跨式套利
1
跨式套利（執行價格、買賣方向和到期日相同，種類不同）
⑴、買進跨式套利（買漲買跌）：
最大風險值=總權利金
損益平衡點：高——執行價格+總權利金
低——執行價格-總權利金
收益：價格上漲——期貨價格-（執行價格+總權利金）
價格下跌——（執行價格-總權利金）-期貨價格
盈利在高低平衡點區外，風險有限，收益無限
（后市方向不明確，波動性增大）
⑵、賣出跨式套利（賣漲賣跌）：
最大收益值=總權利金
損益平衡點：高——執行價格+總權利金
低——執行價格-總權利金
風險：價格上漲——（執行價格+總權利金）-期貨價格
價格下跌——期貨價格-（執行價格-總權利金）
盈利在高低平衡點區內，收益有限，風險有限
（預測價格變動很小，波動性減小）
2
寬跨式套利（執行價格和種類不同，買賣方向和到期日相同）
⑴、買進寬跨式套利（買高漲買低跌）：
最大風險值=總權利金
損益平衡點：高——高執行價格+總權利金
低——低執行價格-總權利金
收益：價格上漲——期貨價格-（高執行價格+總權利金）
價格下跌——（低執行價格-總權利金）-期貨價格
盈利在高低平衡點區外，風險有限，收益無限
（后市有大的變動，方向不明確，波動性增大）
⑵、賣出寬跨式套利（賣高漲賣低跌）：
最大收益值=總權利金
損益平衡點：高——高執行價格+總權利金
低——低執行價格-總權利金
風險：價格上漲——（高執行價格+總權利金）-期貨價格
價格下跌——期貨價格-（低執行價格-總權利金）
盈利在高低平衡點區內，收益有限，風險有限
（后市方向不明確，預測價格有變動，波動性減小）
蝶式套利
（低執行價、居中執行價和高執行價之間的間距相等）
1、買入蝶式套利（買1低、賣中、買2高）：
最大風險值（凈權利金）=（買1權利金+買2權利金）-2*賣權利金
最大收益值=居中執行價-低執行價-最大風險值
損益平衡點：高——居中執行價+最大收益值
低——居中執行價-最大收益值
收益﹥風險（期貨價格為居中價時收益最大）
（認為標的物價格不可能發生較大波動）
2、賣出蝶式套利（賣1低、買中、賣2高）：
最大收益值（凈權利金）=（賣1權利金+賣2權利金）-2*買權利金
最大風險值=居中執行價-低執行價-最大收益值
損益平衡點：高——居中執行價+最大風險值
低——居中執行價-最大風險值
收益﹤風險（期貨價格為居中價時風險最大）
（認為標的物價格可能發生較大波動）
飛鷹式套利
（低執行價、中低執行價、中高執行價和高執行價之間的間距相等）
1、買入飛鷹式套利（買1低、賣1中低、賣2中高、買2高）
最大風險值（凈權利金）=（買1權利金+買2權利金）-（賣1權利金+賣2權利金）
最大收益值=中低執行價-低執行價-最大風險值
損益平衡點：高——中高執行價+最大收益值
低——中低執行價-最大收益值
收益﹥風險（期貨價格在中低執行價和中高執行價之間時恒定收益最大）
（對后市沒把握，希望標的物價格在中低至中高執行價之間）
2、賣出飛鷹式套利（賣1低、買1中低、買2中高、賣2高）
最大收益值（凈權利金）=（賣1權利金+賣2權利金）-（買1權利金+買2權利金）
最大風險值=中低執行價-低執行價-最大收益值
損益平衡點：高——高執行價-最大收益值
低——低執行價+最大收益值
收益﹤風險（期貨價格在中低執行價和中高執行價之間時恒定虧損最大）
（對后市沒把握，希望標的物價格低于低或高于高執行價）
