導讀：期貨投資分析考試難度稍大，小編建議備考過程中考生可多借鑒一下歷年真題，從真題中提取考試重點、難點。由于機考原因，投資分析真題公布出來的較少，小編收集整理了一些，供大家參考！每天做一點題，聽一點課，一舉拿下投資分析師

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1．程序化交易策略的績效評估指標是（）。[2015年樣題]

A．年收益金額

B．最大虧損金額

C．夏普比率

D．交易盈利筆數

【答案】C

【解析】程序化交易策略的績效評估指標多種多樣，實踐中比較重要的參考指標包括年化收益率、最大回撤比率、夏普比率、總交易次數、交易勝率、平均盈虧比等。

2.公司股票看跌期權的執行價格是55元，期權為歐式期權，期限1年，目前該股票的價格是44元，期權費(期權價格)為5元。如果到期日該股票的價格是58元，則購進看跌期權與購進股票組合的到期收益為()元。

A.9

B.14

C.-5

D.0

【答案】A

【解析】購進股票到期日盈利58-44=14(元)，購進看跌期權到期日盈利0-5=-5(元)，則投資組合盈利14-5=9(元)。

3．關于建立虛擬庫存，以下描述不正確的是（）。[2015年樣題]

A．期貨市場流動性強，虛擬庫存的建立和取消非常方便

B．期貨交割的商品質量有保障

C．無須擔心倉庫的安全問題

D．企業可以隨時提貨

【答案】D

【解析】虛擬庫存是指企業根據自身的采購和銷售計劃、資金及經營規模，在期貨市場建立的原材料買入持倉。也就是說，企業將一定量的儲備庫存建立在期貨市場上，通過在期貨市場上買入一定數量的遠期合約代替部分現貨市場上的實際采購和庫存，而不一定存放在實物倉庫中保有。

4．某資產組合由價值1億元的股票和1億元的債券組成，基金經理希望保持核心資產組合不變，為對沖市場利率水平走高的風險，其合理的操作是（）。[2015年樣題]

A．賣出債券現貨

B．買入債券現貨

C．買入國債期貨

D．賣出國債期貨

【答案】D

【解析】當利率變動引起國債現貨價格或利率敏感性資產價值變動時，國債期貨價格也同時改變。套期保值者可以根據對沖需要，決定買入或賣出國債期貨合約的數量，用一個頭寸(現貨或期貨)實現的利潤抵消另一個頭寸蒙受的損失，從而鎖定相關頭寸的未來價格，降低資產的利率敏感性。為對沖市場利率上升的風險，應該賣出國債期貨進行套期保值。

5.5月，滬銅期貨1O月合約價格高于8月合約。銅生產商采取了"開倉賣出2000噸8月期銅，同時開倉買入1000噸10月期銅"的交易策略。這是該生產商基于()作出的決策。

A.計劃8月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過大

B.計劃10月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過小

C.計劃8月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過小

D.計劃10月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過大

【答案】C

【解析】估計是期貨合約間價差過小(低于倉儲成本)，故未來遠月合約漲幅應高于近月合約。參考教材第287頁內容。