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-2024年期貨從業《期貨基礎知識》章節練習題-
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今日練習章節為:第10章第1節遠期合約概述
1、假設一只無分紅的股票價格為每手100元,市場無風險利率為5% ,那么以這只股票為標的資產的遠期合約價格應該是(??)元。
A.95
B.100
C.105
D.150
分如下兩種情況進行討論:
(1)若遠期合約價格高于105元,如110元。投資者可以從貨幣市場以無風險利率借入100元購買一手該股票,同時做一份對應的遠期合約空頭。等到合約到期日,投資者以110元交割該股票,同時償還貨幣市場上的負債105元。投資者在這個過程中獲得了5元的無風險收益。
(2)若遠期價格低于105元,如102元。投資者可以先賣空一手股票,獲得100元的收益并將這筆收益以無風險利率投資于貨幣市場,同時做一份對應的遠期合約多頭。在遠期合約到期日,投資者在貨幣市場收益為105元,他按合約交割價格102元買入一手股票,并以此平掉之前的股票空頭倉位。投資者在這個過程中獲得了3元的無風險收益。
因此,在無套利均衡定價的思想下,該遠期合約的價格為105元。故本題答案為C。
2、以下有關遠期合約的表述錯誤的是( )。
A.遠期合約的實質是通過合約的形式將雙方未來的權利和義務確定下來
B.遠期合約是一份具有法律約束力的約定
C.在合約中,雙方約定買賣的資產稱為標的資產,可以是商品,也可以是金融工具
D.通過遠期合約,在未來確定的時間,買賣雙方可以選擇不交割
在合約中,雙方約定買賣的資產稱為標的資產,可以是商品,也可以是金融工具(選項C正確)。
本題要求選擇表述錯誤的是,故本題答案為D。
3、以下關于遠期合約描述,正確的是(?)。
A.遠期合約信息傳遞較快
B.合約能否履約,取決于買賣雙方的信用狀況
C.由于遠期交易只涉及交易雙方,只要雙方達成一致,即可交易
D.對于場外交易,沒有履約擔保機構,如果價格變動對一方不利時,他就有可能無誠意履約。一旦違約,另一方就會遭受損失。這導致遠期合約買賣雙方面臨的違約風險相對較高
遠期合約沒有固定的集中交易場所和信息披露制度,其信息傳遞較慢(選項A錯誤)。
故本題答案為B、C、D。
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