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期貨交易與現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易的關(guān)系

來源:233網(wǎng)校 2009-05-30 10:38:00
  期貨交易作為一種特殊的交易方式,它的形成經(jīng)歷了從現(xiàn)貨交易到遠(yuǎn)期交易,最后到期貨交易的復(fù)雜演變過程,它是人們?cè)谫Q(mào)易過程中不斷追求交易效率、降低交易成本與風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果。在現(xiàn)代發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中,期貨市場(chǎng)作為重要的組成部分,與現(xiàn)貨市場(chǎng)、遠(yuǎn)期市場(chǎng)共同構(gòu)成既各有分工而又密切聯(lián)系的多層次的有機(jī)體。
  (一) 期貨交易與現(xiàn)貨交易
  買賣的直接對(duì)象不同。現(xiàn)貨交易買賣的直接對(duì)象是商品本身,有樣品、有實(shí)物、看貨定價(jià)。期貨交易買賣的直接對(duì)象是期貨合約,是買進(jìn)或賣出多少手或多少?gòu)埰谪浐霞s。 
  交易的目的不同。現(xiàn)貨交易是一手錢、一手貨的交易,馬上或一定時(shí)期內(nèi)獲得或出讓商品的所有權(quán),是滿足買賣雙方需求的直接手段。期貨交易的目的一般不是到期獲得實(shí)物,套期保值者的目的是通過期貨交易轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),投資者的目的是為了從期貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)中獲得風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。 
  交易方式不同。 現(xiàn)貨交易一般是一對(duì)一談判簽訂合同,具體內(nèi)容由雙方商定,簽訂合同之后不能兌現(xiàn),就要訴諸于法律。期貨交易是以公開、公平競(jìng)爭(zhēng)的方式進(jìn)行交易。一對(duì)一談判交易(或稱私下對(duì)沖)被視為違法。 
  交易場(chǎng)所不同。現(xiàn)貨交易一般不受交易時(shí)間、地點(diǎn)、對(duì)象的限制,交易靈活方便,隨機(jī)性強(qiáng),可以在任何場(chǎng)所與對(duì)手交易。期貨交易必須在交易所內(nèi)依照法規(guī)進(jìn)行公開、集中交易,不能進(jìn)行場(chǎng)外交易。 
  商品范圍不同。 現(xiàn)貨交易的品種是一切進(jìn)入流通的商品,而期貨交易品種是有限的。主要是農(nóng)產(chǎn)品、石油、金屬商品以及一些初級(jí)原材料和金融產(chǎn)品。 
  結(jié)算方式不同。現(xiàn)貨交易是貨到款清,無(wú)論時(shí)間多長(zhǎng),都是一次或數(shù)次結(jié)清。期貨交易實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度,必須每日結(jié)算盈虧,結(jié)算價(jià)格是按照成交價(jià)加權(quán)平均來計(jì)算的。 
  (二)期貨交易與遠(yuǎn)期交易
  交易對(duì)象不同。期貨交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化合約,遠(yuǎn)期交易的對(duì)象主要是實(shí)物商品。 
  功能作用不同。期貨交易的主要功能之一是發(fā)現(xiàn)價(jià)格,遠(yuǎn)期交易中的合同缺乏流動(dòng)性,所以不具備發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能。 
  履約方式不同。期貨交易有實(shí)物交割和對(duì)沖平倉(cāng)兩種履約方式,遠(yuǎn)期交易最終的履約方式是實(shí)物交收。 
  信用風(fēng)險(xiǎn)不同。期貨交易實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度,信用風(fēng)險(xiǎn)很小,遠(yuǎn)期交易從交易達(dá)成到最終實(shí)物交割有很長(zhǎng)一段時(shí)間,此間市場(chǎng)會(huì)發(fā)生各種變化,任何不利于履約的行為都可能出現(xiàn),信用風(fēng)險(xiǎn)很大。 
  保證金制度不同。期貨交易有特定的保證金制度,遠(yuǎn)期交易是否收取或收多少保證金由交易雙方私下商定。 

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