21. 3月10日，某交易所5月份小麥期貨合約的價格為7．65美元／蒲式耳，7月份小麥合約的價格為7．50美元／蒲式耳。某交易者如果此時人市，采用熊市套利策略(不考慮傭金成本)，那么下面選項中能使其虧損最大的是5月份小麥合約的價格（　　）。
A、漲至7．70美元／蒲式耳，7月份小麥合約的價格跌至7．45美元／蒲式耳
B、跌至7．60美元／蒲式耳，7月份小麥合約的價格跌至7．40美元／蒲式耳
C、漲至7．70美元／蒲式耳，7月份小麥合約的價格漲至7．65美元／蒲式耳
D、跌至7．60美元／蒲式耳，7月份小麥合約的價格漲至7．55美元／蒲式耳


22. 期貨市場的發(fā)展歷史證明，與電子化交易相比，公開喊價的交易方式具備的明顯優(yōu)點有（　　）。
A、如果市場出現(xiàn)動蕩，公開喊價系統(tǒng)的市場基礎(chǔ)更加穩(wěn)定
B、提高了交易速度，降低了交易成本
C、具備更高的市場透明度和較低的交易差錯率
D、可以部分取代交易大廳和經(jīng)紀(jì)人


23. 6 月5 日，買賣雙方簽訂一份3 個月后交割的一籃子股票組合的遠(yuǎn)期合約，該一籃子股票組合與恒生指數(shù)構(gòu)成完全對應(yīng)，此時的恒生指數(shù)為15000 點，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50 港元，市場利率為8%。該股票組合在8月5 日可收到10000 港元的紅利。則此遠(yuǎn)期合約的合理價格為（　　）港元_____。
A、15214
B、752000
C、753856
D、754933


24. 某投資者在5 月2 日以20 美元/噸的權(quán)利金買入9 月份到期的執(zhí)行價格為140 美元/噸的小麥看漲期權(quán)和約，同時以10 美元/噸的權(quán)利金買入一張9 月份到期的執(zhí)行價格為130 美元/噸的小麥看跌期權(quán)，9 月份時，相關(guān)期貨和約價格為150 美元/噸，請計算該投資人的投資結(jié)果（每張和約1 噸標(biāo)的物，其他費用不計）
A、10
B、20
C、30
D、40

25. 期貨市場在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用有（　　）。
A、有助于市場經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善
B、提高合約兌現(xiàn)率，穩(wěn)定產(chǎn)銷關(guān)系
C、促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化發(fā)展
D、為政府宏觀調(diào)控提供參考依據(jù)