精品 基金從業《股權投資基金》章節真題匯總.pdf
導讀：1、總結近年各考期真題 2、分章匯總，針對性練習更方便 3、參考解析超詳細
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基金從業《股權投資基金》章節真題匯總
第一章 股權投資基金概述
1、關于創業投資基金對中小微企業所提供的融資服務，以下表述錯誤的是（）
A、創業投資基金通過豐富的投后管理手段，提高所投資企業的創業成功概率
B、創業投資基金嘗試多種機制來獲取項目真實信息，緩和投資者獲取企業真實信息難度和
成本均較高的情況
C、創業投資基金采取股權投資的創新方式，通過創新的靜態估值方法，實現風險和期望收益的均衡匹配
D、創業投資基金是按企業發展階段開展分階段投資，且不會要求被投資企業提供擔保措施
答案：C
解析：相對而言，創業投資基金能夠更高效地應對中小微企業的融資需求特征。
1、創業投資基金從項目來源、初步篩選、盡職調查、項目估值、投資條款的安排、投資后管理等多個環節，
用多種機制嘗試達到獲取真實信息、限制企業家不當利用其信息優勢的目的；
2、創業投資基金主要采取股權投資的方式，通過創新的動態估值方法，可以實現風險和期望收益的均衡匹
配；
3、創業投資基金通過豐富有效的投資后監督和增值服務，幫助被投資中小微企業更好地應對創業過程中的各
種問題，提高其創業成功的可能性；
4、創業投資基金所進行的股權投資無須被投資企業提供擔保，創業投資基金通常也按企業發展階段進行分階
段投資。
2、并購基金投資標的特點不包括( )
A、優先尋找擁有先進技術但運營質量較差的企業
B、比較偏向于已形成一定規模和產生穩定現金流的成熟企業
C、優先投資科技型初創企業
D、更加傾向于價值被低估的企業
答案：C
解析：
與創業投資基金不同，并購基金更側重于通過投資于價值被低估的企業，獲取被投資企業的控制權，進而對被
投資企業進行重整，以此提升被投資企業的價值，從而實現投資收益。
一般而言，并購基金會從以下幾個方面尋找價值被低估的企業：
一是經濟周期。在宏觀經濟或某些行業不景氣的時候，一些原來質量較好的企業可能會由于財務狀況惡化而陷
入困境，從而導致價值被低估，為收購方提供購買機會。例如，二級股票市場行業低迷的時候，互聯網企業通常估
值較低，從而為有意向介入互聯網領域并利用互聯網實現產業轉型升級的企業提供了機會。
二是運營。一些并購基金傾向于在目標行業內尋找擁有先進技術或商業模式但運營質量較差的企業作為并購對
象，完成收購后，可以通過提升其運營效率獲得價值增值，同時實現產業轉型升級的目標。運營提升可以通過管理
團隊的提升、財務杠桿的更好利用等途徑實現。
三是拆分與合并。多元化經營成為越來越多企業的選擇，實行多元化經營的企業，其所涉及的多個業務領域內
在的需要較好的協調與整合。并購基金有時候會選擇收購某家大企業，然后進行“化整為零”的拆分，或者收購若
干家企業進行“化零為整”的合并，以期從中獲得收益。
3、關于私人股權，以下表述錯誤的是( )
A、包括未上市企業非公開發行和交易的依法可轉換為普通股的優先股
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基金從業《股權投資基金》章節真題匯總
第一章 股權投資基金概述
1、關于創業投資基金對中小微企業所提供的融資服務，以下表述錯誤的是（）
A、創業投資基金通過豐富的投后管理手段，提高所投資企業的創業成功概率
B、創業投資基金嘗試多種機制來獲取項目真實信息，緩和投資者獲取企業真實信息難度和
成本均較高的情況
C、創業投資基金采取股權投資的創新方式，通過創新的靜態估值方法，實現風險和期望收益的均衡匹配
D、創業投資基金是按企業發展階段開展分階段投資，且不會要求被投資企業提供擔保措施
答案：C
解析：相對而言，創業投資基金能夠更高效地應對中小微企業的融資需求特征。
1、創業投資基金從項目來源、初步篩選、盡職調查、項目估值、投資條款的安排、投資后管理等多個環節，
用多種機制嘗試達到獲取真實信息、限制企業家不當利用其信息優勢的目的；
2、創業投資基金主要采取股權投資的方式，通過創新的動態估值方法，可以實現風險和期望收益的均衡匹
配；
3、創業投資基金通過豐富有效的投資后監督和增值服務，幫助被投資中小微企業更好地應對創業過程中的各
種問題，提高其創業成功的可能性；
4、創業投資基金所進行的股權投資無須被投資企業提供擔保，創業投資基金通常也按企業發展階段進行分階
段投資。
2、并購基金投資標的特點不包括( )
A、優先尋找擁有先進技術但運營質量較差的企業
B、比較偏向于已形成一定規模和產生穩定現金流的成熟企業
C、優先投資科技型初創企業
D、更加傾向于價值被低估的企業
答案：C
解析：
與創業投資基金不同，并購基金更側重于通過投資于價值被低估的企業，獲取被投資企業的控制權，進而對被
投資企業進行重整，以此提升被投資企業的價值，從而實現投資收益。
一般而言，并購基金會從以下幾個方面尋找價值被低估的企業：
一是經濟周期。在宏觀經濟或某些行業不景氣的時候，一些原來質量較好的企業可能會由于財務狀況惡化而陷
入困境，從而導致價值被低估，為收購方提供購買機會。例如，二級股票市場行業低迷的時候，互聯網企業通常估
值較低，從而為有意向介入互聯網領域并利用互聯網實現產業轉型升級的企業提供了機會。
二是運營。一些并購基金傾向于在目標行業內尋找擁有先進技術或商業模式但運營質量較差的企業作為并購對
象，完成收購后，可以通過提升其運營效率獲得價值增值，同時實現產業轉型升級的目標。運營提升可以通過管理
團隊的提升、財務杠桿的更好利用等途徑實現。
三是拆分與合并。多元化經營成為越來越多企業的選擇，實行多元化經營的企業，其所涉及的多個業務領域內
在的需要較好的協調與整合。并購基金有時候會選擇收購某家大企業，然后進行“化整為零”的拆分，或者收購若
干家企業進行“化零為整”的合并，以期從中獲得收益。
3、關于私人股權，以下表述錯誤的是( )
A、包括未上市企業非公開發行和交易的依法可轉換為普通股的優先股
B、包括未上市企業和上市企業非公開發行和交易的可轉換債券
C、包括未上市企業和上市企業非公開發行和交易的公司債
D、包括未上市企業和上市企業非公開發行和交易的普通股
答案：C
解析：私人股權即非公開發行和交易的股權，包括未上市企業和上市企業非公開發行和交易的普通股、可轉換
為普通股的優先股和可轉換債券。
61、關于股權投資基金的出資方式，以下表述錯誤的是( )
A、承諾出資制，即投資者承諾向基金出資的總規模，并按照約定完成其出資行為
B、在股權投資基金實務運作中，更多的實行承諾出資制
C、根據基金合同約定，投資者可以一次或分數次完成其在股權投資基金中的出資義務
D、股權投資基金通常可以接受非貨幣出資
答案：D
解析：與一般企業不同，股權投資基金通常要求全部用貨幣資金出資，一般不接受實物資產、無形資產等非貨
幣資金出資。故D錯誤。
4、以下不屬于股權投資基金生命周期的四階段之一的是( )
A、項目退出
B、基金投資
C、項目盡調
D、基金募集
答案：C
解析：與資本流動相對應的股權投資基金生命周期的四個階段就是募集、投資、管理和退出。
5、下列不屬于股權投資基金特點的是( )。
A、投資期限長、流動性較差
B、投資后管理投入資源較多
C、專業性較強
D、收益波動性較低
答案：D
解析：作為一種重要的資產配置，股權投資基金具有以下特點：投資期限長、流動性較差；投資后管理投入資
源較多；專業性較強；收益波動性較高。
6、簽署投資備忘錄屬于股權投資基金運作的（）階段。
A、管理
B、設立
C、募集
D、投資
答案：D
解析：在投資階段，基金管理機構將資金投向被投資企業。這一階段主要包括項目開發與初審、立項、簽署投
資備忘錄、盡職調查、投資決策、簽訂投資協議、投資交割等環節。
7、關于并購基金對實體企業的作用，以下表述錯誤的是（ ）。
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B、包括未上市企業和上市企業非公開發行和交易的可轉換債券
C、包括未上市企業和上市企業非公開發行和交易的公司債
D、包括未上市企業和上市企業非公開發行和交易的普通股
答案：C
解析：私人股權即非公開發行和交易的股權，包括未上市企業和上市企業非公開發行和交易的普通股、可轉換
為普通股的優先股和可轉換債券。
61、關于股權投資基金的出資方式，以下表述錯誤的是( )
A、承諾出資制，即投資者承諾向基金出資的總規模，并按照約定完成其出資行為
B、在股權投資基金實務運作中，更多的實行承諾出資制
C、根據基金合同約定，投資者可以一次或分數次完成其在股權投資基金中的出資義務
D、股權投資基金通常可以接受非貨幣出資
答案：D
解析：與一般企業不同，股權投資基金通常要求全部用貨幣資金出資，一般不接受實物資產、無形資產等非貨
幣資金出資。故D錯誤。
4、以下不屬于股權投資基金生命周期的四階段之一的是( )
A、項目退出
B、基金投資
C、項目盡調
D、基金募集
答案：C
解析：與資本流動相對應的股權投資基金生命周期的四個階段就是募集、投資、管理和退出。
5、下列不屬于股權投資基金特點的是( )。
A、投資期限長、流動性較差
B、投資后管理投入資源較多
C、專業性較強
D、收益波動性較低
答案：D
解析：作為一種重要的資產配置，股權投資基金具有以下特點：投資期限長、流動性較差；投資后管理投入資
源較多；專業性較強；收益波動性較高。
6、簽署投資備忘錄屬于股權投資基金運作的（）階段。
A、管理
B、設立
C、募集
D、投資
答案：D
解析：在投資階段，基金管理機構將資金投向被投資企業。這一階段主要包括項目開發與初審、立項、簽署投
資備忘錄、盡職調查、投資決策、簽訂投資協議、投資交割等環節。
7、關于并購基金對實體企業的作用，以下表述錯誤的是（ ）。
A、幫助被并購企業與自身其他資源進行整合
B、重新調整管理與團隊，提升原企業的管理執行效率
C、聯合大型企業設立產業投資基金，幫助實現轉型升級
D、投資早期的科技型企業并助力上市
答案：D
解析：并購基金對投資對象的整合主要通過以下幾個方面來實現：
一是管理的提升。收購完成后，并購基金通常會重整被投資企業的管理團隊，提升團隊的執行力。收購方通常
會向被投資企業注入其他商業資源，幫助其提升在產業鏈條中的價值。
二是產業與技術的整合。并購基金通常會將被投資企業在產業或技術上的優勢資源與收購方所擁有的其他產業
資源進行整合，從而幫助收購方企業完成轉型升級。
并購基金的上述運營模式，被很多實體經濟中的大企業使用。越來越多的大企業通過設立和管理并購基金，幫
助其實現產業轉型和升級。
從社會層面看，并購基金的發展，有利于優勢資源的合理流動與整合以及劣勢企業的淘汰與重整，從而通過產
業的不斷升級對整個經濟發展質量的持續優化起到積極的推動作用。
8、關于股權投資基金運作，以下表述錯誤的是（ ）。
A、基金的投資范圍、投資策略一般不會在基金合同中明確列示
B、投資范圍通常依據目標投資對象的行業、地域、發展階段等屬性來確定
C、投資限制的確定，通常服務于保護投資者利益這一目標
D、投資策略通常依據基金的投資目標及投資者對風險和期望收益的偏好來確定
答案：A
解析：A項錯誤，通常情況下，基金的投資范圍、投資策略和投資限制由基金管理人和投資者共同商定，并在
基金合同中明確列示。
B項正確，基金的投資范圍，是基金投資對象選擇所指向的集合。投資范圍通常依據目標投資對象的行業、地
域、發展階段等屬性來確定。
C項正確，基金的投資限制，是指基金管理人不得從事或需依一定程序得到投資者許可后才能從事的投資決策
行為。投資限制的確定，通常服務于保護投資者利益這一目標。
D項正確，基金的投資策略，是指基金在選擇具體投資對象時所使用的一系列規則、行為和程序的總和。基金
投資策略的確定，通常依據基金的投資目標以及投資者對風險和期望收益的偏好來進行。
9、關于國際市場上股權投資基金募集方式和投資標的的特點，以下表述正確的是（ ）
Ⅰ、私募股權投資基金:非公開募集、非公開交易
Ⅱ、私募股權投資基金:非公開募集、公開交易
Ⅲ、公募股權投資基金:公開募集、非公開交易
Ⅳ、公募股權投資基金:公開募集、公開交易
A、Ⅱ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅲ
D、Ⅱ、Ⅲ
答案：C
解析：在國際市場上，股權投資基金既有以非公開方式募集（私募）的，也有以公開方式募集（公募）的。
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A、幫助被并購企業與自身其他資源進行整合
B、重新調整管理與團隊，提升原企業的管理執行效率
C、聯合大型企業設立產業投資基金，幫助實現轉型升級
D、投資早期的科技型企業并助力上市
答案：D
解析：并購基金對投資對象的整合主要通過以下幾個方面來實現：
一是管理的提升。收購完成后，并購基金通常會重整被投資企業的管理團隊，提升團隊的執行力。收購方通常
會向被投資企業注入其他商業資源，幫助其提升在產業鏈條中的價值。
二是產業與技術的整合。并購基金通常會將被投資企業在產業或技術上的優勢資源與收購方所擁有的其他產業
資源進行整合，從而幫助收購方企業完成轉型升級。
并購基金的上述運營模式，被很多實體經濟中的大企業使用。越來越多的大企業通過設立和管理并購基金，幫
助其實現產業轉型和升級。
從社會層面看，并購基金的發展，有利于優勢資源的合理流動與整合以及劣勢企業的淘汰與重整，從而通過產
業的不斷升級對整個經濟發展質量的持續優化起到積極的推動作用。
8、關于股權投資基金運作，以下表述錯誤的是（ ）。
A、基金的投資范圍、投資策略一般不會在基金合同中明確列示
B、投資范圍通常依據目標投資對象的行業、地域、發展階段等屬性來確定
C、投資限制的確定，通常服務于保護投資者利益這一目標
D、投資策略通常依據基金的投資目標及投資者對風險和期望收益的偏好來確定
答案：A
解析：A項錯誤，通常情況下，基金的投資范圍、投資策略和投資限制由基金管理人和投資者共同商定，并在
基金合同中明確列示。
B項正確，基金的投資范圍，是基金投資對象選擇所指向的集合。投資范圍通常依據目標投資對象的行業、地
域、發展階段等屬性來確定。
C項正確，基金的投資限制，是指基金管理人不得從事或需依一定程序得到投資者許可后才能從事的投資決策
行為。投資限制的確定，通常服務于保護投資者利益這一目標。
D項正確，基金的投資策略，是指基金在選擇具體投資對象時所使用的一系列規則、行為和程序的總和。基金
投資策略的確定，通常依據基金的投資目標以及投資者對風險和期望收益的偏好來進行。
9、關于國際市場上股權投資基金募集方式和投資標的的特點，以下表述正確的是（ ）
Ⅰ、私募股權投資基金:非公開募集、非公開交易
Ⅱ、私募股權投資基金:非公開募集、公開交易
Ⅲ、公募股權投資基金:公開募集、非公開交易
Ⅳ、公募股權投資基金:公開募集、公開交易
A、Ⅱ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅲ
D、Ⅱ、Ⅲ
答案：C
解析：在國際市場上，股權投資基金既有以非公開方式募集（私募）的，也有以公開方式募集（公募）的。
第二章 股權投資基金參與主體
1、通過投資于多只股權投資基金，母基金的投資得以在地域、行業、投資風格等方面實現多樣性，這一特點
體現了股權投資母基金的作用是()
A、規模優勢
B、分散風險
C、投資機會
D、專業管理
答案：B
解析：通過分散投資于多只股權投資基金，母基金的投資得以實現多樣性，如投資階段、時間跨度、地域、行
業、投資風格等，從而投資者可以有效地實現風險分散。
2、關于股權投資基金中的市場服務機構，以下表述錯誤的是（）
A、基金財產保管機構僅承擔保管責任，不同于基金托管機構承擔的相關責任
B、為保障投資者合法權益，必須由基金管理人辦理基金份額登記
C、基金投資者有權參與選擇承辦基金審計業務的審計機構
D、律師協助清算主體制訂清算方案
答案：B
解析：B選項錯誤，基金管理人可以辦理其募集基金的份額登記業務，也可以委托基金份額登記機構代為辦理
基金份額登記業務。在后一種情況下，由股權投資基金份額登記機構提供基金份額的登記、過戶、保管和結算等服
務。
3、我國股權投資基金監管基本原則包括（）
Ⅰ、依法監管原則
Ⅱ、審慎監管原則
Ⅲ、聯合監管原則
Ⅳ、全面監管原則
A、Ⅰ、Ⅱ
B、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅲ
答案：A
解析：股權投資基金監管的基本原則：依法監管原則；高效監管原則；適度監管原則；審慎監管原則；分類監
管原則。
4、關于基金托管人的主要職責，以下表述錯誤的是( )
A、參與制定基金所投資企業發展戰略
B、安全保管基金財產
C、將托管資金與基金托管機構自有財產嚴格分開
D、按照規定開設基金資金賬戶
答案：A
解析：具體來說，基金托管人主要履行下列職責：安全保管基金財產；按照規定開設基金資金賬戶；對同一基
金管理人所托管的不同基金的資金分別設置賬戶，確保各基金資金賬戶的獨立；將托管資金與基金托管機構自有財
-
第二章 股權投資基金參與主體
1、通過投資于多只股權投資基金，母基金的投資得以在地域、行業、投資風格等方面實現多樣性，這一特點
體現了股權投資母基金的作用是()
A、規模優勢
B、分散風險
C、投資機會
D、專業管理
答案：B
解析：通過分散投資于多只股權投資基金，母基金的投資得以實現多樣性，如投資階段、時間跨度、地域、行
業、投資風格等，從而投資者可以有效地實現風險分散。
2、關于股權投資基金中的市場服務機構，以下表述錯誤的是（）
A、基金財產保管機構僅承擔保管責任，不同于基金托管機構承擔的相關責任
B、為保障投資者合法權益，必須由基金管理人辦理基金份額登記
C、基金投資者有權參與選擇承辦基金審計業務的審計機構
D、律師協助清算主體制訂清算方案
答案：B
解析：B選項錯誤，基金管理人可以辦理其募集基金的份額登記業務，也可以委托基金份額登記機構代為辦理
基金份額登記業務。在后一種情況下，由股權投資基金份額登記機構提供基金份額的登記、過戶、保管和結算等服
務。
3、我國股權投資基金監管基本原則包括（）
Ⅰ、依法監管原則
Ⅱ、審慎監管原則
Ⅲ、聯合監管原則
Ⅳ、全面監管原則
A、Ⅰ、Ⅱ
B、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅲ
答案：A
解析：股權投資基金監管的基本原則：依法監管原則；高效監管原則；適度監管原則；審慎監管原則；分類監
管原則。
4、關于基金托管人的主要職責，以下表述錯誤的是( )
A、參與制定基金所投資企業發展戰略
B、安全保管基金財產
C、將托管資金與基金托管機構自有財產嚴格分開
D、按照規定開設基金資金賬戶
答案：A
解析：具體來說，基金托管人主要履行下列職責：安全保管基金財產；按照規定開設基金資金賬戶；對同一基
金管理人所托管的不同基金的資金分別設置賬戶，確保各基金資金賬戶的獨立；將托管資金與基金托管機構自有財
產嚴格分開；保存基金托管業務活動的記錄、賬冊、報表和其他相關資料；按照相關法律的規定和托管協議的約
定，根據基金管理人的指令，及時辦理清算、交割事宜；按照相關法律的規定監督基金管理人的資金運作；定期向
基金管理人出具資產托管報告。故A錯誤。
5、為保證基金財產安全，基金管理人會聘請基金資產保管機構對基金資產承擔保管責任，基金資產保管機構
是( )
A、基金管理人的代理人
B、基金投資者和基金管理人的共同財產管理人
C、基金投資者的代理人
D、基金投資者和基金管理人的共同代理人
答案：A
解析：在不選擇托管而僅選擇保管的情況下，基金資產保管機構作為基金管理人的代理人，對基金資產承擔保
管責任。
6、對于股權投資基金，基金投資者的受托人包括( )
Ⅰ、基金管理人
Ⅱ、基金托管人
Ⅲ、基金銷售機構
Ⅳ、基金份額登記機構
A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅰ、Ⅱ
答案：D
解析：股權投資基金是資產管理產品，基金投資者將資金委托給基金管理人管理，因此，基金投資者和基金管
理人是基金必然的當事人。另外，如果基金財產交由托管人托管，則基金托管人也是基金當事人之一。基金托管人
與基金管理人一起，是投資者的共同受托人。
7、機構甲為股權投資基金管理人，機構乙為股權投資基金財產保管機構，機構丙為管理人委托的基金份額登
記機構，以下屬于該基金服務機構的是（）。
A、丙
B、乙
C、甲、乙、丙
D、乙、丙
答案：D
解析：股權投資基金市場服務機構主要包括基金財產保管機構、基金銷售機構、基金份額登記機構、律師事務
所、會計師事務所等。
8、以下能體現股權投資基金監管審慎原則的是（ ）
Ⅰ、注重基金機構的風險防控和償付能力
Ⅱ、切實保護投資者的合法權益
Ⅲ、適應其自身特點的監管原則
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產嚴格分開；保存基金托管業務活動的記錄、賬冊、報表和其他相關資料；按照相關法律的規定和托管協議的約
定，根據基金管理人的指令，及時辦理清算、交割事宜；按照相關法律的規定監督基金管理人的資金運作；定期向
基金管理人出具資產托管報告。故A錯誤。
5、為保證基金財產安全，基金管理人會聘請基金資產保管機構對基金資產承擔保管責任，基金資產保管機構
是( )
A、基金管理人的代理人
B、基金投資者和基金管理人的共同財產管理人
C、基金投資者的代理人
D、基金投資者和基金管理人的共同代理人
答案：A
解析：在不選擇托管而僅選擇保管的情況下，基金資產保管機構作為基金管理人的代理人，對基金資產承擔保
管責任。
6、對于股權投資基金，基金投資者的受托人包括( )
Ⅰ、基金管理人
Ⅱ、基金托管人
Ⅲ、基金銷售機構
Ⅳ、基金份額登記機構
A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅰ、Ⅱ
答案：D
解析：股權投資基金是資產管理產品，基金投資者將資金委托給基金管理人管理，因此，基金投資者和基金管
理人是基金必然的當事人。另外，如果基金財產交由托管人托管，則基金托管人也是基金當事人之一。基金托管人
與基金管理人一起，是投資者的共同受托人。
7、機構甲為股權投資基金管理人，機構乙為股權投資基金財產保管機構，機構丙為管理人委托的基金份額登
記機構，以下屬于該基金服務機構的是（）。
A、丙
B、乙
C、甲、乙、丙
D、乙、丙
答案：D
解析：股權投資基金市場服務機構主要包括基金財產保管機構、基金銷售機構、基金份額登記機構、律師事務
所、會計師事務所等。
8、以下能體現股權投資基金監管審慎原則的是（ ）
Ⅰ、注重基金機構的風險防控和償付能力
Ⅱ、切實保護投資者的合法權益
Ⅲ、適應其自身特點的監管原則
Ⅳ、確保基金運行穩健和財產安全
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案：C
解析：審慎監管原則，是指股權投資基金監管機構在制定監管規范以及實施監管行為時，注重基金機構的風險
防控和償付能力，以確保基金運行穩健和基金財產安全，切實保護投資者的合法權益。
9、關于公司型股權投資基金投資者，以下表述錯誤的是（）。
A、公司型基金的投資者是基金的份額持有人
B、公司型基金的投資者按照公司章程行使相應權利、承擔相應義務
C、投資者以其出資對公司債務承擔無限責任
D、公司型基金的投資者是公司的股東
答案：C
解析：股權投資基金投資者，也稱基金份額持有人，是股權投資基金的出資人、基金財產的所有者，按其所持
有的基金份額享受收益和承擔風險。A、B正確
公司型股權投資基金采用公司的組織形式，投資者是公司股東，依法享有股東權利，并以其投資額為限對公司
債務承擔有限責任。C錯誤、D正確
10、關于股權投資基金行業自律，以下表述正確的是（ ）
A、行業自律作為一種市場治理手段，是政府監管的有機組或部分
B、行業自律是在政府監管的甚礎上,行業成員聯合設定行業規則的活動
C、行業自律組織創建行業規則，由政府監管部門對自律組織的內部成員執行行業規則
D、行業自律組織一般由中國證監會及其派出機構、投資基金管理人和其他基金服務機構構成
答案：B
解析：股權投資基金行業自律，是指行業自律組織對股權投資基金市場、基金市場主體及其活動的監督和約
束。股權投資基金行業自律組織一般采取行業協會形式，由基金管理人和其他基金服務機構組成（D錯誤）。股權投
資基金行業自律既是行業交易規則的自我制定過程，也是一種與政府監管相并列的市場治理手段（A錯誤）。行業自
律是在法律規定和政府監管的基礎上，行業成員聯合設定行業規則的活動（B正確），行業規則包括信息披露、利益
沖突、內部治理和運營、行業行為守則等。同時，行業自律是由行業自律組織實施的自律約束，行業自律組織不僅
創建行業規則，也監督對行業規則的遵守并對其內部成員執行行業規則（C錯誤）。
11、以下不屬于股權投資基金的市場服務機構的是（）。
A、基金資產保管機構
B、律師事務所
C、中國證券投資基金業協會
D、基金銷售機構
答案：C
解析：股權投資基金的市場服務機構，包括基金資產保管機構、基金銷售機構、基金份額登記機構、律師事務
所和會計師事務所。
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Ⅳ、確保基金運行穩健和財產安全
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案：C
解析：審慎監管原則，是指股權投資基金監管機構在制定監管規范以及實施監管行為時，注重基金機構的風險
防控和償付能力，以確保基金運行穩健和基金財產安全，切實保護投資者的合法權益。
9、關于公司型股權投資基金投資者，以下表述錯誤的是（）。
A、公司型基金的投資者是基金的份額持有人
B、公司型基金的投資者按照公司章程行使相應權利、承擔相應義務
C、投資者以其出資對公司債務承擔無限責任
D、公司型基金的投資者是公司的股東
答案：C
解析：股權投資基金投資者，也稱基金份額持有人，是股權投資基金的出資人、基金財產的所有者，按其所持
有的基金份額享受收益和承擔風險。A、B正確
公司型股權投資基金采用公司的組織形式，投資者是公司股東，依法享有股東權利，并以其投資額為限對公司
債務承擔有限責任。C錯誤、D正確
10、關于股權投資基金行業自律，以下表述正確的是（ ）
A、行業自律作為一種市場治理手段，是政府監管的有機組或部分
B、行業自律是在政府監管的甚礎上,行業成員聯合設定行業規則的活動
C、行業自律組織創建行業規則，由政府監管部門對自律組織的內部成員執行行業規則
D、行業自律組織一般由中國證監會及其派出機構、投資基金管理人和其他基金服務機構構成
答案：B
解析：股權投資基金行業自律，是指行業自律組織對股權投資基金市場、基金市場主體及其活動的監督和約
束。股權投資基金行業自律組織一般采取行業協會形式，由基金管理人和其他基金服務機構組成（D錯誤）。股權投
資基金行業自律既是行業交易規則的自我制定過程，也是一種與政府監管相并列的市場治理手段（A錯誤）。行業自
律是在法律規定和政府監管的基礎上，行業成員聯合設定行業規則的活動（B正確），行業規則包括信息披露、利益
沖突、內部治理和運營、行業行為守則等。同時，行業自律是由行業自律組織實施的自律約束，行業自律組織不僅
創建行業規則，也監督對行業規則的遵守并對其內部成員執行行業規則（C錯誤）。
11、以下不屬于股權投資基金的市場服務機構的是（）。
A、基金資產保管機構
B、律師事務所
C、中國證券投資基金業協會
D、基金銷售機構
答案：C
解析：股權投資基金的市場服務機構，包括基金資產保管機構、基金銷售機構、基金份額登記機構、律師事務
所和會計師事務所。
第三章 股權投資基金分類
1、關于政府引導基金的投資方向，以下表述正確的是( )
A、一般不具有導向性，往往通過直接對創業企業進行投資獲得較高投資收益
B、具有一定的導向性，投資方向限定為公共事業和基金設施投資
C、具有一定的導向性，通常投資于創業投資基金以引導社會資金進入早期創業投資領域
D、不具有導向性，采取純市場化方式運作，但是由政府財政出資設立
答案：C
解析：政府引導基金對創業投資基金的支持方式包括參股、融資擔保、跟進投資。
第一，參股，是指政府引導基金主要通過參股方式，吸引社會資本共同發起設立創業投資企業。第二，融資擔
保，是指政府引導基金根據信貸征信機構提供的信用報告，對歷史信用記錄良好的創業投資基金，采取提供融資擔
保方式，支持其通過債權融資增強投資能力。
第三，跟進投資，是指產業導向或區域導向較強的政府引導基金，通過跟進投資，支持創業投資基金發展并引
導其投資方向。
2、關于并購基金，以下表述錯誤的是( )
A、并購基金是財務投資者
B、并購基金主要是杠桿收購基金
C、并購基金通常在收購中會產生協同效應
D、并購基金是一種所有權轉移的投資方式
答案：C
解析：并購基金作為財務投資者，在收購中不會產生協同效應。與之相對應，戰略投資者往往能夠從收購中獲
得協同效應。
3、根據《上市公司創業投資基金股東減持股份的特別規定》，創業投資基金所投資符合條件的企業是指滿足
下列情形之一的企業( )
Ⅰ、接受投資當年及下一納稅年度，研發費用總額占成本費用支出的比例不低于20%
Ⅱ、首次接受投資時，企業成立不滿60個月
Ⅲ、首次接受投資時，企業職工人數不超過500人，根據經審計的年度合并會計報表，年銷售額不超過2億元，
資產不超過2億元
Ⅳ、截至發行申請材料受理日，企業根據《高新技術企業認定管理辦法》已取得高新技術企業證書
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
答案：C
解析：《上市公司創業投資基金股東減持股份的特別規定》第三條創業投資基金所投資符合條件的企業是指滿
足下列情形之一的企業:
(一)首次接受投資時，企業成立不滿60個月;
(二)首次接受投資時，企業職工人數不超過500人，根據會計事務所審計的年，度合并會計報表，年銷售額不
超過2億元、資產總額不超過2億元;
(三)截至發行申請材料受理日，企業依據《高新技術企業認定管理辦法》(國科發火[2016]32號)已取得高新技
術企業證書。
-
第三章 股權投資基金分類
1、關于政府引導基金的投資方向，以下表述正確的是( )
A、一般不具有導向性，往往通過直接對創業企業進行投資獲得較高投資收益
B、具有一定的導向性，投資方向限定為公共事業和基金設施投資
C、具有一定的導向性，通常投資于創業投資基金以引導社會資金進入早期創業投資領域
D、不具有導向性，采取純市場化方式運作，但是由政府財政出資設立
答案：C
解析：政府引導基金對創業投資基金的支持方式包括參股、融資擔保、跟進投資。
第一，參股，是指政府引導基金主要通過參股方式，吸引社會資本共同發起設立創業投資企業。第二，融資擔
保，是指政府引導基金根據信貸征信機構提供的信用報告，對歷史信用記錄良好的創業投資基金，采取提供融資擔
保方式，支持其通過債權融資增強投資能力。
第三，跟進投資，是指產業導向或區域導向較強的政府引導基金，通過跟進投資，支持創業投資基金發展并引
導其投資方向。
2、關于并購基金，以下表述錯誤的是( )
A、并購基金是財務投資者
B、并購基金主要是杠桿收購基金
C、并購基金通常在收購中會產生協同效應
D、并購基金是一種所有權轉移的投資方式
答案：C
解析：并購基金作為財務投資者，在收購中不會產生協同效應。與之相對應，戰略投資者往往能夠從收購中獲
得協同效應。
3、根據《上市公司創業投資基金股東減持股份的特別規定》，創業投資基金所投資符合條件的企業是指滿足
下列情形之一的企業( )
Ⅰ、接受投資當年及下一納稅年度，研發費用總額占成本費用支出的比例不低于20%
Ⅱ、首次接受投資時，企業成立不滿60個月
Ⅲ、首次接受投資時，企業職工人數不超過500人，根據經審計的年度合并會計報表，年銷售額不超過2億元，
資產不超過2億元
Ⅳ、截至發行申請材料受理日，企業根據《高新技術企業認定管理辦法》已取得高新技術企業證書
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
答案：C
解析：《上市公司創業投資基金股東減持股份的特別規定》第三條創業投資基金所投資符合條件的企業是指滿
足下列情形之一的企業:
(一)首次接受投資時，企業成立不滿60個月;
(二)首次接受投資時，企業職工人數不超過500人，根據會計事務所審計的年，度合并會計報表，年銷售額不
超過2億元、資產總額不超過2億元;
(三)截至發行申請材料受理日，企業依據《高新技術企業認定管理辦法》(國科發火[2016]32號)已取得高新技
術企業證書。
4、公司型、合伙型和信托（契約）型股權投資基金中，投資者擁有權力最大的是()，可以避免雙重征稅的是
()
A、公司型；有限合伙型、信托型
B、有限合伙型；公司型、信托型
C、公司型；公司型、信托型
D、信托型；公司型、有限合伙型
答案：A
解析：公司型股權投資基金采用公司的組織形式，投資者是公司股東，依法享有股東權利，并以其投資額為限
對公司債務承擔有限責任。
有限合伙企業并不是獨立的法人，不能獨立于合伙人而存在，必須依附于各合伙人的契約關系，按照我國稅
法，有限合伙企業不是企業所得稅的納稅主體，而是由合伙人承擔納稅義務，有利于避免雙重征稅問題。
信托(契約)型基金不是企業所得稅的納稅主體，不需要繳納所得稅，只有基金投資者需要對取得的投資收益繳
納所得稅，避免了雙重納稅。
5、通過直接或間接方式，主要投資處于各個創業階段的未上市成長性企業的基金包括( )
Ⅰ、創業投資基金
Ⅱ、杠桿收購基金
Ⅲ、定向增發投資基金
Ⅳ、政府引導基金
A、Ⅰ、Ⅳ
B、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅲ
答案：A
解析：創業投資基金，是指主要投資于處于各個創業階段的未上市成長性企業的股權投資基金，故Ⅰ、正確。
杠桿收購基金從投資對象看，主要是成熟企業，故Ⅱ、錯誤。
政府引導基金是由政府設立并按市場化方式運作的政策性基金，鼓勵創業投資基金投資處于種期、起步期等創
業早期的企業。故Ⅳ、正確。
定向增發投資基金（簡稱定增基金）是指參與上市公司定向增發為主的基金，即主要投資于上市公司非公開發
行的股票的投資基金。故Ⅲ、錯誤。
6、關于股權投資母基金的業務，以下表述正確的是
Ⅰ、母基金開展直接投資業務時一般扮演領投角色，與其所投資的股權投資基金聯合投資
Ⅱ、在直接投資業務中，母基金通常側重于投資其所投資的股權投資基金資產組合中的企業
Ⅲ、母基金直接對非公開發行的企業股權進行投資后，一般由其所投資的股權投資基金的管理人管理
Ⅳ、在實際操作中，母基金的聯合投資項目往往由其自行管理
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ
答案：D
-
4、公司型、合伙型和信托（契約）型股權投資基金中，投資者擁有權力最大的是()，可以避免雙重征稅的是
()
A、公司型；有限合伙型、信托型
B、有限合伙型；公司型、信托型
C、公司型；公司型、信托型
D、信托型；公司型、有限合伙型
答案：A
解析：公司型股權投資基金采用公司的組織形式，投資者是公司股東，依法享有股東權利，并以其投資額為限
對公司債務承擔有限責任。
有限合伙企業并不是獨立的法人，不能獨立于合伙人而存在，必須依附于各合伙人的契約關系，按照我國稅
法，有限合伙企業不是企業所得稅的納稅主體，而是由合伙人承擔納稅義務，有利于避免雙重征稅問題。
信托(契約)型基金不是企業所得稅的納稅主體，不需要繳納所得稅，只有基金投資者需要對取得的投資收益繳
納所得稅，避免了雙重納稅。
5、通過直接或間接方式，主要投資處于各個創業階段的未上市成長性企業的基金包括( )
Ⅰ、創業投資基金
Ⅱ、杠桿收購基金
Ⅲ、定向增發投資基金
Ⅳ、政府引導基金
A、Ⅰ、Ⅳ
B、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅲ
答案：A
解析：創業投資基金，是指主要投資于處于各個創業階段的未上市成長性企業的股權投資基金，故Ⅰ、正確。
杠桿收購基金從投資對象看，主要是成熟企業，故Ⅱ、錯誤。
政府引導基金是由政府設立并按市場化方式運作的政策性基金，鼓勵創業投資基金投資處于種期、起步期等創
業早期的企業。故Ⅳ、正確。
定向增發投資基金（簡稱定增基金）是指參與上市公司定向增發為主的基金，即主要投資于上市公司非公開發
行的股票的投資基金。故Ⅲ、錯誤。
6、關于股權投資母基金的業務，以下表述正確的是
Ⅰ、母基金開展直接投資業務時一般扮演領投角色，與其所投資的股權投資基金聯合投資
Ⅱ、在直接投資業務中，母基金通常側重于投資其所投資的股權投資基金資產組合中的企業
Ⅲ、母基金直接對非公開發行的企業股權進行投資后，一般由其所投資的股權投資基金的管理人管理
Ⅳ、在實際操作中，母基金的聯合投資項目往往由其自行管理
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ
答案：D
解析：直接投資，是指母基金直接對非公開發行和交易的企業股權進行投資。在實際操作中，母基金通常和其
所投資的股權投資基金聯合投資，母基金往往扮演跟投角色，由股權投資基金來管理這項投資。
7、關于公司型股權投資基金，以下表述錯誤的是( )
A、基金投資決策委員會由公司股東組成
B、基金可自行或委托專業基金管理人進行基金管理
C、基金可采取有限責任公司或股份有限公司的形式
D、基金投資者以認繳的出資為限對基金債務有限責任
答案：A
解析：公司型股權投資基金采用公司的組織形式，投資者是公司股東，依法享有股東權利，并以其投資額為限
對公司債務承擔有限責任。公司型基金可自行或委托專業基金管理人進行基金管理。公司型基金是企業法人實體。
在我國，公司型基金可采取有限責任公司或股份有限公司的形式。故BCD正確
投資決策委員會委員由具備豐富投資管理經驗與能力、有足夠時間與精力履行相應職責的投資管理專業人士擔
任，通常由股權投資基金管理人的高級管理團隊成員擔任，有時也會聘請外部專家擔任。故A錯誤。
8、關于杠桿收購基金，以下表述錯誤的是( )
A、夾層資本通常無法要求融資方提供資產擔保
B、夾層資本通常是杠桿收購基金為收購提供自有資金的主要方式
C、夾層資本具有較大的彈性，通常用來滿足特定交易需求
D、銀行貸款可以作為杠桿收購主要的資金來源
答案：B
解析：杠桿收購基金的投資中,基金作為收購方,為收購提供自有資金(普通股)。故B錯誤。考點：并購基金的
概念和運作特點
9、關于合伙型股權投資基金，以下表述錯誤的是( )
A、有限合伙人以其實繳的出資額為限對基金（合伙企業）債務承擔責任
B、合伙型基金的參與主體包括普通合伙人、有限合伙人和基金管理人
C、合伙型基金不具有獨立的法人地位
D、普通合伙人對基金(合伙企業)債務承擔無限連帶責任
答案：A
解析：合伙型基金不具有獨立的法人地位。
合伙型基金的參與主體主要為普通合伙人、有限合伙人及基金管理人。普通合伙人對基金(合伙企業)債務承擔
無限連帶責任，有限合伙人以其認繳的出資額為限對基金(合伙企業)債務承擔責任。故A錯誤
10、關于創業投資基金與并購基金，以下表述正確的是( )
A、兩者都采取控股性投資
B、兩者的投資對象都包括成熟階段企業
C、兩者的投資方式都是對被投資企業進行增資
D、兩者通常都使用杠桿
答案：B
解析：并購基金主要是杠桿收購基金。杠桿收購基金的運作具有以下特點：第一，從投資對象看，主要是成熟
企業。第二，從投資方式看，通常采取控股性投資。第三，從杠桿應用看，往往借助于杠桿，即采取杠桿收購形
-
解析：直接投資，是指母基金直接對非公開發行和交易的企業股權進行投資。在實際操作中，母基金通常和其
所投資的股權投資基金聯合投資，母基金往往扮演跟投角色，由股權投資基金來管理這項投資。
7、關于公司型股權投資基金，以下表述錯誤的是( )
A、基金投資決策委員會由公司股東組成
B、基金可自行或委托專業基金管理人進行基金管理
C、基金可采取有限責任公司或股份有限公司的形式
D、基金投資者以認繳的出資為限對基金債務有限責任
答案：A
解析：公司型股權投資基金采用公司的組織形式，投資者是公司股東，依法享有股東權利，并以其投資額為限
對公司債務承擔有限責任。公司型基金可自行或委托專業基金管理人進行基金管理。公司型基金是企業法人實體。
在我國，公司型基金可采取有限責任公司或股份有限公司的形式。故BCD正確
投資決策委員會委員由具備豐富投資管理經驗與能力、有足夠時間與精力履行相應職責的投資管理專業人士擔
任，通常由股權投資基金管理人的高級管理團隊成員擔任，有時也會聘請外部專家擔任。故A錯誤。
8、關于杠桿收購基金，以下表述錯誤的是( )
A、夾層資本通常無法要求融資方提供資產擔保
B、夾層資本通常是杠桿收購基金為收購提供自有資金的主要方式
C、夾層資本具有較大的彈性，通常用來滿足特定交易需求
D、銀行貸款可以作為杠桿收購主要的資金來源
答案：B
解析：杠桿收購基金的投資中,基金作為收購方,為收購提供自有資金(普通股)。故B錯誤。考點：并購基金的
概念和運作特點
9、關于合伙型股權投資基金，以下表述錯誤的是( )
A、有限合伙人以其實繳的出資額為限對基金（合伙企業）債務承擔責任
B、合伙型基金的參與主體包括普通合伙人、有限合伙人和基金管理人
C、合伙型基金不具有獨立的法人地位
D、普通合伙人對基金(合伙企業)債務承擔無限連帶責任
答案：A
解析：合伙型基金不具有獨立的法人地位。
合伙型基金的參與主體主要為普通合伙人、有限合伙人及基金管理人。普通合伙人對基金(合伙企業)債務承擔
無限連帶責任，有限合伙人以其認繳的出資額為限對基金(合伙企業)債務承擔責任。故A錯誤
10、關于創業投資基金與并購基金，以下表述正確的是( )
A、兩者都采取控股性投資
B、兩者的投資對象都包括成熟階段企業
C、兩者的投資方式都是對被投資企業進行增資
D、兩者通常都使用杠桿
答案：B
解析：并購基金主要是杠桿收購基金。杠桿收購基金的運作具有以下特點：第一，從投資對象看，主要是成熟
企業。第二，從投資方式看，通常采取控股性投資。第三，從杠桿應用看，往往借助于杠桿，即采取杠桿收購形
式。第四，從投資收益看，主要來源于因管理增值帶來的股權增值。并購基金通過購買股權的形式對企業的存量股
權進行投資，并不為企業提供任何資金，只是一種所有權轉移的投資方式，獲得資金的是出讓企業股權的老股東。
創業投資基金的運作還具有以下特點：第一，從投資對象看，主要是未上市成長性創業企業。第二，從投資方
式看，通常采取參股性投資，較少采取控股性投資。第三，從杠桿應用看，一般不借助杠桿，以基金的自有資金進
行投資。第四，從投資收益看，主要來源于所投資企業的因價值創造帶來的股權增值。故ACD項錯誤。
11、股權投資母基金的二級投資不包括（ ）
A、購買存量股權投資基金的份額
B、購買二級市場的股票
C、購買股權投資基金持有的部分所投組合公司的股權
D、購買股權投資基金持有的全部所投組合公司的股權
答案：B
解析：二級投資，是指母基金在股權投資基金募集設立完成后，對存續基金或其投資組合公司進行投資。
根據投資標的不同，母基金的二級投資業務可以分為兩種類型：
一是購買存續基金份額及后續出資額；
二是購買基金持有的投資組合公司的股權。
故本題選B。
12、在確定杠桿收購中自有資金與外部資金的比例時，通常不需要考慮的是（ ）
A、目標公司的現金流
B、目標公司的同業競爭情況
C、資本結構的風險
D、外部資金的融資成本
答案：B
解析：杠桿收購，是指收購方用少量的自有資金結合大規模的外部資金來收購目標企業的活動。收購方的自有
資金和外部資金的比例，通常取決于以下三個因素：第一，目標公司所能產生的現金流。第二，外部資金的融資成
本。第三，資本結構的風險。
13、關于創投基金與并購基金的區別，以下表述錯誤的是（ ）
A、創投基金通常不使用杠桿；并購基金通常使用杠桿
B、創投基金采取參股投資；并購基金采取控股投資
C、創投基金只投資早期企業；并購基金只投資成熟企業
D、創投基金投后重點是增值服務；并購基金投后重點是企業重整
答案：C
解析：C錯誤，創業投資的投資對象包括早期、中期、后期各個發展階段的未上市成長性企業，并不僅指對早
期、中期企業的投資。
創業投資是指向處于創建或重建過程中的未上市成長性創業企業進行股權投資，以期所投資創業企業發育成熟
或相對成熟后，主要通過股權轉讓獲取資本增值收益的投資方式。
創業投資基金的運作還具有以下特點：第一，從投資對象看，主要是未上市成長性創業企業。第二，從投資方
式看，通常采取參股性投資，較少采取控股性投資。第三，從杠桿應用看，一般不借助杠桿，以基金的自有資金進
行投資。第四，從投資收益看，主要來源于所投資企業的因價值創造帶來的股權增值。
并購基金，是指主要對企業進行財務性并購投資的股權投資基金。并購基金主要是杠桿收購基金。杠桿收購基
-
式。第四，從投資收益看，主要來源于因管理增值帶來的股權增值。并購基金通過購買股權的形式對企業的存量股
權進行投資，并不為企業提供任何資金，只是一種所有權轉移的投資方式，獲得資金的是出讓企業股權的老股東。
創業投資基金的運作還具有以下特點：第一，從投資對象看，主要是未上市成長性創業企業。第二，從投資方
式看，通常采取參股性投資，較少采取控股性投資。第三，從杠桿應用看，一般不借助杠桿，以基金的自有資金進
行投資。第四，從投資收益看，主要來源于所投資企業的因價值創造帶來的股權增值。故ACD項錯誤。
11、股權投資母基金的二級投資不包括（ ）
A、購買存量股權投資基金的份額
B、購買二級市場的股票
C、購買股權投資基金持有的部分所投組合公司的股權
D、購買股權投資基金持有的全部所投組合公司的股權
答案：B
解析：二級投資，是指母基金在股權投資基金募集設立完成后，對存續基金或其投資組合公司進行投資。
根據投資標的不同，母基金的二級投資業務可以分為兩種類型：
一是購買存續基金份額及后續出資額；
二是購買基金持有的投資組合公司的股權。
故本題選B。
12、在確定杠桿收購中自有資金與外部資金的比例時，通常不需要考慮的是（ ）
A、目標公司的現金流
B、目標公司的同業競爭情況
C、資本結構的風險
D、外部資金的融資成本
答案：B
解析：杠桿收購，是指收購方用少量的自有資金結合大規模的外部資金來收購目標企業的活動。收購方的自有
資金和外部資金的比例，通常取決于以下三個因素：第一，目標公司所能產生的現金流。第二，外部資金的融資成
本。第三，資本結構的風險。
13、關于創投基金與并購基金的區別，以下表述錯誤的是（ ）
A、創投基金通常不使用杠桿；并購基金通常使用杠桿
B、創投基金采取參股投資；并購基金采取控股投資
C、創投基金只投資早期企業；并購基金只投資成熟企業
D、創投基金投后重點是增值服務；并購基金投后重點是企業重整
答案：C
解析：C錯誤，創業投資的投資對象包括早期、中期、后期各個發展階段的未上市成長性企業，并不僅指對早
期、中期企業的投資。
創業投資是指向處于創建或重建過程中的未上市成長性創業企業進行股權投資，以期所投資創業企業發育成熟
或相對成熟后，主要通過股權轉讓獲取資本增值收益的投資方式。
創業投資基金的運作還具有以下特點：第一，從投資對象看，主要是未上市成長性創業企業。第二，從投資方
式看，通常采取參股性投資，較少采取控股性投資。第三，從杠桿應用看，一般不借助杠桿，以基金的自有資金進
行投資。第四，從投資收益看，主要來源于所投資企業的因價值創造帶來的股權增值。
并購基金，是指主要對企業進行財務性并購投資的股權投資基金。并購基金主要是杠桿收購基金。杠桿收購基
金的運作具有以下特點：第一，從投資對象看，主要是成熟企業。第二，從投資方式看，通常采取控股性投資。第
三，從杠桿應用看，往往借助于杠桿，即采取杠桿收購形式。第四，從投資收益看，主要來源于因管理增值帶來的
股權增值。
14、關于合伙型股權投資基金，以下表述錯誤的是（ ）。
A、本質上是種合伙關系
B、有限合伙企業是企業所得稅的納稅主體
C、普通合伙人既可以自任基金管理人，亦可以委托第三方任基金管理人
D、有利于避免雙重納稅
答案：B
解析：A項表述正確：合伙型基金本質上是一種合伙關系。
B項表述錯誤、D項表述正確：按照我國稅法，有限合伙企業不是企業所得稅的納稅主體，而是由合伙人承擔納
稅義務，有利于避免雙重征稅問題。
C項表述正確：普通合伙人可自行擔任基金管理人或者委托專業的基金管理機構擔任基金管理人。
15、關于政府引導基金，以下表述正確的是（）
Ⅰ、主要投資于并購基金，以達到招商引資目的
Ⅱ、一般是政府設立并以非市場化方式運作
Ⅲ、鼓勵創業投資基金投資種子期、起步期的企業
Ⅳ、投資單支基金比重越小，放大效應越大
A、Ⅱ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅲ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅲ、Ⅳ
答案：D
解析：政府引導基金是一類特殊的母基金，主要是通過投資于創業投資基金，達到支持創業投資基金發展的目
的。Ⅰ錯誤
具體來說，政府引導基金是由政府設立并按市場化方式運作的政策性基金，主要通過扶持創業投資基金發展，
引導社會資金進入創業投資領域。政府引導基金本身不直接從事創業投資業務。Ⅱ錯誤政府引導基金的宗旨是發揮
財政資金的引導和聚集放大作用，引導民間投資等社會資本投入，增加創業投資資本的供給，克服單純通過市場配
置創業投資資本的市場失靈問題，特別是通過鼓勵創業投資基金投資處于種子期、起步期等創業早期的企業，彌補
一般創業投資基金主要投資于成長期、成熟期和重建期企業的不足。Ⅲ、Ⅳ正確
16、關于公司型基金、合伙型基金和信托（契約）型基金，以下表述正確的是（ ）
Ⅰ、公司型基金是法人企業、信托（契約）型基金是非法人企業
Ⅱ、合伙型基金是法人企業、信托（契約）型基金是非法人企業
Ⅲ、公司型基金全體股東承擔有限責任、合伙型基金的有限合伙人投資者承擔有限責任
Ⅳ、合伙型基金按照合伙協議運營基金、信托（契約）型基金有利于避免雙重征稅
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
-
金的運作具有以下特點：第一，從投資對象看，主要是成熟企業。第二，從投資方式看，通常采取控股性投資。第
三，從杠桿應用看，往往借助于杠桿，即采取杠桿收購形式。第四，從投資收益看，主要來源于因管理增值帶來的
股權增值。
14、關于合伙型股權投資基金，以下表述錯誤的是（ ）。
A、本質上是種合伙關系
B、有限合伙企業是企業所得稅的納稅主體
C、普通合伙人既可以自任基金管理人，亦可以委托第三方任基金管理人
D、有利于避免雙重納稅
答案：B
解析：A項表述正確：合伙型基金本質上是一種合伙關系。
B項表述錯誤、D項表述正確：按照我國稅法，有限合伙企業不是企業所得稅的納稅主體，而是由合伙人承擔納
稅義務，有利于避免雙重征稅問題。
C項表述正確：普通合伙人可自行擔任基金管理人或者委托專業的基金管理機構擔任基金管理人。
15、關于政府引導基金，以下表述正確的是（）
Ⅰ、主要投資于并購基金，以達到招商引資目的
Ⅱ、一般是政府設立并以非市場化方式運作
Ⅲ、鼓勵創業投資基金投資種子期、起步期的企業
Ⅳ、投資單支基金比重越小，放大效應越大
A、Ⅱ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅲ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅲ、Ⅳ
答案：D
解析：政府引導基金是一類特殊的母基金，主要是通過投資于創業投資基金，達到支持創業投資基金發展的目
的。Ⅰ錯誤
具體來說，政府引導基金是由政府設立并按市場化方式運作的政策性基金，主要通過扶持創業投資基金發展，
引導社會資金進入創業投資領域。政府引導基金本身不直接從事創業投資業務。Ⅱ錯誤政府引導基金的宗旨是發揮
財政資金的引導和聚集放大作用，引導民間投資等社會資本投入，增加創業投資資本的供給，克服單純通過市場配
置創業投資資本的市場失靈問題，特別是通過鼓勵創業投資基金投資處于種子期、起步期等創業早期的企業，彌補
一般創業投資基金主要投資于成長期、成熟期和重建期企業的不足。Ⅲ、Ⅳ正確
16、關于公司型基金、合伙型基金和信托（契約）型基金，以下表述正確的是（ ）
Ⅰ、公司型基金是法人企業、信托（契約）型基金是非法人企業
Ⅱ、合伙型基金是法人企業、信托（契約）型基金是非法人企業
Ⅲ、公司型基金全體股東承擔有限責任、合伙型基金的有限合伙人投資者承擔有限責任
Ⅳ、合伙型基金按照合伙協議運營基金、信托（契約）型基金有利于避免雙重征稅
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
答案：B
解析：公司型基金是企業法人實體。合伙型基金不具有獨立的法人地位。信托（契約）型基金不具有獨立的法
人地位。Ⅰ正確Ⅱ錯誤
公司的有限責任，意味著全體股東承擔有限責任。有限合伙人承擔有限責任，因此僅需按照有限合伙協議的約
定按期、足額繳納認繳岀資。Ⅲ正確
合伙型基金按照合伙協議運營基金，信托（契約）型基金不是企業所得稅的納稅主體，不需要繳納所得稅，只
有基金投資者需要對取得的投資收益繳納所得稅，避免了雙重納稅。Ⅳ正確
17、關于創業投資基金的特點，以下表述正確的是（）
A、投資存量股權，通常采取參股性質B、投資存量股權，通常采取控股性質C、投資增量股權，通常采取參股
性質D、投資增量股權，通常采取控股性質
答案：C
解析：創業投資基金通過注資的形式對企業的增量股權進行投資，從而為企業提供發展所需的資金。
具體來說，創業投資基金的運作還具有以下特點：第一，從投資對象看，主要是未上市成長性創業企業。第
二，從投資方式看，通常采取參股性投資，較少采取控股性投資。第三，從杠桿應用看，一般不借助杠桿，以基金
的自有資金進行投資。第四，從投資收益看，主要來源于所投資企業的因價值創造帶來的股權增值。
第四章 股權投資基金的募集與設立
1、對于股權投資基金，以下屬于增值稅納稅范圍的是( )
A、回購方式退出收益
B、上市后股權轉讓退出收益
C、并購方式退出收益
D、項目股息
答案：B
解析：股權投資基金運作股權投資業務取得不同形態的資本增值中，項目股息、分紅收入屬于股息紅利所得，
不屬于增值稅征稅范圍；項目退出收入如果是通過并購或回購等非上市股權轉讓方式退出的，也不屬于增值稅征稅
范圍；若項目上市后通過二級市場退出，則需按稅務機關的要求，計繳增值稅。
2、關于股權投資基金募集，以下表述錯誤的是( )
A、管理人可自行擬定基金募集推薦材料并尋找任意投資者
B、基金管理人委托第三方代銷機構募集時，需確保該代銷機構獲得中國證監會基金銷售業務資格且成為中國
證券投資基金業協會會員
C、股權投資基金可以選擇公開募集或非公開募集兩種方式
D、募集過程中必須對投資者的風險識別能力和風險承擔能力進行評估
答案：A
解析：自行募集股權投資基金的，基金管理人應設置有效機制，切實保障募集結算資金安全。應嚴格遵守合格
投資者制度，不得向合格投資者之外的單位和個人募集資金。
3、有限合伙型股權投資基金的納稅義務人是( )
A、全體合伙人
B、有限合伙人
-
答案：B
解析：公司型基金是企業法人實體。合伙型基金不具有獨立的法人地位。信托（契約）型基金不具有獨立的法
人地位。Ⅰ正確Ⅱ錯誤
公司的有限責任，意味著全體股東承擔有限責任。有限合伙人承擔有限責任，因此僅需按照有限合伙協議的約
定按期、足額繳納認繳岀資。Ⅲ正確
合伙型基金按照合伙協議運營基金，信托（契約）型基金不是企業所得稅的納稅主體，不需要繳納所得稅，只
有基金投資者需要對取得的投資收益繳納所得稅，避免了雙重納稅。Ⅳ正確
17、關于創業投資基金的特點，以下表述正確的是（）
A、投資存量股權，通常采取參股性質B、投資存量股權，通常采取控股性質C、投資增量股權，通常采取參股
性質D、投資增量股權，通常采取控股性質
答案：C
解析：創業投資基金通過注資的形式對企業的增量股權進行投資，從而為企業提供發展所需的資金。
具體來說，創業投資基金的運作還具有以下特點：第一，從投資對象看，主要是未上市成長性創業企業。第
二，從投資方式看，通常采取參股性投資，較少采取控股性投資。第三，從杠桿應用看，一般不借助杠桿，以基金
的自有資金進行投資。第四，從投資收益看，主要來源于所投資企業的因價值創造帶來的股權增值。
第四章 股權投資基金的募集與設立
1、對于股權投資基金，以下屬于增值稅納稅范圍的是( )
A、回購方式退出收益
B、上市后股權轉讓退出收益
C、并購方式退出收益
D、項目股息
答案：B
解析：股權投資基金運作股權投資業務取得不同形態的資本增值中，項目股息、分紅收入屬于股息紅利所得，
不屬于增值稅征稅范圍；項目退出收入如果是通過并購或回購等非上市股權轉讓方式退出的，也不屬于增值稅征稅
范圍；若項目上市后通過二級市場退出，則需按稅務機關的要求，計繳增值稅。
2、關于股權投資基金募集，以下表述錯誤的是( )
A、管理人可自行擬定基金募集推薦材料并尋找任意投資者
B、基金管理人委托第三方代銷機構募集時，需確保該代銷機構獲得中國證監會基金銷售業務資格且成為中國
證券投資基金業協會會員
C、股權投資基金可以選擇公開募集或非公開募集兩種方式
D、募集過程中必須對投資者的風險識別能力和風險承擔能力進行評估
答案：A
解析：自行募集股權投資基金的，基金管理人應設置有效機制，切實保障募集結算資金安全。應嚴格遵守合格
投資者制度，不得向合格投資者之外的單位和個人募集資金。
3、有限合伙型股權投資基金的納稅義務人是( )
A、全體合伙人
B、有限合伙人
C、普通合伙人
D、合伙企業
答案：A
解析：根據《合伙企業法》等相關規定，合伙企業生產經營所得和其他所得采取“先分后稅”的原則：合伙企
業以每一個合伙人為納稅義務人，合伙企業層面不繳納所得稅。
4、通常，股權投資基金路演期活動不包括( )
A、準備基金條款書
B、撰寫私募備忘錄
C、分發私募備忘錄
D、準備募集推介資料
答案：B
解析：在基金路演期，基金管理人需準備募集推介資料并分發私募備忘錄，路演的方式可包括舉行線下定向路
演活動等。如需要，基金管理人也會在募集籌備和路演階段向重要的潛在投資者提供基金條款書，類似項目投資時
的投資條款清單，作為下一階段基金商務談判的基礎。
在募集籌備期基金管理人撰寫基金私募備忘錄。考點：股權投資基金的募集流程掌握
5、以下屬于合伙型股權投資基金合同中的必備條款是( )
Ⅰ、基金管理費的收取方式
Ⅱ、基金的利潤分配及虧損分擔方式
Ⅲ、基金的關鍵人條款
Ⅳ、合伙期限，包括基金投資期和退出期等
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅲ
D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案：A
解析：與股權投資業務相關，下述事項的約定為合伙協議的必備內容，主要包括：合伙期限(通常具體約定投
資期、退出期等)；管理方式和管理費；費用和支出；財務會計制度；利潤分配及虧損分擔；托管事項；投資事項；
稅務承擔事項；合伙人會議(合伙協議中需列明合伙人會議的召開條件、程序及表決方式等)。一些選擇性條款則根
據基金投資者和管理人的募集溝通或可包含在合伙協議中，如關鍵人條款、投資咨詢委員會條款等。
6、關于股權投資基金投資者的主要類型，以下表述錯誤的是( )
A、在美國和歐洲市場，養老基金的規模很大，通常為第一大資本供給者
B、母基金是以股權投資基金為主要投資對象的基金，在國外為重要的機構投資者
C、具有資金實力的大型企業通常采取自己出資并以子公司形式直接投資，或作為投資者與基金管理人發起設
立的股權投資基金
D、大學基金會受每屆生源、學校運營等復雜因素影響，對流動性需求較高，故傾向于相對短期的投資
答案：D
解析：在美國和歐洲市場，養老基金的規模很大，是股權投資基金第一大資本供給者。
作為股權投資行業專業化細分的產物，母基金是以股權投資基金為投資對象的基金，其在基金的篩選、投資組
合的分配與風險管理以及基金的監控等方面具有較高的專業化水平。在國外股權投資基金中，母基金是重要的機構
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