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本期考點(diǎn)：正向市場(chǎng)
1、當(dāng)遠(yuǎn)期合約價(jià)格大于近期合約價(jià)格時(shí)，遠(yuǎn)期合約與近期合約的價(jià)差主要受( )的影響。
A、保證金成本
B、倉(cāng)儲(chǔ)成本
C、交易成本
D、持有成本
答案：D
解析：當(dāng)遠(yuǎn)期合約價(jià)格大于近期合約價(jià)格時(shí)，是正向市場(chǎng)。在正向市場(chǎng)上，遠(yuǎn)期合約與近期合約的價(jià)差主要受持有成本的影響。
2、在正向市場(chǎng)上，投資者預(yù)期近期合約價(jià)格的( )適合進(jìn)行牛市套利。
A．上漲幅度小于遠(yuǎn)期合約價(jià)格的上漲幅度
B．下跌幅度小于遠(yuǎn)期合約價(jià)格的下跌幅度
C．下跌幅度大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格的下跌幅度
D．上漲幅度大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格的上漲幅度
答案：BD
解析：當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形時(shí)，會(huì)導(dǎo)致較近月份的合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)期的上漲幅度，或者較近月份的合約價(jià)格下降幅度小于較遠(yuǎn)期的下跌幅度，無(wú)論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，在這種情況下，買(mǎi)入較近月份的合約同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利盈利的可能性比較大，我們稱(chēng)這種套利為牛市套利。
3、在正向市場(chǎng)上，如果近期供給量增加，需求減少，則會(huì)導(dǎo)致近期合約價(jià)格的( )遠(yuǎn)期合約，交易者可以通過(guò)賣(mài)出近期合約的同時(shí)買(mǎi)入遠(yuǎn)期合約而進(jìn)行熊市套利。
A．上升幅度大于
B．下降幅度小于
C．上升幅度小于
D．下降幅度大于
答案：CD
解析：熊市套利的操作是買(mǎi)入遠(yuǎn)期月份合約的同時(shí)賣(mài)出近期月份合約，要求近期合約價(jià)格上升幅度小于遠(yuǎn)期合約或近期月份合約價(jià)格下降幅度大于遠(yuǎn)期合約，從而在合約對(duì)沖時(shí)出現(xiàn)盈利。
