買入基差交易是指投資者預期國債現貨與期貨之間的基差(即現貨價格減去期貨價格)將擴大的情況下,買入現貨國債并賣出相應數量的國債期貨合約。具體操作步驟如下:
確定基差:計算當前的基差,例如,現貨國債的價格為97.8685元,應計利息為1.4860元,轉換因子為1.017,期貨合約價格為96.336元,則基差為-0.105。
買入現貨國債:購買一定數量的現貨國債。
賣出期貨合約:根據轉換因子,賣出相應數量的國債期貨合約。
持有至到期:持有現貨國債和期貨合約至到期日或在合適時機平倉。
計算收益:到期時,如果基差擴大,投資者可以獲得基差擴大的收益。