勝利貴在堅持，要取得勝利就要堅持不懈地努力，飽嘗了許多次的失敗之后才能成功。期貨從業考試中，有不少考點都是年年考，學霸君根據考生回憶版真題整理了真題考點以及真題練習，下面就開啟今天的學習吧！
真題考點：股指期貨期現套利
考點來源：第八章 股指期貨-第四節 股指期貨投機與套利交易-股指期貨期現套利
期價高估與正向套利
期價高估：股指期貨合約實際價格高于股指期貨理論價格，成為期價高估。
正向套利：當存在期價高估時，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應的現貨股票進行套利交易，這種操作稱為正向套利。
期價低估與反向套利
期價低估：股指期貨合約實際價格低于股指期貨理論價格，成為期價低估。
反向套利：當存在期價低估時，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應的現貨股票進行套利交易，這種操作稱為反向套利。
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真題解析：
假設某機構持有一籃子股票組合，市值為75萬港元，且預計一個月后可收到5000港元現金紅利該組合與香港恒生股指機構完全對應，此時恒生指數為15000點(恒生指數期貨合約的系數為50港元)，市場利率為6%，則3個月后交割的恒生指數期貨合約的理論價格為()點。
A.15125
B.15124
C.15224
D.15225
參考答案：B
參考解析：該期貨合約的理論價格可計算為：資金占用75萬港元，相應的利息為750000×(6%×3÷12)=11250(港元)；一個月后收到現金紅利5000港元，考慮剩余兩個月的利息為 5000×(6%÷12×2)=50(港元)，利息和紅利共計5050港元；則該期貨合約的凈持有成本=11250-5050=6200(港元)，則該期貨合約的理論價格應為750000+6200=756200(港元)
756200/50=15124點。
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