第六章 期貨價(jià)格分析
第三節(jié) 期貨市場技術(shù)分析方法
一、理論基礎(chǔ)
1．概念：通過對市場行為本身的的分析來預(yù)測價(jià)格的變動(dòng)方向，主要對期貨市場的日常交易狀況，包括價(jià)格、交易量、持倉量等數(shù)據(jù)，按照時(shí)間順序繪制成圖形、圖表，或者形成一定的指標(biāo)系統(tǒng)，然后針對這些圖形、圖表或指標(biāo)系統(tǒng)進(jìn)行分析研究，以預(yù)測期貨價(jià)格未來走勢的方法。
2. 三大假設(shè)：
(1)包容假設(shè)。市場行為反映和包容一切。
(2)慣性假設(shè)，價(jià)格呈趨勢變動(dòng)。
(3)重復(fù)假設(shè)，歷史會(huì)重演。
3.特點(diǎn)：
（1）量化指標(biāo)。
（2）趨勢追逐。
（3）直觀現(xiàn)實(shí)。
二、主要理論
1．道氏理論：
(1)市場價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為。
(2).市場波動(dòng)有三種趨勢：主要趨勢、次要趨勢、短暫趨勢。
(3).交易量在確定趨勢中提供反轉(zhuǎn)點(diǎn)的信息。
(4).收盤價(jià)是最重要的價(jià)格。
2.波浪理論：
股票價(jià)格的漲跌波動(dòng)，如同大自然的潮汐和波浪一樣，周而復(fù)始，循環(huán)不息，具有規(guī)律性和周期性。 需要重點(diǎn)關(guān)注周期的形態(tài)、比例（高點(diǎn)和低點(diǎn)的相對位置）和時(shí)間。
3.江恩理論：
市場價(jià)格運(yùn)行趨勢不是雜亂的，而是可通過數(shù)學(xué)方法預(yù)測的。提出支撐線、阻力線。
4.循環(huán)周期理論：
價(jià)格波動(dòng)不向一個(gè)方向永遠(yuǎn)走下去，因此可以投機(jī)。
5.相反理論：
期貨市場自身并不會(huì)創(chuàng)造新的價(jià)值，因此交易行為要和大多數(shù)人相反。
三、K線分析
弄清最高價(jià)、最低價(jià)、收盤價(jià)、開盤價(jià)與陰線陽線。
四、切線分析
突破支撐線/壓力線，意味處在趨勢將要結(jié)束反轉(zhuǎn)的重要信號。
趨勢線兩個(gè)作用：
(1)對變動(dòng)起支撐或壓力作用
(2)趨勢線被突破意味著價(jià)格將要反轉(zhuǎn)，越重要的趨勢線被突破，反轉(zhuǎn)信號越強(qiáng)烈。
五、形態(tài)分析
（一）反轉(zhuǎn)（突破）形態(tài)
1.雙重頂和雙重底
2.頭肩頂和頭肩底
3.三重頂和三重頂
4.圓弧形態(tài) 成交量是兩頭多中間少。圓弧頂形成的時(shí)間越長，反轉(zhuǎn)的力度越強(qiáng)。
5.V形。 是較為突然的反轉(zhuǎn)形式，通常價(jià)位波動(dòng)幅度大，少有過渡信號。
6. 菱形（鉆石形）
（二）持續(xù)整理形態(tài)：
1三角形：
①上升三角形，暗示上升行情。
②下降三角形 暗示下降行情。
③對稱三角形又 原有趨勢上升，一般上升。
2. 矩形
3．旗形：
注意：
①出現(xiàn)前，一般有一個(gè)旗桿。
②時(shí)間不長。
③形成前和突破后成交量都很大。形成過程中從左向右減少。
4.楔形
六、缺口。
四種：普通、突破、選避、疲竭缺口
七、技術(shù)指標(biāo)分析
（一）趨勢類指標(biāo)：
1.移動(dòng)平均線（MA）：
①趨勢追逐性。②滯后性。③穩(wěn)定性。④助漲助跌性。⑤支撐線和壓力線的特性。
2．平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）：DIF是快速平滑移動(dòng)平均線與慢速移動(dòng)平均線之差。DEA是DIF的移動(dòng)平均。DIF和DEA均為正值，屬多頭市場；均為負(fù)值，屬空頭市場。DIF 向上突破DEA是買入信號，向下突破DEA是賣出信號。
（二）擺動(dòng)類指標(biāo)：
1.威廉指標(biāo)（WMS）：
①WMS在0-20，超買狀態(tài)，賣出；80-100，超賣狀態(tài)，買進(jìn)。
②高位不回頭，賣出；低位不反彈，買進(jìn)。③盤整過程中，準(zhǔn)確性較高。
2.隨機(jī)擺動(dòng)指標(biāo)（KDJ）：是三條曲線，關(guān)注KD指標(biāo)取值、KD曲線形態(tài)、KD交叉、KD指標(biāo)背離、J指標(biāo)取值. 如，K上穿D是金叉，為買入信號。
3.相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）：
①天數(shù)越多的RSI越可靠但速度慢。
②短期RSI>長期RSI，多頭市場；短期RSI<長期RSI，空頭市場。
③判斷行情，0-20市場極弱，買入；20-50市場弱，賣出；50-80市場強(qiáng)，買入；80-100市場極強(qiáng)，賣出。
4.能量潮指標(biāo)（OBV）
5.心理線指標(biāo)（PSY）
八、量價(jià)分析
1．交易量、持倉量、價(jià)格一般關(guān)系。（總結(jié)：交易量和持倉量上升就是技術(shù)強(qiáng)市，下降就是技術(shù)弱市）
(1)交易量和持倉量隨價(jià)格上升，新交易者入市做多，市場處于技術(shù)性強(qiáng)市。
(2)交易量和持倉量增加，價(jià)格下降，技術(shù)性強(qiáng)市。
(3)交易量和持倉量下降，價(jià)格下降，技術(shù)性弱市。
(4)交易量和持倉量下降，價(jià)格上升，主要是空頭回補(bǔ)而不是主動(dòng)性地做多買盤，技術(shù)性強(qiáng)市。
分析持倉量的變化可推測資金在期貨市場的流向。
美國商品期貨交易委員會(huì)每周公布持倉結(jié)構(gòu)，主要分為非商業(yè)持倉、商業(yè)持倉、非報(bào)告持倉。
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