期貨與遠(yuǎn)期:
1.期貨與遠(yuǎn)期的聯(lián)系
(1)遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同,規(guī)定在未來某一時間進行實物商品交收的一種交易方式。
(2)最突出的一點是兩者均為買賣雙方約定于未來某一特定時間以約定價格買入或賣出一定數(shù)量的商品。遠(yuǎn)期交易是期貨交易的雛形,期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。
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2.期貨與遠(yuǎn)期的區(qū)別
(1) 交易對象不同。
期貨交易對象:是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約。
遠(yuǎn)期交易對象:是交易雙方私下協(xié)商達(dá)成的非標(biāo)準(zhǔn)化合同。
(2) 功能作用不同。
期貨:規(guī)避風(fēng)險和發(fā)現(xiàn)價格。
遠(yuǎn)期:在一定程度上起到調(diào)節(jié)供求關(guān)系、減少價格波動的作用,但遠(yuǎn)期合同流動性不足,限制了價格的權(quán)威性和分散風(fēng)險的作用。
(3) 履約方式不同。
期貨:實物交割與對沖平倉(大多數(shù))兩種履約方式。
遠(yuǎn)期:主要采用實物交收方式,雖然也可采用背書轉(zhuǎn)讓方式,但最終的履約方式是實物交收。
(4) 信用風(fēng)險不同。
期貨:以保證金制度為基礎(chǔ),實行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度,每日進行結(jié)算,信用風(fēng)險較小。
遠(yuǎn)期:從交易達(dá)成到最終完成實物交割有相當(dāng)長的一段時間,此間市場會發(fā)生各種變化,各種
不利于履約的行為都有可能出現(xiàn)。所以,遠(yuǎn)期交易具有較高的信用風(fēng)險。
區(qū)別 | 期貨 | 遠(yuǎn)期 |
交易對象不同 | 是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約。 | 是交易雙方私下協(xié)商達(dá)成的非標(biāo)準(zhǔn)化合同。 |
功能作用不同 | 規(guī)避風(fēng)險和發(fā)現(xiàn)價格。 | 在一定程度上起到調(diào)節(jié)供求關(guān)系、減少價格波動的作用,但遠(yuǎn)期合同流動性不足,限制了價格的權(quán)威性和分散風(fēng)險的作用。 |
履約方式不同 | 實物交割與對沖平倉(大多數(shù))兩種履約方式。 | 主要采用實物交收方式,雖然也可采用背書轉(zhuǎn)讓方式,但最終的履約方式是實物交收。 |
信用風(fēng)險不同 | 以保證金制度為基礎(chǔ),實行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度,每日進行結(jié)算,信用風(fēng)險較小。 | 從交易達(dá)成到最終完成實物交割有相當(dāng)長的一段時間,此間市場會發(fā)生各種變化,各種 不利于履約的行為都有可能出現(xiàn)。所以,遠(yuǎn)期交易具有較高的信用風(fēng)險。 |
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