1Z101020技術方案經濟效果評價 【真題解析視頻，免費看】
1.(2005年)某投資方案建設投資(含建設期利息)為8000萬元，流動資金為1000萬元，正常生產年份的凈收益為1200萬元，正常生產年份貸款利息為100萬元，則投資方案的總投資收益率為()。
A．13．33％
B．14．44％
C．15．00％
D．16．2500
【答案】A
【解析】本題的考核點是總投資收益率的計算方法。
總投資收益率=年息稅前利潤／總投資×100％
本題中給出的該方案正常生產年份的凈收益1200萬元，即為年息稅前利潤；技術方
案的總投資包括建設投資、建設期貸款利息和全部流動資金，本題中的方案建設投資
8000萬元中已包括了建設期貸款利息，而投產后的正常生產年份貸款產生的利息100萬
元不能計入總投資。因此，總投資收益率的計算為：
總投資收益率=1200／(8000+1000)×100％=13．33％
2．(2005年)對具有常規現金流量的投資方案，其財務凈現值是關于折現率的()函數。
A．遞減
B．遞增
C．先遞增后遞減
D．先遞減后遞增
【答案】A
【解析】本題的考核點是ic與動態評價指標(FNPV，FIRR)之間的變化關系：在技術方案計算期和各期現金流量確定的情況下，FNPV與ic之間是遞減的變化關系，即ic越大，則計算出的FNPV越小；ic越小，則計算出的FNPV越大。
3．某投資方案的初期投資額為1500萬元，此后每年年末的凈現金流量為400萬元，若基準收益率為15％，方案的壽命期為12年，則該方案的財務凈現值為()萬元。(P／A，15％，12=5．421)
A．668．4
B．892．6
C．1200．2
D．566．4
【答案】A
【解析】本題的考核點是FNPV的計算的利用現值系數的計算方法。
財務凈現值(FNPV)=現金流入現值之和-現金流出現值之和
FNPV=400×(P／A，15Y00，12)-1500=400×5．421-1500=668．4萬元
4．某投資方案各年的凈現金流量如下圖所示，試計算該方案的財務凈現值，并判斷方案的經濟可行性()。
已知：基準收益率為10％，(P／A，10％，2)=1．735；(P／A，10％，6)=4．3553
(P／F，10％，2)=0．8264
A．335．8萬元，可行
B．-125．7萬元，不可行
C．241．6萬元，可行
D．760萬元，可行
【答案】C
【解析】本題的考核點是FNPV的計算的利用現值系數的計算方法。
FNPV=260×(P／A，100，6)×(P／F，10％，2)=400×(P／A，10％，2)
=260×4．3553×0．8264-400×1．7355=241．597萬元
5．(2007年)某常規投資方案，FNPV(i1=1400)=160，FNPV(i2=16％)=-90，則FIRR的取值范圍為()。
A．<14％
B．14％～15％
C．15％～16％
D．>16％
【答案】C
【解析】本題的考核點是財務內部收益率(FIRR)的概念。對常規技術方案，財務內部收益率其實質就是使技術方案在計算期內各年凈現金流量的現值累計等于零時的折現率。
本題屬于概念判斷題，考核的不是財務內部收益率的計算方法。財務凈現值為零時更靠近--90萬元，所以使財務凈現值為零時的折現率應該大于14％而小于16％，但更靠近16％。故FIRR的取值范圍為15％～16％。
6．(2009年)已知某項目的凈現金流量見下表。若ic=8％，則該項目的財務凈現值為()萬元。
項目的凈現金流量表
A．109．62
B．108．00
C．101．71
D．93．38
【答案】C
【解析】本題的考核點是FNPV的基本計算方法
7．(2009年)某項目建設投資為1000萬元，流動資金為200萬元，建設當年即投產并達到設計生產能力，年凈收益為340萬元。則該項目的靜態投資回收期為()年。
A．2．35
B．2．94
C．3．53
D．7．14
【答案】C
【解析】本題的考核點是靜態投資回收期計算方法中的第一種情況，同時注意總投資的計算。
靜態投資回收期=總投資／年凈收益=(1000+200)／340=3．53年
8．(2010年)某項目財務現金流量表的資料見下表，則該項目的靜態投資回收期為()年。
項目財務現金流量表
A．5．33
B．5．67
C．6．33
D．6．67
【答案】A
【解析】本題的考核點是當技術方案實施后各年的凈收益不相同時，靜態投資回收期的計算。
靜態投資回收期=(累計凈現金流量第一次出現正數的年份數-1)+累計凈現金流量
第一次出現正數之前一年的累計凈現金流量的絕對值／累計凈現金
流量第一次出現正數之年的凈現金流量
9．(2010年)某工業項目建設投資額8250萬元(aq含建設期貸款利息)，建設期貸款利息為1200萬元，全部流動資金700萬元，項目投產后正常年份的息稅前利潤500萬元，則該項目的總投資收益率為()。
A．5．22％
B．5．67％
C．5．64％
D．4．93％
【答案】D
【解析】本題的考核點是總投資收益率的計算。注意技術方案總投資的概念和計算。技術方案的總投資包括建設投資、建設期貸款利息和全部流動資金。
總投資收益率=年息稅前利潤／總投資×100％
=500／(8250+1200+700)×100％
=4．93％
10．(2011年)將技術方案經濟效果評價分為靜態分析和動態分析的依據是()。
A．評價方法是否考慮主觀因素
B．評價指標是否能夠量化
C．評價方法是否考慮時間因素
D．經濟效果評價是否考慮融資的影響
【答案】C
【解析】本題的考核點是經濟評價指標分為靜態分析和動態分析的依據，即是否考慮時間因素的影響。靜態分析指標的最大特點是不考慮時間因素，計算簡便。動態分析指標強調利用復利方法計算資金時間價值。
11．(2011年)關于靜態投資回收期特點的說法，正確的是()。
A．靜態投資回收期只考慮了方案投資回收之前的效果
B．靜態投資回收期可以單獨用來評價方案是否可行
C．靜態投資回收期若大于基準投資回收期，則表明該方案可以接受
D．靜態投資回收期越長，表明資本周轉速度越快
【答案】A
【解析】本題的考核點是靜態投資回收期的優劣。指標容易理解，計算也比較簡便，在一定程度上顯示了資本的周轉速度。顯然，資本周轉速度愈快，靜態投資回收期愈短，風險愈小，技術方案抗風險能力強。因此在技術方案經濟效果評價中一般都要求計算靜態投資回收期，以反映技術方案原始投資的補償速度和技術方案投資風險性。對于那些技術上更新迅速的技術方案或資金相當短缺的技術方案或未來的情況很難預測而投資者又特別關心資金補償的技術方案采用靜態投資回收期評價特別有實用意義。但不足的是靜態投資回收期沒有全面地考慮技術方案整個計算期內現金流量，即只考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，故無法準確衡量技術方案在整個計算期內的經濟效果。所以，靜態投資回收期作為技術方案選擇和技術方案排隊的評價準則是不可靠的，它只能作為輔助評價指標，或與其他評價指標結合應用。
12．(2011年)某技術方案的凈現金流量見下表。若基準收益率大于等于0，則方案的凈現值()。
A．等于900萬元
B．大于900萬元，小于1400萬元
C．小于900萬元
D．等于1400萬元
某技術方案的凈現金流量表
【答案】C
【解析】本題的考核點是財務凈現值計算的基本原理以及財務凈現值與基準收益率指標的遞減變化關系，側重的不是對財務凈現值計算，而是對財務凈現值概念及其與基準收益率關系的理解。
若基準收益率ic為零時，FNPV=(200+600+600)-(300+200)=900萬元
因為，FNPV與ic之間存在遞減的關系，即在技術方案現金流量一定的情況下，ic越大，則FNPV會變得越小。故若ic>0，則該方案的FNPV應小于900萬元。
