21.一般而言，預期利率將上升，一個美國投資者很可能()。
A.出售美國中長期國債期貨合約
B.在小麥期貨中做多頭
C.買入標準普爾指數期貨合約
D.在美國中長期國債中做多頭
【答案】A
【解析】如果利率上升，債券價格將下降，空頭頭寸獲利。因此，如果該美國投資者對債券價格看跌，就可能會賣出美國中長期國債期貨合約來投機。
22.某投資者手中持有的期權現在是一份虛值期權，則下列表述正確的是()。
A.如果該投資者手中持有一份看漲期權，則表明期權標的物的市場價格高于協定價格
B.如果該投資者手中持有一份看跌期權，則表明期權標的物的市場價格低于協定價格
C.如果該投資者手中持有一份看跌期權，則表明期權標的物的市場價格等于協定價格
D.如果該投資者手中持有一份看漲期權，則表明期權標的物的市場價格低于協定價格
【答案】D
【解析】看漲期權標的物的市場價格若低于協定價格，則為虛值期權;而看跌期權標的物的市場價格若高于協定價格，則為虛值期權。
23.的第一只期貨投資基金的創始人是()。
A.理查德·道前(RichardDonchian)
B.唐(Dunn)
C.哈哥特(Hargitt)
D.索羅斯
【答案】A
【解析】1949年，美國海登斯通證券公司的經紀人理查德·道前建立了第一個公開發售的期貨基金，因此很多業內專家認為道前是管理期貨業的創始人
24.在期貨投資基金支付的各種費用中，同基金的業績表現直接相關的是()。
A.管理費
B.經紀傭金
C.營銷費用
D.CTA費用
【答案】D
【解析】基金支付給CTA的費用包括兩個部分：固定的咨詢費和業績激勵費。固定的咨詢費以CTA所管理的基金投資組合的每日凈資產值為基礎(以當時市值計算)，逐日累積計算，在每個業績期結束時支付，一般不再變動。業績激勵費是以CTA所管理的投資組合使得基金產生凈增值的一定百分比來進行支付的。因此D項與業績表現直接相關。
25.()是產生期貨投機的動力。考試就到考試大
A.低收益與高風險并存
B.高收益與高風險并存
C.低收益與低風險并存
D.高收益與低風險并存
【答案】B
【解析】盡管期貨市場上存在著許多風險，由于高收益機會的存在，使得大量投機者加入這一市場。
26.期貨價格非理性波動的最直接最核心的因素是()。
A.合約設計上有缺陷
B.會員結構不合理
C.交易規則執行不當
D.人為的非理性投機
【答案】D
【解析】非理性投機因素導致期貨價格非理性波動，造成期貨價格與現貨價格背離，影響了期貨市場功能的正常發揮。它是造成期貨價格非理性波動的最直接最核心的因素。
27.()是因價格變化使期貨合約的價值發生變化的風險，是期貨交易中最常見、最要重視的一種風險。
A.市場風險
B.利率風險
C.權益風險
D.商品風險
【答案】A
【解析】市場風險是因價格變化使持有的期貨合約的價值發生變化的風險。市場風險又可分為利率風險、匯率風險、權益風險、商品風險等。BCD三項都是市場風險中的一種類型。
28.()反映當前價格對N天市場平均價格的偏離程度。
A.市場資金總量變動率
B.市場資金集中度
C.現價期價偏離率
D.期貨價格變動率
【答案】D
【解析】期貨價格變動率=當日期貨價格-前N日期貨價格的平均價前N日期貨價格的平均價本指標反映當前價格對N天市場平均價格的偏離程度。其值越大，期貨市場風險就越大，同時，期貨價格非理性波動的可能性也越大。
29.早期的期貨交易實質上屬于遠期交易，其交易特點是()。
A.實買實賣
B.買空賣空
C.套期保值
D.全額擔保
【答案】A
【解析】早期的期貨交易實質上屬于遠期交易，交易者通過簽訂遠期合約，來保障最終進行實物交割。
