貨幣政策通過影響市場(chǎng)利率來間接影響國(guó)債期貨與現(xiàn)貨之間的基差。具體表現(xiàn)為：

加息：央行加息會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)利率上升，國(guó)債價(jià)格下跌。由于期貨價(jià)格對(duì)利率變化更為敏感，期貨價(jià)格可能下跌得更快，導(dǎo)致基差擴(kuò)大。

降息：央行降息會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)利率下降，國(guó)債價(jià)格上漲。同樣，期貨價(jià)格可能上漲得更快，導(dǎo)致基差縮小。

量化寬松：央行實(shí)施量化寬松政策時(shí)，市場(chǎng)流動(dòng)性增加，國(guó)債需求上升，導(dǎo)致現(xiàn)貨國(guó)債價(jià)格上漲，基差縮小。

公開市場(chǎng)操作：央行通過公開市場(chǎng)操作調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性，如回購操作等，也會(huì)影響市場(chǎng)利率和國(guó)債價(jià)格，從而影響基差。