期貨從業資格考試基礎知識真題練習
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1.6月份，某交易者以200美元/噸的價格賣出4手(25噸/手)執行價格為4000美元/噸的3個月銅看跌期權。期權到期時，標的銅期貨價格為4170美元/噸。則該交易者的凈損益是()美元。(不考慮交易費用)
A. 虧損37000
B. 盈利37000
C. 盈利20000
D. 虧損20000
參考答案：C
參考解析：該交易者是賣出看跌期權，標的物價格高于執行價格時，處于盈利狀態，且為最大盈利，即權利金200美元/噸，故凈盈利=200×4×25=20000(美元)。
2.假設買賣雙方簽訂了一份3個月后交割一攬子股票組合的遠期合約，其股票組合的市值為75萬港元，且預計1個月后可收到5000港元現金紅利，此時市場利率為6%，則該遠期合約的理論價格為()萬港元。
A. 75.125
B. 76.12
C. 75.63
D. 75. 62
參考答案：D
參考解析：根據題意，資金占用75萬港元，相應的利息=750000×(6%×3÷12)=11250(港元)。1個月后收到現金紅利為5000港元，剩余2個月的利息=5000×(6%×2÷12)=50(港元)，利息和紅利共計為5000+50=5050(港元)。則該遠期合約的凈持有成本=11250-5050=6200(港元)。因此，該遠期合約的理論價格=750000+6200=756200(港元)=75.62(萬港元)。
3.12月1日，某油脂企業與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基礎，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現貨交收價格。同時該油脂企業進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月份豆粕期貨合約，此時豆粕現貨價格為2210元/噸。下一年2月12日，該油脂企業實施點價，以2260元/噸的期貨價格為基準價，進行實物交收，同時以該期貨價格將期貨合約對沖平倉，此時現貨價格為2540元/噸，則該油脂企業()。(合約規模10噸/手，不計手續費等費用)
A. 通過套期保值操作，豆粕的售價相當于2230元/噸
B. 開始套期保值時該交易者的基差為-60元/噸
C. 與飼料廠實物交收的價格為2590元/噸
D. 在期貨市場盈利380元/噸
參考答案：A
參考解析：本題中，現貨交收價=2260+10=2270(元/噸)，期貨市場虧損=2260-2220=40(元/噸)，因此通過套期保值操作，豆粕的售價相當于2270-40=2230(元/噸)。
