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2016年期貨從業資格考試《期貨投資分析》宏觀經濟分析(2)

來源:233網校 2016-09-22 08:49:00

期貨投資分析考試難度大?零基礎如何通關→

  8、財政政策包括哪些內容?

  財政政策是指政府通過支出和稅收等活動來影響總體經濟狀況,以對抗經濟周期的政策。財政政策包括幾個方面:財政支出政策(公共工程開支、政府購買、財政補貼),稅收政策和收入政策,財政赤字或盈余。

  9、緊縮性財政政策如何對商品期貨價格產生影響?

  第一,抑制需求,壓低價格。第二,抑制進口。(p57-p58已經把擴張性財政政策的影響闡述的非常詳細,緊縮性財政政策影響完全相反)

  10、寬松貨幣政策對金融期貨市場的影響如何?

  短期內,寬松貨幣政策導致可貸資金市場的資金供給增加,降低了實際利率水平,進而影響期貨市場的走勢。在利率市場上,利率水平下降將使得固定收益債券的價值上升,對利率期貨是利好消息。在外匯期貨市場上,利率下降可能引起資本溢出,將引起本幣相對外幣的貶值,另一方面,利率的下降將會增加國內投資和消費需求,這將抑制出口刺進進口,進一步加大本幣貶值壓力。在股指期貨市場上,一方面利率水平的下降將降低企業的成本,從而擴大企業的盈利空間,對股指利好;另一方面,利率下降也會拉動總需求,也會推動股指上漲。

  11、央行有哪些調控貨幣供應量的手段?

  中央銀行可以運用存款準備金、再貼現、公開市場業務、基準利率、中央銀行再貸款、信貸政策和匯率政策等多種貨幣政策工具,調節貨幣供求,以實現宏觀經濟調控目標。其中,存款準備金、再貼現及公開市場業務是中央銀行最有效、最常用的貨幣政策手段。

  12、如何理解通貨膨脹和貨幣政策的關系?

  通貨膨脹是指一個經濟體在一段時間內貨幣數量增速大于實物數量增速,單位貨幣的購買力下降,于是普遍物價水平上漲。下面以降息的貨幣政策為例簡單說明貨幣政策和通脹之間的邏輯關系。

  企業投資者是根據相對成本來籌資的,如果貨幣政策以降息來促進投資,那么投資中用于技術創新的部分就會明顯不足,這是因為存在可比利潤的影響,例如原有產業的利潤率普遍較低,貨幣政策可以使決策者認為在原有產業繼續投資導致整個產業利潤率下降乃可彌補利息成本,且由于規模經濟的“陷阱”使決策者過于樂觀,從而使得產業利潤率進一步降低,在這種情況下創新不如在原有條件下復制性投資,這使得通貨膨脹上升,失業率下降。

  13、從經濟學的角度,如何理解商品的金融屬性?

  商品的金融屬性表現為三個方面:一是直接作為投資獲利的金融工具,機構通過金融市場的套保、套利或投機行為獲得利益;二是作為對沖美元貶值的避險工具,由于商品價格主要以美元計價,一般而言,商品和美元價格呈負相關;三是作為對抗通貨膨脹的保值手段,在貨幣貶值時,實物資產具備保值的功能。而且,不同種類商品的金融屬性有較大差異。由于貴金屬、工業品價格與美元關聯性較高,其金融屬性較強;而農產品由于不宜長期保存及季產年銷等特點,金融屬性較弱。

  14、政府的產業政策包括哪些內容?

  產業政策是指根據國民經濟發展的內在要求,通過調整產業結構和產業組織形式,提高供給總量的增長速度,并使供給結構能夠有效地適應需求結構要求的政策措施。產業政策主要包含三個方面內容:產業結構政策、產業組織政策以及產業區域布局政策。

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