答案與解析
1．【答案】D【解析】在反映價格變化時，WMS最快，K其次，D最慢。
2．【答案】D【解析】周期一般分為長期周期(2年或2年以上)，季節性周期(1年)，基本周期或中等周期(9周到26周)，以及交易周期(4周)。
3．【答案】D【解析】最早的金融期貨是外匯期貨，開始于1972年。
4．【答案】B【解析】A項中我國采用直接標價法，而美國采用間接標價法；C項中對于直接標價法，如果匯率上升，則本幣貶值，外幣升值；D項中對于間接標價法，如果匯率上升，則本幣升值，外幣貶值。
5．【答案】A【解析】雖然股票指數能夠較好地分散非系統風險，但卻對系統風險無能為力，股票指數期貨則能夠很好地規避系統風險，它通過與股票市場指數的套期保值或對沖交易，來實現對系統風險的規避。
6．【答案】B【解析】由于期權的空頭承擔著無限的義務，所以為了防止期權的空頭方不承擔相應的義務，就需要他們繳納一定的保證金予以約束。
7．【答案】A【解析】當交易者預期某金融資產的市場價格將上漲時，他可以購買該基礎金融工具的看漲期權。如果預測失誤，市場價格下跌，且跌至協議價格之下，那么可以選擇放棄執行期權。這時期權購買者損失有限，買入看漲期權所支付的期權費就是最大損失。
8．【答案】B4【解析】美式期權比歐式期權更靈活一些，因而期權費也高些。
9．【答案】C【解析】對于該看漲期權而言，由于執行價格高于當時的期貨合約價格，所以該投資者擁有的期權是虛值期權。
10．【答案】B【解析】該投資者采用的是多頭看漲期權垂直套利，凈權利金為4，損益平衡點=280+4=284。
11．【答案】C【解析】由于期貨投資基金給投資者提供了一種投資傳統的股票和債券所不具有的特殊的獲利方式，并且其投資資產同傳統資產相關度很低，因此在國外管理期貨和對沖基金一起通常被稱為另類投資工具。
12．【答案】C【解析】保護性止損是指當損失達到一定的程度時，立即對沖了結先前進行的造成該損失的交易，以便把損失限定在一定的范圍之內。在期貨交易中，保護性止損是很有必要的。
13．【答案】B【解析】基金經理代表基金制作每季度和每年向監管機構和投資人寄送的符合會計標準的相關財務報表和財務報告。
14．【答案】A【解析】交易經理受聘于商品基金經理。
15．【答案】C【解析】期貨投資基金業以美國最發達，其期貨投資基金的監管制度也最為成熟。
16．【答案】D【解析】就套期保值者而言，雖然是在兩個市場上同時進行交易，兩個市場的盈虧可以大體相抵，但是仍然面臨著基差不利變動可能帶來的損失。
17．【答案】B【解析】期貨交易由交易所擔保履約責任而幾乎沒有信用風險。現代期貨交易的風險分擔機制使信用風險發生的概率很小，但在重大風險事件發生時，或風險監控制度不完善時也會發生信用風險。
18．【答案】C【解析】深度是指市場對大額交易需求的承接能力，如果追加數量很小的需求可以使價格大幅度上漲，那么，市場就缺乏深度；如果數量很大的追加需求對價格沒有大的影響，那么市場就是有深度的。
19．【答案】D【解析】期貨市場風險成因主要有四個方面：價格波動、保證金交易的杠桿效應、交易者的非理性投機和市場機制不健全。
20．【答案】B【解析】CFTC管理整個美國國內的期貨行業，范圍限于交易所、交易所會員和期貨經紀商，包括一切期貨交易，同時還管理在美國上市的國外期貨合約。