三、盈利能力分析

盈利能力是指企業獲取利潤的能力。

1.營業利潤率 = 營業利潤/業務收入

業務收入中不包括企業發生和正常經營沒有直接關系的其他利潤，如投資收益。

2、主營業務凈利潤率 = 凈利潤/主營業務收入凈額

影響該指標的因素主要有商品質量、成本、價格、銷售數量、期間費用及稅金。

3.資本收益率= 凈利潤/實收資本(股本)

反映企業資本的盈利能力，影響該指標的因素包括影響凈利潤的各項因素，還有就是企業負債經營的規模。在不明顯增加財務風險的條件下，負債經營規模的大小會直接影響該項指標的高低。

4.凈資產收益率 = 凈利潤/所有者權益平均余額

注：凈資產收益率和資本收益率分母不同，所有者權益范圍要大于實收資本。

該指標說明企業所有者權益的盈利能力，在我國是上市公司對外必須披露的信息內容之一，也是決定上市公司能否配股進行再融資的重要依據。

5.資產凈利潤率 = 凈利潤/平均資產總額

用于衡量運用資產創造利潤的能力。

6.普通股每股收益=(凈利潤-優先股股利)/ 發行在外的普通股股數

反映普通股每股的盈利能力，影響因素包括企業的獲利水平和企業的股利發放政策。

7.市盈率 = 普通股每股市場價格/普通股每股收益

該指標越高， 表明投資者對公司未來充滿信心，通常認為該指標在5――20之間是正常的，當人們預期將發生通貨膨脹或提高利率時，股票的市盈率普遍下降;當人們預期公司利潤將增長時，市盈率通常會上升;債務比重大的公司，股票市盈率通常較低。

8.資本保值增值率=期末所有者權益 / 期初所有者權益

反映資本保全和增值的情況，是評價企業經濟效益狀況的輔助指標。

【例題13】資產凈利潤率是反映企業（　　）能力的指標。

A,償債

B,盈利

C,發展

D,營運

答案：B

【例題14】資本保值增值率是反映企業（　　）的指標

A.償債能力

B.盈利能力

C.資產變現能力

D.營動能力

答案：B

【例題15】某企業本年度的年平均資產總額為2 000萬元，當年實現銷售收入凈額700萬元，實現凈利潤112萬元，當年平均資產負債率為60%，則該企業本年度的凈資產收益率為（　　）。

A.5.6%

B.9.3%

C.16%

D.14%

答案：D

解析：平均負債總額=2000×60%=1200萬元

所以平均所有者權益=2000-1200=800萬元

凈資產收益率=凈利潤/平均所有者權益×100%=112/800×100%=14%

【例題16】某企業2008年報披露的每股收益為1.15元，該企業股票2009年4月10日開盤時的市盈率為35，收盤時的市盈率為40，則該股在4月10日的收盤價為（　　）

A 40.25元

B 46元

C 25元

D 38元

答案：B

解析：收盤時市盈率=收盤價/每股收益=40，所以收盤價=40*1.15=46元

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