【期貨從業(yè)資格考前】 【期貨從業(yè)資格章節(jié)練習(xí)】
第三節(jié)期貨期權(quán)交易
單項選擇翠(以下各小題所給出的4個選項中，只有1項最符合題目要求，請將正確選項的代碼填入括號內(nèi))
1.一般地，對于期權(quán)的賣方，計算機(jī)撮合成交的原則是()。[2010年9月真題]
A.權(quán)利金報價高者，申報時間早者優(yōu)先成交
B.在價格相同的情況下，開倉者比平倉者優(yōu)先成交
C.在價格相同.的情況下，申報時間早者優(yōu)先成交
D.在價格相同的情況下，申報數(shù)量大者優(yōu)先成交
【解析】期權(quán)交易與期貨交易一樣，按照價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則，由計算機(jī)進(jìn)行撮合成交。同品種、同期權(quán)類型、同執(zhí)行價格、同一到期月份的期權(quán)，買方所出權(quán)利金高者、時間早者優(yōu)先成交，期權(quán)賣方愿意接受的權(quán)利金低者、時間早者優(yōu)先成交。
2.6月份，某交易者以200美元/噸的價格賣出4手(25噸/手)執(zhí)行價格為4000美元/噸的3個月期銅看跌期權(quán)。期權(quán)到期時，標(biāo)的期銅價格為4170美元/噸，則該交易者的凈損益為()。[2010年5月真題]
A.-20000美元
B.20000美元
C.-37000美元
D.37000美元
【解析】該交易者賣出看跌期權(quán)，首先獲得權(quán)利金為：200×4×25=20000(美元)。期權(quán)到期時標(biāo)的銅價格上漲，所以該期權(quán)的買者不執(zhí)行期權(quán)，所以該交易者的凈損益為20000美元。
3.在芝加哥期貨交易所某交易者在2月份以18美分/蒲式耳的價格賣出一張7月份到期、執(zhí)行價格為350美分/蒲式耳的玉米看跌期貨期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的玉米期貨合約的價格跌至330美分/蒲式耳，期權(quán)價格為22美分/蒲式耳時，如果對手執(zhí)行該筆期權(quán)，則該賣出看跌期權(quán)者()美元。[2010年3月真題]
A.虧損600
B.盈利200
C.虧損200
D.虧損100
【解析】由于該投資者賣出看跌期權(quán)，又期貨合約的價格下跌，則該投資者的對手會執(zhí)行期權(quán)，則投資者虧損，注意虧損額與到期日的期權(quán)價格22美分/蒲式耳無關(guān)，損益額為：(330-350+18)×5000=-10000(美分)=-100(美元)。
4.某交易者在5月份以700點的權(quán)利金賣出一張9月到期，執(zhí)行價格為9900點的恒指期貨的看漲期權(quán)。若該交易者在恒指期貨為()點被行權(quán)，其可獲得200點盈利(計算交易費用)。[2009年11月真題]
A.10800
B.10400
C.9400
D.9000
【解析1該交易者為看漲期權(quán)賣方，因而其盈利=權(quán)利金+(執(zhí)行價格-標(biāo)的物價格)=700+(9900-行權(quán)點位)=200點，則行權(quán)點位=9900+700-200=10400(點)。
5.看跌期權(quán)的買方想對沖了結(jié)其合約部位，應(yīng)()。
A.賣出看跌期權(quán)
B.賣出看漲期權(quán)
C.買入看跌期權(quán)
D.買入看漲期權(quán)
【解析】看漲期權(quán)的買方要想對沖了結(jié)在手的合約部位，只需賣出同樣內(nèi)容、同等數(shù)量的看漲期權(quán)合約即可。同樣，對于看跌期權(quán)的買方來說，為對沖其合約部位，應(yīng)該通過再賣出內(nèi)容、數(shù)量相同的看跌期權(quán)合約予以平倉。
6.在看跌期權(quán)中，如果買方要求執(zhí)行期權(quán)，則買方將獲得標(biāo)的期貨合約的()部位。
A.多頭
B.空頭
C.開倉
D.平倉
【解析】在期貨期權(quán)交易中，只有期權(quán)買方有權(quán)在期權(quán)合約規(guī)定時間要求行權(quán)，即可以執(zhí)行價格獲得一個期貨頭寸。看漲期權(quán)的買方成為期貨交易的多頭，賣方成為空頭;看跌期權(quán)的買方成為期權(quán)交易的空頭，賣方成為多頭。
7.客戶以0.5美元/蒲式耳的權(quán)利金賣出執(zhí)行價格為3.35美元/蒲式耳的玉米看漲期貨期權(quán)，他可以通過()方式來了結(jié)期權(quán)交易。
A.賣出執(zhí)行價格為3.35美元/蒲式耳的玉米看跌期貨期權(quán)
B.買入執(zhí)行價格為3.55美元/蒲式耳的玉米看漲期貨期權(quán)
C.買人執(zhí)行價格為3.35美元/蒲式耳的玉米看漲期貨期權(quán)
D.賣出執(zhí)行價格為3.55美元/蒲式耳的玉米看漲期貨期權(quán)
【解析】如果期貨期權(quán)賣方通過對沖了結(jié)其在手的合約部位，就必須買入內(nèi)容數(shù)量相同、執(zhí)行價格和到期日相同的期權(quán)合約。
參考答案：1C2B3D4B5A6B7C
