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2022年期貨從業《期貨基礎知識》模擬練習題精選
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1、期貨結算機構的主要職能有()。
A.擔保交易履約
B.結算交易盈虧
C.控制市場風險
D.分配會員收益
參考答案：ABC
參考解析：期貨結算機構的主要職能包括擔保交易履約、結算交易盈虧和控制市場風險。
2、假設r=5%，d=1.5%，6月30日為6月期貨合約的交割日，4月1日、5月1日、6月1日及6月30日的現貨價格分別為1400、1420、1465及1440點，借貸利率差△r=0.5%，期貨合約買賣雙邊手續費及市場沖擊成本分別為0.2個指數點，股票買賣雙邊手續費及市場沖擊成本分別為成交金額的0.6%，則4月1日對應的無套利區間為()。
A.[1391.3，1433.2]
B.[1392.3，1432.2]
C.[1393.3，1431.2]
D.[1394.3，1430.2]
參考答案：C
參考解析：4月1日至6月30日為3個月，股指期貨理論價格=S(t)[1+(r-d)·(t-t)/365]=1400×[1+(5%-1.5%)×3/12]=1412.25點，期貨合約買賣雙邊手續費和市場沖擊成本為=0.2+0.2=0.4 點;股票買賣雙邊手續費和市場沖擊成本=1400×(0.6%+0.6%)=16.8 點;借貸利率差成本=1400×0.5%×3/12=1.75 點;交易總成本=16.8+0.4+1.75=18.95 點;無套利區間為：[1412.25-18.95，1412.25+18.95]，即[1393.3，1431.2]。
3、下列對于不同期權的時間價值說法正確的有()。
A.平值期權和虛值期權的時間價值總是大于等于0
B.平值期權和虛值期權的時間價值總是小于等于0
C.美式期權的時間價值總是大于等于0
D.實值歐式看跌期權的時間價值可能小于0
參考答案：ACD
參考解析：由于平值和虛值期權的內涵價值等于0，而期權的價值不能為負，因此平值期權和虛值期權的時間價值總是大于等于0，選項A正確;對于實值美式期權，由于美式期權在有效期內可以隨時行權，如果權利金低于內涵價值，則買方會立即行權獲利，則處于實值狀態的美式期權時間價值總是大于等于0，由于平值期權和虛值期權的時間價值也是大于等于0，因此美式期權的時間價值總是大于等于0，選項C正確。歐式期權只能在到期時行權，所以即使權利金低于內涵價值，處于實值狀態的歐式期權具有負的時間價值，買方也不能立即行權，這使得處于實值狀態的歐式期權的時間價值可能小于0，選項D正確。
