四、綜合題

5.2011年1月在深圳證券交易所創業板上市的華中數控(300161)公司制造一種高檔激光機床，每臺成本加利潤為180000元人民幣。現美國新澤西州某公司請華中數控報出每臺機床即期付款的美元價格，同時報出3個月延期付款的美元價格。通過往來電訊交流，華中數控估計對方接受3個月延期付款條件的可能性很大，但又擔心屆時美元匯價進一步貶值，于是打算將3個月后收入的美元預售給外匯銀行，以固定成本匡算利潤，規避外匯風險。當天中國外匯交易中心人民幣兌美元的外匯牌價為：

即期匯率 3個月遠期

美元/人民幣6.4700/6.472090/70(貼水)

問1：中國外匯交易中心外匯牌價為(　　)。

A.直接標價法

B.間接標價法

C.買人匯率在前，賣出匯率在后

D.賣出匯率在前，買入匯率在后

【答案】AC

間接標價法又稱應收標價法。它是以一定單位(如1個單位)的本國貨幣為標準，來計算應收若干單位的外國貨幣。在國際外匯市場上，歐元、英鎊、澳元等均為間接標價法。如歐元1.3705即一歐元兌1.3705美元。

賣出匯率在后，買入匯率在前。即銀行是賺錢的。永遠都是你賣給銀行的外匯便宜買入銀行的外匯貴。

問2：3個月人民幣的實際匯率是(　　)。

A.賣出價為6.4630

B.買入價為6.4610

C.買入價為6.4790

D.賣出價為6.4650

【答案】BD

遠期匯率也有買入價和賣出價，所以遠期匯率的升水數或貼水數，也都有大小兩個數。如果遠期升貼水數是大數在前，小數在后，即說明是遠期升水;如是小數在前，大數在后，即說明是遠期貼水。在直接標價法的情況下，遠期匯率如果是升水，則把升水數的小數加入即期匯率的買入價，把升水數的大數加入即期匯率的賣出價。在間接標價法下，如果遠期升水，則從即期匯率的賣出價減去升水數的大數，從即期匯率的賣入價減去升水數的小數。

問3：該外匯牌價表示(　　)。

A.美元遠期升水

B.人民幣遠期升水

C.美元遠期貼水

D.人民幣遠期貼水

【答案】BC

【解析】本題早就提出來是工廠擔心美元貶值。

問4：華中數控報出每臺機床即期付款價格為(　　)。

A.27821美元

B.該數字是按銀行買入價計算的

C.27812美元

D.該數字是按銀行賣出價計算的

【答案】AB

【解析】將人民幣報價轉為美元報價：180000÷6.4700=27821(美元)。之所以用銀行買入價是因為工廠到時要把得到的美元賣給銀行換成人民幣。

問5：華中數控報出每臺機床3個月延期付款的價格為(　　)。

A.27859美元

B.27842美元

C.該數字是按美元3個月遠期買入價計算的

D.該數字是按美元3個月遠期賣出價計算的

【答案】AC

【解析】180000÷6.4610=27859(美元)。

問6：華中數控將3個月后可能收入的美元預售給銀行，3 個月后可得(　　)元人民幣。

A.179997

B.180108

C.180248

D.180303

【答案】A

【解析】肯定是保值的180000元人民幣，該數字是按遠期匯率買入價計算。應該說預售美元的匯率是遠期買入價。

問7：華中數控采取的是(　　)。

A.外匯買入保值

B.外匯賣出保值

C.外匯期現套利

D.外匯跨品種套利

【答案】B

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