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　　第九章 中央銀行與貨幣政策

　　第二節 貨幣政策體系

　　一、金融宏觀調控與貨幣政策概述

　　(一)金融宏觀調控(掌握)

　　1、宏觀調控是國家對宏觀經濟運行的干預。其特點有：

　　(1)宏觀調控主要針對短期經濟運行，主要手段是財政、貨幣、匯率和收入政策

　　(2)宏觀調控由政府有關部門實施、操作

　　(3)宏觀調控與市場經濟不獨立

　　2、宏觀調控的方式(了解)

　　(1)戰略引導

　　(2)財稅調控

　　(3)金融調控

　　3、金融宏觀調控(掌握)：是以央行或貨幣當局為主體，以貨幣政策為核心，借助各種金融工具調節貨幣供給量或信用量，影響社會總需求進而實現社會總供求均衡，促進金融與經濟的協調穩定發展的機制與過程。

　　4、金融調控存在的前提是商業銀行是獨立的市場主體、實行二級銀行制

　　5、金融調控手段：計劃調控、政策調控、法律調控和行政調控。

　　[2007單選]宏觀調控是國家運用宏觀經濟政策對經濟運行進行的調節和干預，其中，金融宏觀調控是指( B )的運用。

　　A.利率政策B.貨幣政策

　　c.財政政策D.貼現政策

　　[2007多選] 以下關于金融宏觀調控的說法正確的有(ACDE )。

　　A.金融宏觀調控存在的前提是二級銀行體制

　　B.金融宏觀調控主體是商業銀行

　　c.金融宏觀調控包括計劃調控、政策調控、法律調控和行政調控

　　D.政策和法律調控是市場經濟體制下金融宏觀調控的主要形式

　　E.金融宏觀調控是宏觀調控的重要組成部分

　　(二)貨幣政策及其特征

　　1、貨幣政策的涵義(掌握)

　　貨幣政策是央行為實現特定的經濟目標而采取的各種控制、調節貨幣供應量或信用量的方針、政策、措施的總稱。

　　廣義貨幣政策

　　狹義的貨幣政策

　　2、貨幣政策的基本特征(掌握)

　　(1)是宏觀經濟政策

　　(2)是調節社會總需求的政策

　　(3)是間接調控政策

　　(4)是長期連續的經濟政策

　　3、貨幣政策類型(掌握)

　　(1)擴張型貨幣政策

　　降低法定準備金率、降低再貼現利率、公開市場業務——買入

　　(2)緊縮型貨幣政策

　　擴張型貨幣政策的反向操作

　　(3)非調節型貨幣政策

　　(4)調節型貨幣政策

　　(三)金融宏觀調控機制的構成要素(了解)

 

　　(四)一種新的貨幣政策框架——通貨膨脹目標制

　　二、貨幣政策的目標與工具

　　(一)貨幣政策的終目標(掌握)

　　1、終目標體系

　　(1)物價穩定

　　(2)充分就業

　　(3)經濟增長

　　(4)國際收支平衡

　　[2007單選]一般而言，中央銀行貨幣政策的首要目標是( B )。

　　A.充分就業B.穩定物價

　　c.國際收支平衡D.經濟增長

　　2、貨幣政策終目標的矛盾性

　　(1)穩定物價與充分就業之間的矛盾

　　(2)穩定物價與經濟增長之間的矛盾

　　(3)穩定物價與國際收支之間的矛盾

　　(4)經濟增長與國際收支之間的平衡

　　貨幣政策的諸目標之間既矛盾又統一。只有因勢利導，慎重選擇，才能把握全局。

　　[2006單選]貨幣政策終目標之間基本統一的是( C )。

　　A.穩定物價與經濟增長

　　B.穩定物價與充分就業

　　C.經濟增長與充分就業

　　D.經濟增長與國際收支平衡

　　(二)貨幣政策工具(掌握)

　　1、存款準備金率

　　法定存款準備金政策是指由中央銀行強制要求商業銀行等存款貨幣機構按規定的比率上繳存款準備金，中央銀行通過提高或降低法定存款比率來達到收縮或擴張信用的目標。

　　存款準備金率通常被認為是貨幣政策猛烈的工具之一。對貨幣乘數有影響(貨幣乘數與法定存款準備金率反向變化);對超額準備金影響;宣示效果。

　　優點：央行自主權;對貨幣供應量影響迅速;對金融機構比較公平

　　缺點：作用太強烈、缺乏彈性;政策效果受超額準備金的影響

　　[2007單選] 我國建立存款準備金的初衷是( B )。

　　A.作為貨幣政策工具B.作為平衡中央銀行信貸收支的手段

　　c.加快市場化改革的進程D.降低商業銀行經營風險

　　2、再貼現率

　　再貼現率指央行通過正確制定和調整再貼現率來影響市場利率和投資成本，從而調節貨幣供給量的一種貨幣政策工具。

　　內容：調整再貼現率;規定申請再貼的資格

　　作用于經濟的途徑：借款成本效果;宣示效果;結構調節

　　再貼現工具的條件：金融領域以票據融資為主;商業銀行要以再貼現方式向央行借款;再貼現利率要低于市場利率。

　　優點：有利于央行發揮終貸款者作用;比存款準備金率機動、靈活，還可調節結構;以票據融資風險小。

　　缺點：主動權在商行，而不在央行

　　3、公開市場業務

　　公開市場指各類有價證券自由議價，其交易量和交易價格都必須公開顯示的市場。

　　公開市場業務影響經濟的途徑

　　公開市場業務——利率——投資——經濟

　　公開市場業務——存款準備金——貨幣供應量——經濟

　　運用公開市場業務的條件：央行和商行都持有相當數量的有價證券;發達的金融市場;信用制度健全

　　優點：主動權在央行;富有彈性，可微調;可交叉、連續操作;還可穩定證券市場

　　缺點：達到效果時滯長;實施效果受影響的因素多。

　　4、其他貨幣政策工具

　　(1)選擇性貨幣政策工具

　　是一般性貨幣政策工具的補充

　　證券市場信用控制

　　消費者信用控制

　　不動產信用控制

　　優惠利率

　　(2)直接信用控制的貨幣政策工具——行政命令

　　貸款限額

　　利率限制

　　流動性比率

　　直接干預

　　(3)間接信用控制的貨幣政策工具

　　道義勸告

　　窗口指導

　　[2006多選] 下列各項中，屬于中央銀行直接信用控制的貨幣政策工具有(BCE)。

　　A.優惠利率

　　B.流動性比率

　　C.貸款限額

　　D.道義勸告

　　E.利率限制

　　[2007單選] 以下不屬于公開市場業務優點的是( C )。

　　A.能夠穩定證券市場B.易于逆向修正貨幣政策

　　C.政策時滯較短D.對貨幣供應量的調節富有彈性