優先股

的概念）

12、關于股份公司的資本，以下表述錯誤的是（）。

A、普通股股東可以獲得公司的分紅

B、公司債券需要還本付息，不屬于公司資本

C、優先股和普通股都代表對公司的所有權

D、公司債券利率一般高于同期國債利率

參考答案：B

參考解析：公司資本分為股權資本與債權資本兩種類型，公司債券屬于公司債權資本。普通股是股份有限公司

發行的一種基本股票，代表公司股份中的所有權份額，其持有者享有股東的基本權利和義務。大公司通常有很多普

通股股東。股東憑借股票可以獲得公司的分紅，參加股東大會并對特定事項進行投票。公司也會發行優先股。優先

股和普通股一樣代表對公司的所有權，同屬權益證券。公司債券是公司依照法定程序發行、約定在一定期限還本付

息的有價證券。

13、當物價不斷上漲時，名義利率比實際利率（）

A、高

B、低

C、不確定

D、無關

參考答案：A

參考解析：名義利率是指包含對通貨膨脹補償的利率，當物價不斷上漲時，名義利率比實際利率高。

14、當前市場利率為4%，某面值為100元的債券的利息為5%，剩余期限為兩年，每年付息一次，該債券的內有

價值最接近（）

A、95

B、102

C、92

D、98

值/轉換價格=200/5=40

11、小李購買了100股A上市公司的普通股，關于他所持有的普通股的權利，以下表述錯誤的是（）

A、公司召開股東大會時，享受表決權

B、公司有盈利時，享受約定的固定股息率的權利

C、在公司支付債息和優先股股息時，參與股利分配

D、公司破產清算時，享有財產分配權

參考答案：B

參考解析：普通股是股份有限公司發行的一種基本股票，代表公司股份中的所有權份額，其持有者享有股東的

基本權利和義務。大公司通常有很多普通股股東。股東憑借股票可以獲得公司的分紅，參加股東大會并對特定事項

進行投票。公司也會發行優先股。優先股和普通股一樣代表對公司的所有權，同屬權益證券。但優先股是一種特殊

股票，它的優先權主要指：持有人分得公司利潤的順序先于普通股，在公司解散或破產清償時先于普通股獲得剩余

財產。

優先股的股息率往往是事先規定好的、固定的，它不因公司經營業績的好壞而有所變動。（B項說法是優先股

的概念）

12、關于股份公司的資本，以下表述錯誤的是（）。

A、普通股股東可以獲得公司的分紅

B、公司債券需要還本付息，不屬于公司資本

C、優先股和普通股都代表對公司的所有權

D、公司債券利率一般高于同期國債利率

參考答案：B

參考解析：公司資本分為股權資本與債權資本兩種類型，公司債券屬于公司債權資本。普通股是股份有限公司

發行的一種基本股票，代表公司股份中的所有權份額，其持有者享有股東的基本權利和義務。大公司通常有很多普

通股股東。股東憑借股票可以獲得公司的分紅，參加股東大會并對特定事項進行投票。公司也會發行優先股。優先

股和普通股一樣代表對公司的所有權，同屬權益證券。公司債券是公司依照法定程序發行、約定在一定期限還本付

息的有價證券。

13、當物價不斷上漲時，名義利率比實際利率（）

A、高

B、低

C、不確定

D、無關

參考答案：A

參考解析：名義利率是指包含對通貨膨脹補償的利率，當物價不斷上漲時，名義利率比實際利率高。

14、當前市場利率為4%，某面值為100元的債券的利息為5%，剩余期限為兩年，每年付息一次，該債券的內有

價值最接近（）

A、95

B、102

C、92

D、98

參考答案：B

參考解析：債券內在價值=5÷(1+4%)+105÷(1+4%)2=4.81+97.08=101.89。

第8章 固定收益投資

1、有關債券當期收益率與到期收益率之間的關系，以下表述正確的是（）。

A、當期收益率的變動將預示著到期收益率的同方向變動

B、給定其它條件不變，債券期限越短，當期收益率就越接近到期收益率

C、當期收益率等于債券每年應付的息票利息除以到期收益率

D、給定其它條件不變，當期收益率和到期收益率的偏高程度與債券市場價格和債券面值的偏高程度呈負相關

關系

參考答案：A

參考解析：債券當期收益率與到期收益率兩者之間的關系如下：

（1）市場價格越接近債券面值，期限越長，則其當期收益率就越接近到期收益率。

（2）市場價格越偏離債券面值，期限越短，則當期收益率就越偏離到期收益率。但是不論當期收益率與到期

收益率近似程度如何，當期收益率的變動總是預示著到期收益率的同向變動。

2、關于股票價格，以下表述正確的有（）。

Ⅰ、股票的理論價格是對未來收益的評定

Ⅱ、股票的理論價格與一定的利率水平有關

Ⅲ、股票的價格由股票的賬面價值決定

Ⅳ、發行價格高于票面價值稱為折價發行

A、Ⅰ、Ⅱ

B、Ⅱ、Ⅲ

C、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅳ

參考答案：A

參考解析：發行人以低于債券面額的價格出售債券，即折價發行（IV錯誤）；股票的內在價值決定股票的市場

價格（選項Ⅲ說法錯誤）。

3、小明于2018年4月6日被聘為某貨幣市場基金的基金經理，主要負責所管理的貨幣市場基金的投資管理工

作，在接受基金經理任命后，小明管理該只貨幣市場基金以價格為96.1538元/張，買入某商業銀行貼現發行的票面

為100元的債券共計100萬張，期限為1年。

以下金融工具，哪項不屬于貨幣市場基金可以投資的金融工具（）

A、期限為一年的AAA評級的銀行存款

B、期限為182天的債券回購

C、剩余期限為3個月的AAA信用等級的公司債

D、以定期存款利率為基準利本的浮動利率國債，該國債還剩兩個利率調整期

參考答案：D

參考解析：貨幣市場基金僅投資于貨幣市場工具，不得投資于股票、可轉債、剩余期限超過397天的債券、信

用等級在AAA級以下的企業債、國內信用等級在AAA級以下的資產支持證券、以定期存款利率為基準利率的浮動利率

債券。