第五節　商品流通企業績效分析

　　一、盈利能力分析

　　指標：銷售凈利率、資產凈利率、凈資產收益率

　　1.銷售凈利率

　　凈利潤占銷售收入的比例。

　　銷售凈利率=凈利潤÷銷售收入×100%

　　分析：銷售凈利率表明了銷售收入的收益水平。從公式中，我們可以發現，銷售凈利率與凈利潤成正比，與銷售收入成反比。因此，銷售凈利率可以促使企業在擴大銷售的同時，注意改進經營管理，提高盈利水平。有些企業盲目的擴大規模，不重視效益。

　　2.資產凈利率

　　企業凈利潤與平均資產總額的百分比。

　　資產凈利率=（凈利潤÷平均資產總額）×100%

　　平均資產總額=（期初資產總額+期末資產總額）÷2

　　可以反映企業資產運用的情況。影響企業資產凈利率高低的因素主要有：商品的價格，單位成本的高低，商品的產量和銷售的數量、資金占用量的大小等。

　　3.凈資產收益率

　　也叫凈值報酬率或權益報酬率，是凈利潤與平均凈資產的比率。

　　凈資產收益率=（凈利潤÷平均凈資產）×100%

　　平均凈資產=（年初凈資產+年末凈資產）÷2

　　反映企業所有者權益的投資報酬率。

　　二、償債能力分析

　　指標：流動比率、速動比率、資產負債率、產權比率等。

　　1.流動比率

　　流動比率是流動資產除以流動負債的比值。

　　2.速動比率

　　從流動資產中扣除存貨部分，然后再除以流動負債。

　　3.資產負債率

　　負債總額除以資產總額的百分比。

　　分析：

　　（1）從債權人來看，他們當然希望企業資產負債率越低越好，這樣他們的借款就會占企業資產的一小部分，就會越安全。

　　（2）對股東來說，如果企業借錢的成本低于利潤，那么，他們就有動力去借錢來發展。所以，當全部資本利潤率高于借款利息率時，負債比例越大越好，否則反之。

　　（3）從經營者來看，舉債過多，就很難再借到錢；但如果不借債，可能會影響發展，因此，應該進行權衡。

　　4.產權比率

　　負債總額除以所有者權益，也叫債務股權比率。

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